美畅股份（300861）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入14.84亿元，同比下降31.55%；归母净利润2.76亿元，同比下降69.11%；扣非净利润2.53亿元，同比下降70.18%；经营活动产生的现金流量净额为8.04亿元，上年同期为-1.52亿元；报告期内，美畅股份基本每股收益为0.5745元，加权平均净资产收益率为4.19%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1元（含税）。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于产品售价下调，收入下降。

　　以8月28日收盘价计算，美畅股份目前市盈率（TTM）约为8.42倍，市净率（LF）约为1.23倍，市销率（TTM）约为2.14倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6.28亿元，同比下降46.55%，环比下降26.75%；归母净利润8031.17万元，同比下降84.36%，环比下降58.92%；扣非净利润6928.97万元，同比下降85.82%，环比下降62.33%。

　　资料显示，公司主要从事金刚石线的研发、生产及销售。

　　2024年上半年，公司毛利率为30.03%，同比下降26.46个百分点；净利率为19.08%，较上年同期下降22.45个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为24.90%，同比下降35.48个百分点，环比下降8.89个百分点；净利率为12.97%，较上年同期下降31.28个百分点，较上一季度下降10.59个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.19%，较上年同期下降11.93个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.16%，较上年同期下降12.07个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为8.04亿元，同比增加9.57亿元；筹资活动现金流净额-1545.42万元，同比减少67.89万元；投资活动现金流净额-1.62亿元，上年同期为3.22亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为7.55亿元，相比上年同期增长32.10%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为131.27%，净现比为291.59%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.20次，上年同期为0.31次（2023年上半年行业平均值为0.21次，公司位居同行业2/14）；固定资产周转率为1.44次，上年同期为2.27次（2023年上半年行业平均值为0.83次，公司位居同行业2/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.27次、0.96次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.03亿元，较上年同期减少4132.21万元；但期间费用率为6.97%，较上年同期上升0.29个百分点。其中，销售费用同比下降44.35%，管理费用同比增长1.71%，研发费用同比下降22.78%，财务费用由去年同期的-901.25万元变为-909.60万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为降本措施压减销售费用开支。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加127.04%，占公司总资产比重上升8.34个百分点；应收款项融资较上年末减少30.73%，占公司总资产比重下降5.87个百分点；交易性金融资产较上年末增加10.41%，占公司总资产比重上升2.85个百分点；应收账款较上年末减少24.07%，占公司总资产比重下降2.17个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少88.69%，占公司总资产比重下降2.30个百分点；其他流动负债较上年末减少53.59%，占公司总资产比重下降2.13个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加1047.77%，占公司总资产比重上升0.95个百分点；应付账款较上年末减少22.14%，占公司总资产比重下降0.64个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为10.54亿元，占净资产的15.86%，较上年末减少5158.3万元。其中，存货跌价准备为1.71亿元，计提比例为13.97%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为10.60%，相比上年末下降4.87个百分点；有息资产负债率为0.30%，相比上年末上升0.09个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为10.92，速动比率为8.95。

　　半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金、兴证资管兴承智选1号单一资产管理计划、刘少华，取代了一季度末的贾海波、中庚价值领航混合型证券投资基金、柳成渊。在具体持股比例上，易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.4万户，较一季度末下降了1595户，降幅6.23%；户均持股市值由一季度末的50.25万元下降至38.69万元，降幅为23.00%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。