仙乐健康科技股份有限公司 投资者关系活动记录表

证券代码：300791 证券简称：仙乐健康

证券代码：123113 证券简称：仙乐转债

仙乐健康科技股份有限公司

2022 年 8 月 26 日投资者关系活动记录表

编号： 2022-006

■特定对象调研 □分析师会议

□媒体采访 □业绩说明会

投资者关系

□新闻发布会 □路演活动

活动类别

□现场参观

□其他（）

张小仁（长乐汇资本）、高晖（博时基金）、张展志（嘉实基金）、张羽
鹏（中信自营）、冯汉杰（中加基金）、胡晓航（中银资管）、房俊（光
证资管）、李榴心（南方基金）、于玥（博时基金）、李安宁（正心谷资
产）、杨思思（新华资管）、任选蓉（兴华基金）、周菁（复胜资产）、
吕茜（方圆基金）、卢日欣（泰康资产）、祝海杰（保银投资）、周金菲
参与单位名称 （平安基金）、韩冬伟（国华兴义保险资管）、王明昊（Polymer Capital）、 及人员姓名 陈静（盘京投资）、魏玮（韶夏资本）、王策（天策基金）、官忠涛（北
信瑞丰基金）、张云（磐厚动量）、刘泽晨（易米基金）、刘志超（趣时
资产）、杨蕊菁（悟空投资）、程航（华创证券）、孙天一（浙商证券）、
郭梦婕（东北证券）、安雅泽（中信建投）、招商证券（陈书慧）等机构
投资者

时间 2022 年 8 月 26 日 9:00-10:30

上市公司 董事、投资副总裁：姚壮民
接待人员姓名 董事会秘书、财务总监：郑丽群


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证券事务代表：陈安妮

公司于近期发布《2022 年半年度报告全文》，并围绕公司 2022 年上半年
经营情况通过视频会议的形式和参会机构投资者进行了互动交流，主要
沟通内容如下：

问题：中国跟欧洲区降幅收窄，分别的主要原因是在哪里？

答：中国区降幅同比收窄主要是因为从今年三四月份开始，公司的销售团
队针对新锐品牌大单品实施了转产策略，以及一些客户的新项目的落地；
渠道客户方面，公司帮助客户进行店员培训、开展促销活动等，也有比较
显著的效果。欧洲区来说，在手订单较为充足，但是交货周期受到影响。
公司通过激励措施，包括增加员工的福利、招聘更多临时工等，来提高订
单交付能力，实现逐步改善。

投资者关系活 问题：北美的植物胶和软糖行业平均增速大概多少？北美软糖毛利率是动主要内容介 多少？

绍 答：未来 5 年美国植物胶软胶囊的细分市场增速接近 10%，软糖市场预计
2024 年将突破 103 亿美元，年复合增长率达 8.5%，均快于美国营养补充
剂市场整体增速 5.7%。北美软糖的毛利率高于平均水平，平均在 40%以
上，比国内软糖毛利率高。北美软糖目前是处在供不应求的状态。

问题：展望后续毛利率的趋势？

答：二季度的毛利率已回归到正常水平，一方面是公司通过降本增效提升
内部的效率，降低损耗的部分成效在二季度有所体现，降本增效是公司今
年最重要的内部项目之一。另一方面是今年的价格调整在下半年也会体现
得更加充分，整体毛利率会是稳中略好的趋势。

问题：按照中国的会计准则，标的公司 BF 的净利润水平大概是什么样的？
答：公司聘请了符合《证券法》规定的审计机构立信会计师事务所出具了


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《关于 BEST FORMULATIONS INC. 2021 年度合并财务报表编制采用的集
团会计政策与中国企业会计准则差异情况表的鉴证报告》，对标的公司现
有的财务资料的会计政策和中国企业会计准则之间的差异进行了汇总和
分析。本次交易交割后，中国审计机构将对标的公司根据中国会计准则进
行审计并出具审计报告。

问题：马鞍山软糖产线的产能释放节奏？

答：预计 2-3 年的时间。

问题：线下的药店渠道现在情况怎么样？

答：公司渠道客户部上半年平缓增长，展望下半年也可实现平缓增长，但
毛利会降低。社会面看，药店渠道受到医保和疫情反复影响较大，可能会
出现负增长。

问题：线下药店受到药品集采影响承受利润压力，是否有更强的驱动去找
企业去做自己渠道的品牌？

答：会有很强的动机。线下药店会希望扩大自有渠道品牌的合作，通过在
保健品和功能性食品上取得快速的增长，来弥补在药品限价上面造成的利
润损失。但是受制于医保限刷的影响，现在还看不到清晰的方向。下半年
可能会有一些比较大的项目开展。公司对渠道客户部业务的展望也是平缓
增长的趋势。

问题：制造费用上升原因？

答：一是能耗，因为上半年天然气等能源的成本上涨比较厉害；二是折旧
摊销的部分也有所上涨。

问题：销售费用中宣传广告类缩减较多，解析一下怎么实现控制费用的同
时增长比较好？

答：销售费用的下降并非主动缩减，是因为今年上半年的疫情影响，很多


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展会、营销活动没办法开展。这种销售费用的下降对短期的业绩是没有太
大的影响的，因为现在公司在行业的知名度已经建立，团队也会正常拜访
客户。下半年疫情缓解后，展会、新品推广等活动会如期安排举行。

问题：粉剂盈利下降、功能饮品盈利提升原因？是否有大单品结构的影
响？

答：普通粉剂技术壁垒不高、成本竞争非常激烈，在所有的技术或者剂型
里面普通粉剂是最容易做的，所以粉剂在行业赛道中竞争最为激烈。在该
剂型上我们不具备优势，投入的资源也比较少，这是它下降的原因。饮品
得益于大单品的转产项目，主要还是胶原蛋白类的产品，带动了饮品盈利
能力的提升。

问题：股权激励 22 年的目标能够实现吗？

答：团队还是围绕着这个目标来努力，但受制于外部的经济形势和消费力
变弱，存在比较大的压力

问题：管理费用的咨询费在三四季度还有持续吗？

答：下半年仍然会有专业服务费用的投入。

问题：Ayanda 业务费用展望？

答：业务需求方面，订单增长较好；费用方面，下半年能源涨价会是重要
影响因素，德国现在天然气非常短缺，能源涨价厉害；同时，为提升交付，
公司会对员工的进行一些调薪，也会补充一些关键基层管理人员，所以下
半年劳动力成本会上涨，对盈利水平有所影响。但通过提高产能利用率，
缩短交付周期，满足客户订单需求，可以保持较稳定的盈利。

附件清单

无

（如有）