证券代码：301046 证券简称：能辉科技

上海能辉科技股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2022-001

投资者关系活动 √特定对象调研 √分析师会议

类别 □媒体采访 □业绩说明会

□新闻发布会 □路演活动

□现场参观

√其他 电话会议

参与单位名称及 Dymon Asia Capital (HK) Limited：何帅；

Green Court Capital Management Limited：周伊莎；

人员姓名 Pinpoint Asset Management Limited：Sean LI、Thomas ZHANG；
Strategic Vision Investment Limited：Bill Huang；

北京鸿道投资管理有限责任公司：王凯；

北京致顺投资管理有限公司：刘宏、章健；

东海证券股份有限公司：刘俊；

富国基金管理有限公司：王佳晨；

光大理财有限责任公司：周亚君；

广东谢诺辰阳私募证券投资管理有限公司：左佳楠；

国泰基金管理有限公司：郑浩；

海南容光私募基金管理中心（有限合伙）：黄大真；

海南拓璞私募基金管理有限公司：俞海海；

杭州乾璐投资管理有限公司：徐荣正；

合众资产管理股份有限公司：张文鹏；

华能贵诚信托有限公司：宋环宇；

华夏久盈资产管理有限责任公司：胡朝凤；

嘉实基金管理有限公司：宋阳、项静远、谢泽林；

交银理财有限责任公司：陈星合；

锦泓资本：彭江锋；

晋江和铭资产管理有限公司：胡慧娟；

明世伙伴基金管理（珠海）有限公司：孙勇；

南土资产：胡孟汉；

农银理财有限责任公司：阮欣怡；

鹏华基金管理有限公司：李韵怡、孟昊、赵靖；

厦门金恒宇投资管理有限公司：罗敬军、吴梦婷；

上海和谐汇一资产管理有限公司：孙纯鹏；

上海磐稳投资管理有限公司：王含嫣；

上海七曜投资管理合伙企业（有限合伙）：程海泳；

上海趣时资产管理有限公司：陆如林；


上海彤源投资发展有限公司：薛凌云、张天楠；

上海煜德投资管理中心（有限合伙）：李昊；

上海毓璜投资：楼健；

申万菱信基金管理有限公司：龚云华；

深圳多鑫投资管理有限公司：成佩剑、罗刚；

太平洋资产管理有限责任公司：徐军平；

天弘基金管理有限公司：贺佳琳；

通用技术集团投资管理有限公司：沈小刚；

兴银理财有限责任公司：郝彪；

兴证全球基金管理有限公司：孟维维；

银河基金管理有限公司：祝建辉；

银华基金管理股份有限公司：刘一隆；

源乐晟：吴雨哲；

长城财富保险资产管理股份有限公司：胡纪元；

长城基金：陈良栋；

长盛基金管理有限公司：钱文礼；

长信基金：王俊阳；

招商基金管理有限公司：任琳娜；

招商证券资产管理有限公司：何怀志；

浙商基金管理有限公司：柴明；

浙商证券股份有限公司：王鹏；

中冀投资：贾俊超；

中军金控投资管理有限公司：曹德成；

中信建投经管委财富管理部客户：和西奎、黄旭；

中信建投证券：陈思同、雷云泽、朱玥；

中信证券股份有限公司：秦雪峰；

中再资产管理股份有限公司：余辉。

时间 2022 年 3 月 7 日 20:30-21:30

地点 公司会议室、线上会议

上市公司接待人 董事长 罗传奎

员姓名 财务总监 董晓鹏

副总经理、董事会秘书 罗联明

一、公司副总经理、董事会秘书罗联明介绍公司情况

公司成立于 2009 年，初期是一家单纯的新能源电力设计
投资者关系活动 院，具有新能源、火力发电、电网设计能力与资质，经过十
几年积累，发展成为一家以设计为核心优势的综合新能源公
主要内容介绍 司，业务涉及光伏发电、储能微电网、重卡换电等。公司是
工商业分布式光伏先行者之一，2011 年承接了首批金太阳项
目，2012 年自行设计投资建成第二批金太阳示范工程。目前
自持 14 座分布式电站，为广大客户提供分布式电站服务。公
司还是山地光伏技术引领者之一，早期大型地面电站集中在西北地区，进入内地后，公司山地光伏的技术优势就体现出来。公司在 2014、2015 年的公开招投标中，赢得了贵州第一、二个项目，开创贵州光伏发电先河，优势一直保持至今。公司依托专业服务口碑，积累了国电投、中电建、广州发展在内的优质客户，近几年创建了业务模式，与央企、国企形成了专业合作关系。

2021 年组件价格高位运行，电站装机在组件价格高位运行、电站装机延迟情况下，公司 2021 年度实现营业收入 5.92亿元，比上年同期增加 41.28%，归母净利润 1.04 亿元，都创了公司发展史上的新高，实现了营收、利润持续稳定的增长。2021 年，公司毛利率 29.28%，EPC 业务毛利率 27.17%，表现出在系统集成领域的优势。

第一、公司上市后，战略上积极谋划，加大人力资源投入，在研发、市场等领域吸引了高端人才，员工人数增加了四分之一；

第二、重新将工商业分布式光伏确定为重要市场战略，加强项目开发，力争成为公司发展新引擎；

第三、对于户用分布式，公司投资设立户用平台公司，在山东、河南建成了一批户用光伏样板。

第四、在储能领域继续加大研发投入，经过多次技术迭代，储能效果良好；重卡换电开发形成了系列知识产权。

二、提问环节

1、公司与其他传统 EPC 公司相比较，毛利率、净利率较高，核心原因是什么？

答：1、公司是技术型公司，是由纯设计院演变发展起来的综合性能源技术服务公司，设计是公司的核心，公司的设计是全过程管控，各个部门协同处理，系统集成经常会说到工程总承包，参与者众多，真正像能辉这样以技术为核心全过程精细管理的企业实际上不多。

为什么技术能产生效益：比如公司山地光伏设计方面有优势，土地资源越来越宝贵，实际上征地、地形变换贯穿整个过程，对我们这样设计能力强的公司，是全过程的动态调整的优化过程，也是一个不断降本的过程。

公司在山地光伏总平设计、无人机的应用、北坡、东坡如何有效布置、桩基形式、支架形式等方面积累了大量的知识产权和核心技术，可以节约成本，并满足质量要求和客户的合同要求。比如，支架都是自己设计交给分包商、供应商生产，现在降本需求更大的话，公司设计好支架，倾向于选择没有设计能力的支架厂商去做，也是我们精细化成本管理的方式。公司率先采用了容配比等技术，也是我们的技术能力的体现。

2、公司这么多年，以技术为优势，服务为支撑，赢得了
一大批优质客户，客户黏性比较好，通过公开招投标、议标，拿到的项目通常不是最低价，凭借客户的信任取得了比较好的项目资源。

3、在光伏系统集成方面，根据各种不同情况，包括分布式、户用、BIPV、农光互补，渔光互补等，不断进行技术研发、技术更新，KNOW-HOW 积累，内部标准化、统一化管理，这些方面持续改进，也是提效降本很重要的方面。

2、地面装机受行业高价的影响，近期的变化有哪些？公司未来的展望如何？

答：去年组件价格从中期到年末增长比较大，超出我们的预计，公司虽然取得还算不错的业绩，但比预计的有一点差距。去年虽然央企、国企一再调低了收益率，但确实赶不上组件上涨的速度，形成了对地面装机量的严重抑制，去年户用是最后一年有补贴，有抢装的情况。工商业分布式虽然起步很早，但是受制于资本和人力资源等方面的因素，一直未投入大量的精力，整体贡献并不大。户用分布式去年才开始部署，去年有些项目推迟到今年来执行。

地面电站一季度市场比较热，都在筹划，对于地面电站建设来讲，传统一、二季度都是淡季，今年公司感觉比较平稳，现在组件价格也还没有大家所说的明显下降，对于地面电站有些压力，也在消化，比较平稳。

工商业分布式方面，去年上市后，做了很多工作，有些储备，陆续会建一些。尤其是工商业分布式自发自用，对组件的高价消化能力比较强。

总体来讲，我们觉得预计一季度地面电站平稳，后面会逐步起来。

3、公司项目地集中在贵州、广东，有做全球性的开拓吗？

答：没有上市前，采取稳健策略，正好和我们国家前几年光伏发展产生了共振，前几年，贵州是竞价项目最好的地方，广东是平价项目最好的地方，我们主要客户集中在这两个地方，所以产生了共振，并不是说我们公司就是区域性的公司，公司早先在河南、宁夏、内蒙都有项目，其实上市前就进行了全国性布局，去年开始，广西、河北、云南、河南也会有项目，公司一直以来都做全国性布局，包括华北、河南、山东、山西这些省、区域都在积极开展工作。

4、有很多全国性的项目，人数是怎么匹配的？会请外包吗？

答：人力资源扩充比较快，上市后员工增加了四分之一，还在快速扩充，我们的施工环节都分包给专业的施工团队去做，公司自己不做施工、做管理。


5、运维业务怎么做的？

答：第一，自己持有的 14 座分布式电站，运维全部是我
们自己做；第二，未来一批工商业分布式光伏运维全是公司
自己做，户用分布式光伏自己做的同时，会给分包商一些工
作，工商业分布式光伏运维没有分包商；第三，地面电站，
第三方委托运维的业务也是我们在开拓的一个点，有一些合
同在商谈。

6、集中式项目建设周期多久？

答：集中式 9 个月就能完成，最顺利半年，现在的情况
是有一些土地问题、建设线路跨铁路、跨煤气管道，此外，
现在的组件价格高，会推迟建设速度。

7、今年对在手订单有没有预计？装机目标有没有指
引？

答：目前在手订单在年报有公告，目前商定、投标、合
作开发的可能陆续会公告，总体还是充满信心。

8、在手订单里面，和央企合作的项目，哪一类项目央国
企倾向于找民企合作？

答：央企五大六小，他们的电站基本都是投资持有，不
做设计和工程建设，运维做一些，可能比较少，项目体量也
很大，每个公司有自己传统的客户和资源，对于中能建、中
电建，相对复杂，有两部分，一个是设计院体系，自己会做
设计，能做总承包；另一个是原来是火电建设公司，自己施
工总承包，把设计委托出去，现在他们开发电站、转让，双
碳目标下，他们也要大力持有电站。

9、户用和工商业分布式的门槛如何？

答：可以说很低，也可以说很高。科学地来讲，做一个
户用或简单工商业，或者做一个局部的，不求质量多高，能
用就行，门槛就低；但像我们的工商业分布式运行了十一年，
发电效果还很好，在 2012 年，当时公司就有能力做了一个优
质的电站，做好做精，门槛还是很高的。

户用分布式门槛在于要形成平台化，集约化的管理，户
用户数很多，怎么样做到长期 25 年运维、有效发现问题、和
分包商沟通、和农户沟通，是一揽子的工程；长期要确保发
电量、收费权，和运营分包商、农户、资产托底方有很好的
关系，确保每一方的收益稳定持久就比较难，门槛也不低。

附件清单（如有） 无

日期 2022 年 3 月 9 日