中证智能财讯 新瀚新材（301076）8月23日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入2.09亿元，同比下降8.99%；归母净利润2931.26万元，同比下降43.44%；扣非净利润2576.31万元，同比下降44.89%；经营活动产生的现金流量净额为6912.07万元，同比增长251.91%；报告期内，新瀚新材基本每股收益为0.22元，加权平均净资产收益率为2.61%。

　　以8月22日收盘价计算，新瀚新材目前市盈率（TTM）约为30.24倍，市净率（LF）约为1.91倍，市销率（TTM）约为5.16倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.06亿元，同比下降9.43%，环比增长2.92%；归母净利润1836.36万元，同比下降27.99%，环比增长67.72%；扣非净利润1545.3万元，同比下降35.82%，环比增长49.88%。

　　半年报显示，公司主营业务为芳香族酮类产品的研发、生产和销售，主要产品包括特种工程塑料核心原料、光引发剂和化妆品原料、医药农药中间体等产品。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，特种工程塑料核心原料收入9193.88万元，同比下降32.04%，占营业收入的44.01%；化妆品原料收入4923.76万元，同比增长58.75%，占营业收入的23.57%；光引发剂收入3427.19万元，同比增长1.35%，占营业收入的16.41%。

　　2024年上半年，公司毛利率为24.60%，同比下降8.83个百分点；净利率为14.03%，较上年同期下降8.55个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为25.52%，同比下降6.81个百分点，环比上升1.88个百分点；净利率为17.33%，较上年同期下降4.47个百分点，较上一季度上升6.69个百分点。

　　分产品看，特种工程塑料核心原料、化妆品原料、光引发剂2024年上半年毛利率分别为24.69%、16.80%、28.94%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.61%，较上年同期下降2.20个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.12%，较上年同期下降2.43个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为6912.07万元，同比增长251.91%，主要系报告期公司加大销售力度，降低存货库存，购买商品及接受劳务支付现金减少较多所致；筹资活动现金流净额-2017.86万元，同比增加4193.58万元，主要系公司2023年度现金分红低于2022年度所致；投资活动现金流净额-1.08亿元，上年同期为1.69亿元，主要系上年同期收回闲置资金理财金额较多所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-5647.90万元，上年同期为22315.22万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为82.46%，净现比为235.81%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.17次，上年同期为0.19次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业61/74）；固定资产周转率为0.66次，上年同期为0.96次（2023年上半年行业平均值为1.34次，公司位居同行业42/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.02次、1.85次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1977.00万元，较上年同期减少73.41万元；但期间费用率为9.46%，较上年同期上升0.53个百分点。其中，销售费用同比增长178.37%，管理费用同比下降15.46%，研发费用同比下降1.33%，财务费用由去年同期的-667.25万元变为-841.89万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为报告期公司加强市场拓展，支付的海外市场产品认证服务费、工资及差旅费增加；管理费用的变动主要因为报告期公司限制性股票激励计划分摊的股份支付费用减少；财务费用的变动主要因为报告期公司收到的利息收入增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末增加30.67%，占公司总资产比重上升7.23个百分点；货币资金较上年末减少19.74%，占公司总资产比重下降4.66个百分点；应收账款较上年末增加62.56%，占公司总资产比重上升2.69个百分点；应收款项融资较上年末减少89.31%，占公司总资产比重下降2.12个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少15.48%，占公司总资产比重下降0.97个百分点；应交税费较上年末增加425.23%，占公司总资产比重上升0.28个百分点；应付职工薪酬较上年末减少9.84%，占公司总资产比重下降0.10个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加88.96%，占公司总资产比重上升0.05个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7517.77万元，占净资产的6.69%，较上年末减少1988.01万元。其中，存货跌价准备为10.58万元，计提比例为0.14%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为7.84%，相比上年末下降0.41个百分点；有息资产负债率为0.00%，相比上年末基本持平。

　　2024年上半年，公司流动比率为9.12，速动比率为8.23。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为孙萍、刘基银，取代了一季度末的华夏数字经济龙头混合型发起式证券投资基金、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.。在具体持股比例上，滕林栋持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.47万户，较一季度末下降了449户，降幅2.97%；户均持股市值由一季度末的21.93万元下降至17.75万元，降幅为19.06%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。