公告日期：2021-03-03

关于宁夏晓鸣农牧股份有限公司

申请首次公开发行股票并在创业板上市

发行注册环节反馈意见落实函的回复

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发行注册环节反馈意见落实函的回复 1-8


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关于宁夏晓鸣农牧股份有限公司

申请首次公开发行股票并在创业板上市

发行注册环节反馈意见落实函的回复

中国证券监督管理委员会、深圳证券交易所：

根据深圳证券交易所 2021 年 1 月 29 日下发的《发行注册环节反馈意见落实函》（审

核函[2021]010214 号）的要求，我们认真核查，已逐条落实。现将发行注册环节反馈
意见落实函所提问题的落实情况逐条说明如下：

问题一

关于行业周期波动影响。根据招股书和问询回复，公司所处的蛋鸡养殖行业存在
一定的周期性，公司主营的商品代雏鸡市场价格受周期性波动影响较为明显。当行业
处于下行周期，蛋鸡制种企业可以采用减产和降价两种经营策略。公司基于长远发展
考虑，未采用大规模减产的经营策略，主要依靠调节销售价格来应对周期性变化。因
此公司商品代雏鸡销售价格的波动幅度比农业农村部的观测价格更为剧烈。公司主营
的商品代雏鸡的单位成本基本保持稳定，公司毛利率和净利润对单位价格的敏感性更
强高。从公司经营数据可以看出，公司经营情况和整体趋势基本与行业周期保持一致。
结合最近两次行业低谷看，随着公司规模扩大，2017 年相比于 2013 年营业收入增长
119%，但净利润下降幅度达 221%。

请发行人：结合行业特征和公司发展情况进一步说明，随着公司规模的逐步扩大
和市场占有率的提高，面临行业周期波动时，公司是否存在规模越大，亏损越大的情
况和风险；如存在，请发行人补充披露相关风险。请保荐机构和会计师核查并发表明
确意见。

【发行人回复】

一、扩大生产规模并提升市场占有率对公司的影响和意义

（一）规模化养殖和市场集中度上升是行业的发展趋势

随着我国经济、社会的发展，工业化、信息化、城镇化及农业现代化步伐日益加快，
我国蛋鸡行业的整合发展也在进一步加速，近年来全国蛋鸡制种企业的数量在减少、规

度稳步上升。以下四个因素促使规模化养殖和市场集中度上升成为行业发展的趋势，第 一，信息化水平不断提升，农业人口就业机会增加，收入稳定增长；社会整体文化水平 不断提高，以解决就业和脱贫致富为目的进入蛋鸡养殖行业的农户越来越少；第二，环 保要求不断提高，小规模的蛋鸡养殖主体效益不断下降，促使小规模养殖主体加速退出； 第三，科技水平提高，物联网及自动化设备在产业中应用，提升蛋鸡养殖的工业化和标 准化水平，生产率不断提升；第四，适应现代连锁餐饮和连锁零售的鸡蛋销售市场格局 逐渐形成。

目前中国商品蛋鸡生产行业正处于行业集中度和规模化不断提高的过程，小规模养 殖企业（户）由于不再具有较为明显的竞争优势，面临淘汰，因此对新的行业进入者而 言，如果不能在资金规模和生产规模上达到较高的水平，在行业整合和集中度逐渐提高 的趋势中也将面临较大的竞争压力甚至被淘汰。另一方面为保持生产的持续、稳定，蛋 种鸡养殖企业通常会有多批处于不同阶段的种鸡存栏，保持相对规模的……
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