数据显示，2024年全年机构累计调研逾420家医药生物行业上市公司，相较于2023年数量有所增长。从细分领域看，创新药械、中药等赛道颇受机构关注。业内人士表示，近年来，医药板块经历较长时间的调整，整体估值处于较低水平。展望2025年，在政策的推动下，医药产业将加快发展，板块估值有望迎来修复，看好创新药产业链发展前景和药械出海，细分领域龙头企业值得重点关注。

　　研发进展受关注

　　数据显示，在2024年接受机构调研频次前十位的医药生物公司中，迈瑞医疗、联影医疗分别处于第一、第二位，均属于医疗器械板块，分别接受机构调研1490家次、876家次；迈威生物、荣昌生物等创新药企业接受机构调研频次居前，均超过600家次。

　　2024年12月，数据显示，超70家医药生物行业上市公司接受机构调研。其中，万东医疗获机构关注度最高，接受机构调研114家次；益方生物、老百姓分居第二、第三位，接受机构调研频次分别为110家次、77家次；东北制药、吉贝尔、新里程紧随其后，接受机构调研均在60家次以上。

　　2024年12月31日，万东医疗披露投资者关系活动记录表，机构关注公司AI应用、海外市场布局、业绩增长等情况。万东医疗表示，公司深耕人工智能技术领域，打造“AI慢病管理智慧128层CT平台”，一次扫描可出具多份查检报告，可针对肺结节、骨质疏松、冠心病等多项疾病进行精准诊断。同时，WDL AI高速中央处理系统及独特的搭载WDL算法的芯片是万东医疗自主研发的成果。

　　中国证券报记者梳理发现，不少医药生物上市公司的研发投入、研发进展、研发规划等情况受到机构关注。益方生物在2024年12月接受机构调研时表示，目前公司临床前在研管线聚焦于抗肿瘤和肿瘤免疫治疗领域。公司产品管线包含两款对外授权的上市产品、两款处于Ⅱ期临床试验阶段的产品以及多个临床前在研项目。具体看，格索雷塞片（商品名称：安方宁）已于2024年11月获得国家药品监督管理局批准上市，适用于至少接受过一种系统性治疗的KRAS G12C突变型晚期非小细胞肺癌（NSCLC）成人患者。

　　云南白药近日披露的投资者调研会议记录显示，研发布局方面，公司充分发挥中央研究院的中枢协调功能，整合、协调跨区域研发资源，依托下设的四大研发中心，保障研发工作顺利推进。其中，昆明中心以云南省药物研究所为科研平台，发挥中药研发优势；以北京大学—云南白药国际医学研究中心作为平台，探索校企合作研发创新模式；上海中心提升产品创新开发能力，培育新兴业务；无锡中心结合市场需求孵化技术领先的医疗器械产品。

　　提升国际化水平

　　伴随研发实力增强，多家医药生物上市公司透露了出海规划。

　　泽璟制药在近日披露的投资者关系活动记录表中表示，美国子公司GENSUN定位为新药研发中心，泽璟制药和子公司GENSUN建立了研发肿瘤免疫治疗抗体药物的技术平台。抗体药物技术平台的建设和研发项目的推进，有利于增强公司的核心竞争力，同时提升公司国际化研发水平。

　　“根据公司2024年推出的股权激励计划，2025年外销收入增速目标相比2023年增长200%至400%。2024年1月至9月，公司海外收入同比增长47%。”科兴制药在接受机构调研时表示，公司持续深耕海外市场，聚焦高附加值生物药品，在70余个国家和地区持续推进注册进程，并完成了14款产品的引进。

　　万邦德在2024年12月发布的投资者活动记录表显示，针对南非市场，公司持续推进“引进来，走出去”的协同发展战略，2016年收购了南非特迈克公司和爱力特公司，与南非医疗企业开展深入合作；2024年，设立浙江万邦德工贸有限公司，搭建贸易桥梁，把药品和医疗器械出口到海外，整合资源提高企业的国际竞争力。

　　针对美国市场，万邦德于2021年成立美国子公司，开展药品研发与注册工作，稳扎稳打推进海外业务。

　　行业发展势头向好

　　西南证券表示，回顾2024年，国产新药海外授权百花齐放。目前，多款国产创新药正在海外开展临床试验。和黄医药的赛沃替尼、迪哲医药的舒沃替尼、海思科的环泊酚等品种有望在海外市场取得重要进展。

　　“创新药出海模式多元化，彰显国内医药企业在全球市场的竞争力。具体看，国产创新药出海模式可细分为自建团队、NewCo（成立新公司）、海外授权以及兼并收购。从市场方面看，根据弗若斯特沙利文发布的报告，全球医药市场规模整体呈现增长趋势，2023年全球医药市场规模达到14723亿美元，预计到2030年将达到20694亿美元。”东吴证券称。

　　专家表示，医药板块经历了较长时间的调整，整体估值处于较低水平。展望2025年，医药产业发展势头向好，板块估值有望迎来修复。