证券代码:300775 证券简称:
三角防务债券代码:123114 债券简称:三角转债
西安三角防务股份有限公司
投资者活动记录表
编号:2022-001
投资者关系活动 ■特定对象调研 分析师会议
类别 媒体采访 业绩说明会
新闻发布会 路演活动
现场参观
其他
参与单位名称 国家军民融合基金、
国华股权基金、陕西国华、中航产投、诚通基金、
融通基金、山东银企股权基金、光大保德信基金、中航基金、民生加银
基金、富安达基金、华安基金、南方天辰、信达新兴资产、招融基金、
橡红基金、名恒产投、前海天空私募、华能信托、
中金公司、
天风证券资管、中航证券自营、
华西证券研究、天风证券研究所、
浙商证券研究
所、财信证券研究所、中金公司研究所、中航证券研究所、中航证券资
本市场部、淡水泉、华夏基金、相聚资本、招商
信诺、源乐晟、中信建
投、
中信建投自营、长安汇通、民生证券、财通基金、永安国富、中信
资管、陕西金资基金、瀑布资管、尚雅投资、浙商基金、金科投资
时间 2022 年 3 月 2 日
地点 公司会议室
上市公司接待人 董事长:严建亚
员姓名 董事、董事会秘书、财务负责人:杨伟杰
董事、副总经理:王海鹏
投资者关系活动 问题 1:本次定增募投项目情况
主要内容介绍 回复:本次定增募投项目主要面向有航空精密模锻产业深化提升项
目(产品为中小锻件)、航空发动机叶片精锻项目(航空发动机叶片)、
航天火箭箭体结构智能制造项目(火箭箭体结构件)、航空数字化集成
中心项目(飞机部件)、以及先进航空零部件智能互联制造基地项目(零
部件加工及蒙皮加工)。
中小锻件项目方面,随着军机放量和未来民机的批产,未来中小锻
件的需求大幅增加,目前产能已经出现了较大的缺口;发动机叶片项目
方面,我们现在参与发动机方面的预研型号很多。精锻叶片是未来方向,
目前以 430 和航亚为主,需求潜力很大;集成中心项目面向飞机部组件
装配,属于公司目前产业链的延伸;箭体结构项目方面,随着商业航天
的开放,未来有很大的市场空间;智能制造项目方面分成两部分业务,
一个是飞机零部件机加,一个是蒙皮加工。机加方面,锻件毛坯到零件
的去除比例达到 80%-90%,目前交给主机厂,链条长,效率低,成本高,
质量不可控。如果交给我们,可以大大提高效率降低成本,我们优势是
很明显的。飞机蒙皮加工方面,我们想建成国内最大的蒙皮加工厂。现
在公司上了热表处理生产线,未来可以生产蒙皮成品。
问题 2:关于公司核心竞争力
回复:我们的核心优势是设备优势以及通过参与多种型号预研形成的优势。设备优势方面,四万吨是世界上最先进的模锻液压机之一,具备普通锻和热模锻功能。比如飞机上的大型钛合金框类锻件,过去是焊接而成,我们主设备投产后可一体成型,质量也更好,航空制造领域是一个极大的进步。核心设备这是我们的优势。另外就是通过参加多个型号预研形成的壁垒。在军工行业产品研制周期长,产品定型之后一般不会轻易换供应商,因此三角通过深入参与了多个飞机和发动机项目的预研,锁定未来几年的市场份额,在产品量产后迅速产生效益。因此,我们的产品是有较大的准入壁垒和技术壁垒的。
除了技术领先外,我们的生产能力也是行业领先的。
企业的发展得跟上国家的发展。目前公司的核心还是参与多个重点型号预研,能够抓住一个,未来生产周期可能就是二十年或者三十年。预计未来国家在国防会加大投入,军品市场还有很大的发展潜力。
问题 3:目前的产能利用率?
回复:目前产能没问题,主设备的产能没到瓶颈。
问题 4:募投项目的主要客户?
回复:募投项目除了火箭箭体制造项目涉及拓展新客户外,其他项目的客户都是原有客户。
问题 5:实施火箭箭体项目的原因?是否有潜在客户?
回复:商业航天是未来发展方向。已经有几家商业火箭公司提出箭体结构的需求。
问题 6:关于蒙皮镜像铣项目,公开资料显示,多家主机厂已经有
引进,是否会对我们构成竞争压力?
回复:随着国家环保要求的日益提高,以蒙皮镜像铣代替高污染高耗能的化铣是趋势,
波音空客都是走在前面的。主机厂引进镜像铣设备恰恰代表了技术发展的潮流。主机厂引进镜像铣设备主要是为了掌握技术,以制定工艺和标准,不是为了与民企竞争。对于主机厂来说,蒙皮加工委外也是大趋势。未来,随着 C919 定型量产,军机放量,蒙皮的加工市场需求是很大的。
问题 7:关于精锻叶片的市场定位及技术可行性。
回复:精锻叶片的市场主要瞄准国内。飞机寿命一般是三十年,而一个航空发动机只有300-400小时,发动机的数量理论上是飞机的数倍,而且是消耗品。发动机叶片数量需求量非常大。
在技术可行性方面,精锻叶片本质上也是锻造技术,精锻技术与我们现有技术有区别,但是答题相通,材料一致,无非就是尺寸差距大。我们是有着较好的技术储备的。
问题 8:本次定增项目都在本地吗?
回复:这次几个募投项目都在本地,包括火箭项目。
问题 9:公司存货占比较高的原因?
回复:公司业务增长较快导致存货增加较快。同时,公司客户对产品验收有不均衡性,导致存货余额会较高。
问题 10:公司产品的定价方式
回复:公司产品基本在定型时候价格确定,后期基本不变。
问题 11:公司未来业绩增长情况?
回复:公司预计未来几年业绩会保持较快增长。公司参与的发动机
型号较多,未来发动机产品的占比也会变增大。
附件清单 无