贝仕达克（300822）8月23日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入4.1亿元，同比下降11.23%；归母净利润3771.78万元，同比增长12.98%；扣非净利润3603.05万元，同比增长15.98%；经营活动产生的现金流量净额为1161.36万元，同比下降80.28%；报告期内，贝仕达克基本每股收益为0.1211元，加权平均净资产收益率为2.97%。

　　以8月22日收盘价计算，贝仕达克目前市盈率（TTM）约为58.48倍，市净率（LF）约为2.42倍，市销率（TTM）约为3.73倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.07亿元，同比下降8.42%，环比增长1.95%；归母净利润2101.09万元，同比下降2.42%，环比增长25.76%；扣非净利润2053.84万元，同比增长5.36%，环比增长32.57%。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，智能控制器收入2.91亿元，同比增长0.51%，占营业收入的70.90%；智能产品收入0.54亿元，同比下降28.00%，占营业收入的13.27%；地板护理清洁工具收入0.42亿元，同比基本持平，占营业收入的10.31%。

　　2024年上半年，公司毛利率为25.20%，同比上升4.15个百分点；净利率为6.63%，较上年同期上升0.15个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为25.87%，同比上升3.68个百分点，环比上升1.36个百分点；净利率为7.54%，较上年同期下降0.59个百分点，较上一季度上升1.83个百分点。

　　分产品看，智能控制器、智能产品、地板护理清洁工具2024年上半年毛利率分别为29.88%、13.04%、3.52%。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.97%，较上年同期增长0.33个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.92%，较上年同期下降0.35个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1161.36万元，同比下降80.28%，主要系销售收入下降致销售收到的现金减少、收到的税费返还减少和收上年销售款减少所致；筹资活动现金流净额-4392.86万元，同比减少1767.04万元，主要系新增股票回购资金支出所致；投资活动现金流净额-2587.38万元，上年同期为-4324.11万元，主要系新一代产业园主体基本完工投入减少所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1236.95万元，上年同期为1178.14万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为100.20%，净现比为30.79%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.27次，上年同期为0.29次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业37/86）；固定资产周转率为0.99次，上年同期为1.05次（2023年上半年行业平均值为1.52次，公司位居同行业57/86）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.09次、1.73次。

　　2024年上半年，公司期间费用为6838.64万元，较上年同期增加1320.69万元；期间费用率为16.67%，较上年同期上升4.73个百分点。其中，销售费用同比增长57.43%，管理费用同比增长9.03%，研发费用同比下降8.71%，财务费用由去年同期的-1104.84万元变为-477.60万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为新品推广费增加；财务费用的变动主要因为汇兑收益减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少11.90%，占公司总资产比重下降3.47个百分点；应收账款较上年末增加18.33%，占公司总资产比重上升2.27个百分点；在建工程较上年末增加14.84%，占公司总资产比重上升1.15个百分点；固定资产较上年末减少3.91%，占公司总资产比重下降0.76个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他流动负债较上年末减少7.77%，占公司总资产比重下降0.24个百分点；合同负债较上年末增加104.44%，占公司总资产比重上升0.24个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加209.71%，占公司总资产比重上升0.20个百分点；租赁负债较上年末减少23.73%，占公司总资产比重下降0.14个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.77亿元，占净资产的14.1%，较上年末减少30.23万元。其中，存货跌价准备为1204.13万元，计提比例为6.38%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为18.67%，相比上年末上升0.07个百分点；有息资产负债率为0.39%，相比上年末下降0.09个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为3.43，速动比率为2.74。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为UBS AG、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.，取代了一季度末的王金奎、薛刚。在具体持股比例上，深圳市泰萍鼎盛投资有限公司、深圳市奕龙达克投资有限公司、深圳市创新财富一号投资合伙企业(有限合伙)、深圳市创新财富二号投资合伙企业(有限合伙)、李清文、肖萍、李海俭持股有所上升，王稳栋持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.18万户，较一季度末增长了7654户，增幅53.94%；户均持股市值由一季度末的18.79万元下降至16.63万元，降幅为11.50%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。