龙利得（300883）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入7.13亿元，同比增长11.20%；归母净利润亏损707.39万元，上年同期盈利3134.01万元；扣非净利润亏损965.00万元，上年同期盈利2413.67万元；经营活动产生的现金流量净额为1.49亿元，同比增长193.21%；报告期内，龙利得基本每股收益为-0.0206元，加权平均净资产收益率为-0.50%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.1元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为257.60万元，其中计入当期损益的政府补助为279.61万元。

　　以4月22日收盘价计算，龙利得目前市盈率（TTM）约为-211.79倍，市净率（LF）约为1.06倍，市销率（TTM）约为2.1倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，龙利得近三年营业总收入复合增长率为-0.08%，在纸包装行业已披露2023年数据的11家公司中排名第8。近三年净利润复合年增长率为-147.67%，排名10/11。

　　年报显示，公司是一家从事先进制造业应用、智能智造、两化融合应用、印刷科技及包装容器设计、研发、智造的国家高新技术企业、国家两化融合贯标试点企业。公司主要产品包括彩色包装盒、水印包装箱、纸袋及其他产品等纸制印刷包装物，产品主要功能是为包装对象提供外观美化、品牌传播、定量、功能说明以及隔离保护等，产品主要是为日化、家化、食品饮料、粮油、家居办公、电子器械、医药医疗、快递电商等行业的客户提供包装产品和服务。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，瓦楞包装收入6.77亿元，同比增长7.91%，占营业收入的95.02%；工业用纸收入0.14亿元，同比增长8298.01%，占营业收入的2.00%；配套包装收入0.06亿元，同比增长1406.13%，占营业收入的0.81%。

　　2023年，公司毛利率为15.06%，同比下降3.75个百分点；净利率为-1.04%，较上年同期下降5.92个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为13.83%，同比下降3.55个百分点，环比下降1.59个百分点；净利率为-7.21%，较上年同期下降10.84个百分点，较上一季度下降7.93个百分点。

　　分产品看，瓦楞包装、工业用纸、配套包装2023年毛利率分别为14.16%、3.57%、10.68%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.72亿元，占总销售金额比例为38.21%，公司前五名供应商合计采购金额4.21亿元，占年度采购总额比例为86.11%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-0.50%，较上年同期下降2.69个百分点；公司2023年投入资本回报率为0.20%，较上年同期下降1.98个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为1.49亿元，同比增长193.21%；筹资活动现金流净额3967.94万元，同比减少1178.00万元；投资活动现金流净额-9014.54万元，上年同期为-1.72亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.04亿元，上年同期为-1.60亿元。

　　2023年，公司营业收入现金比为113.82%，净现比为-2107.24%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.34次，上年同期为0.32次（2022年行业平均值为0.57次，公司位居同行业20/21）；固定资产周转率为1.05次，上年同期为1.44次（2022年行业平均值为2.17次，公司位居同行业18/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.80次、1.66次。

　　2023年，公司期间费用为1.05亿元，同比增长1114.76万元；期间费用率为14.69%，同比增长0.1个百分点。其中，销售费用同比增长6.22%，管理费用同比增长12.67%，研发费用同比下降4.82%，财务费用同比增长65.2%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加75.58%，占公司总资产比重上升16.37个百分点；在建工程较上年末减少99.76%，占公司总资产比重下降15.14个百分点；货币资金较上年末增加33.39%，占公司总资产比重上升5.73个百分点；无形资产较上年末减少31.21%，占公司总资产比重下降2.53个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加26.35%，占公司总资产比重上升2.41个百分点；应付账款较上年末增加323.03%，占公司总资产比重上升2.15个百分点；长期递延收益较上年末减少80.95%，占公司总资产比重下降2.20个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加833.45%，占公司总资产比重上升0.78个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.52亿元，占净资产的24.96%。其中，存货跌价准备为262.92万元，计提比例为0.74%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为3189.43万元，同比下降4.82%；研发投入占营业收入比例为4.47%，相比上年同期下降0.76个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　年报显示，报告期内，公司以各类纸包装容器设计、研发、生产智造、技术服务、销售及精细化综合服务为一体的主要经营方向,继续发挥在行业经验、技术、产品质量和新产品开发等方面的优势，继续贯彻重视研发投入、以创新为先导的经营理念，同时公司一直以来持续加大对研发、营销、管理体系、优秀人才选聘等方面的投入，积极开发相关客户，为公司在市场竞争中提供了强大的技术和新产品保障，为公司市场开拓奠定良好的技术基础。截至报告期末，公司及子公司共拥有包含20项发明专利在内的近300多项授权专利。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为33.89%，相比上年末上升3.89个百分点；有息资产负债率为27.05%，相比上年末上升2.16个百分点。

　　2023年，公司流动比率为2.67，速动比率为1.85。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为王涵、吕萍、华泰证券股份有限公司、安徽省创投资本基金有限公司，取代了三季度末的UBS AG、国金量化多因子股票型证券投资基金、平安资产-工商银行-平安资产如意12号保险资产管理产品、万里平。在具体持股比例上，王皎、曹春芳持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.52万户，较三季度末增长了3992户，增幅18.85%；户均持股市值由三季度末的10.72万元下降至10.11万元，降幅为5.69%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。