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发表于 2018-06-14 07:54:54 股吧网页版
技术为矛,全球布局彰显中国“芯”力量 查看PDF原文

研报日期:2018-06-14

K图 300750_1

  宁德时代(300750)

  动力电池出货量高速增长,占据国内市场半壁江山:宁德时代(CATL)87.01%的营收来自于动力电池系统,2017年出货量达11.84GWh,同比增长74%。真锂研究数据显示,2018年1-4月CATL装机份额达43.07%,较2017年全年的29.41%有大幅上升,领先第二名比亚迪(24.18%)接近20pcts,牢牢占据半壁江山。截至2017年底,公司拥有17.09GWh产能,预计2020年可达50GWh,约可满足70万辆车的生产。

  政策倒逼技术进步,盈利改善迎万亿市场:补贴退坡导致全产业链盈利能力探底,CATL作为电池龙头,对上游的议价能力更强、在下游的客户基础更广阔,抗压能力相对较强。2017年公司经营性现金流充裕,销售现金占营收比例高达94.38%(16年为77%),同时应收账款余额和比例在下降。公司17年毛利率下滑至35.25%,未来随着能量密度的提升,有望于2019年筑底回升。长期来看,新能源车将为动力电池市场带来万亿规模,以量补价下公司的利润增长空间依然很大。

  以技术为矛,高研发投入领先行业:动力电池技术路线不断更迭,对企业的研发实力提出高要求。2017年CATL的研发投入比例高达8.16%,领先同行业上市公司;研发技术人员占比23.28%,博士和硕士数量合计近千人,放眼A股市场处于前2%的水平。公司生产电芯具备高循环寿命,当前为云度配套的电池系统能量密度超过150wh/kg。根据募投项目,公司已在积极储备下一代电池技术,有望持续构筑技术优势。

  全球化布局,迈入国际一线梯队:CATL已经与宇通、上汽、北汽、吉利、东风等国内车企建立稳定合作关系,并在国际客户方面取得重大突破,接连拿下大众、戴姆勒、本田、日产雷诺订单,随着18年5月日本办事处的设立和未来欧洲工厂的建设,全球化布局在加速。2017年,CATL出货量已超越松下、LG位居全球第一,尽管国产厂商在技术上整体落后于日韩企业,但CATL技术路线与松下、LG重叠性不大,在掌握应用范围更广的方型电池技术的同时布局软包,技术差距不断缩小。凭借产能和市场优势,有望在全球一线梯队中占据重要一席。

  投资建议:我们预计公司2018-2020年的归母净利润分别为30.5/39.3/63.6亿元,对应EPS分别为1.41/1.81/2.93元。考虑到公司是动力锂电池行业龙头,给予2019年40倍估值,6个月内目标市值1572亿元,目标价72.40元。首次覆盖,给予“买入-A”评级。

  风险提示:动力电池价格下降超预期、行业竞争加剧、新能源车销量不及预期[安信证券股份有限公司]
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发表于 2018-06-14 07:57:41
这个牛必吹得响
发表于 2018-06-14 08:07:54
一天一个研报,呵呵
发表于 2018-06-14 08:11:11
叫你们去接盘
发表于 2018-06-14 08:11:13
既然研报72,估计150能到
发表于 2018-06-14 08:18:39
有自己的技术核心,应该涨涨到茅台一样。
发表于 2018-06-14 08:21:03
你可以不关注或者不买它的股票 但是不要对一个崛起的中国企业冷嘲热讽 难道在你眼中外国的月亮总是圆的 不怕你跪久了 膝盖黏住 怕的是你再没有站起来的勇气
发表于 2018-06-14 08:21:24
八百元一股超茅台
发表于 2018-06-14 08:22:47
利好
发表于 2018-06-14 08:27:37
全球销量第一,全球技术第一,6miu的电池芯领先西方5-10年,720元股价差不多,超越茅台股价预期强烈!成为大中国第一只1000元股!
发表于 2018-06-14 08:34:19
如果已上市的独角兽都很快开板、很快破发,那CDR就更是笑话;如果创业板的真独角兽不能连板15个以上,那CDR基金锁定3年就等着和当年的QDII一样对折处理吧!从宁德的连板数即可看出,后面的CDR究竟是独角兽,还是梦魇兽!
发表于 2018-06-14 08:44:36
跟药明一样虚胖
发表于 2018-06-14 08:49:14
至少6000亿吧
发表于 2018-06-14 09:02:23
中科博澳表示我们的大容量聚合物全固态电池是全世界第一,性能无可比拟。。。
发表于 2018-06-14 09:09:42
发表于 2018-06-14 10:03:09
全球NO:1宁德时代500元你不一定能抢得到,800元1000元一冲而过
全球销量第一,
技术领先第一,
未来成长第一,
连续业绩第一,
技术壁垒第一,
  全球范围内含金量最高,独角兽纯度最高,股票标的最优质,业绩最具倍数成长性,产品最有技术壁垒的 宁德时代 股价在500元时你要想办法抢,每天零点挂单或许能捡到几手,
如果不抢,那么800元1000元将一晃而过,再到2000多元,3000多元股价时(不含送股除权),那时你还敢抢吗?你还能抢吗

以前你可能失去茅台,你可能没法买到特斯拉、亚玛逊、谷歌、微软、苹果等优质股票标的,但同样世界级的,特斯拉都只可望其项背的 宁德时代 就在这里,如果你不抢,
那么你将注定与A股乃至全球最优质,最有成长性,最有回报率的 宁德时代 失之交臂,与做全球最优秀企业股东失之交臂!
如果你不想办法抢货,
那么现在即将取代茅台,茅台中的茅台,神兽中的神兽,神兽之首的 宁德时代 又将与你完全无缘!
我们大中囯脊梁的 宁德时代 股价
第一目标就是超越茅台,
第二目标是突破1000元,

成为伟大中囯第一支千元股!
带领大中囯进入千元股时代!
发表于 2018-06-14 10:12:06
一家日企控股的企业,还中国芯?
发表于 2018-06-14 10:43:10
拂过山顶的清风 : 如果已上市的独角兽都很快开板、很快破发,那CDR就更是笑话;如果创业板的真独角兽不能连板15个以上,那CDR基金锁定3年就等着和当年的QDII一样对折处理吧!从宁德的连板数即可看出,后面的CDR究竟是独角兽,还是梦魇兽!
关注赛托生物,一只破发股次新股,一只业绩暴增5倍,中报原材料一样稳定,业绩暴增,加高投送,游资开始加仓,加仓,自己去分析周期性,月走势图,马上开始走200%的上升空间,你买不到次新股,可以考虑关注赛托生物
~~~~~~~仙琚制药的参股上市公司,准各上防制药,仙琚制药考虑加大注资,提高话语权,已经投资了3000万,这次赛托生物增资2.7亿,仙琚制药不但提供技术上支持,还可能加大注资多元化扩张,加大市场更大话语权,关注~~~~关注赛托生物
发表于 2018-06-14 11:08:48
买不到呀,谁买点给我80元一股,我要1万股
发表于 2018-06-14 11:18:36
一十八个板板 可期 !!
发表于 2018-06-14 11:20:12
宁德时代将成为宇宙总龙头:资本大腕愿意以130元买宁德,说明宁德价值远不止130元。我国已启动研究传统燃油车的退出时间,表各国也制定了取消燃油车销售的时间表,宁德的持续高成长令人期待!贵州燃气之所以成为大妖股,是由于“煤改气”给燃气企业带来业绩高增长的预期。但是,“煤改气”只是全国范围内的而取消燃油车销售是世界范围内的,宁德的持续高成长预期加上国家如此重视和大力扶持独角兽企业,必将使宁德成为妖王,市场对它炒作热情将是空前的,其股价的涨幅将会大大超出人们的预期。随着缺乏竞争力的电池企业的快速被淘汰,世界霸主宁德将获得大得多的市场份额,业绩激增,继续雄霸全球!
宁德时代动力电池销量排行全球首位,超...
发表于 2018-06-14 11:24:13
超级独角兽,6个月内动态PE只给40倍,偏低了吧?目标价93元到103元,合理估值2000亿左右。这做不到?
发表于 2018-06-14 11:54:21
计算后才知道宁德值多少钱:
1)截至2017.10.10统计全球12.8亿辆汽车;
2)假设每辆汽车一年为电池企业贡献1万元利润;
3)每年电池企业的毛利润:1万*12.8亿=12.8万亿;
4)宁德时代市场占有率25-30%,每年的毛利润为:12.8*(25~30%)=3.2~3.84万亿元人民币;
5)分摊到21.72亿股上,每股宁德时代的年毛利润:(3.2~3.84万亿)/21.72亿=1473~1768元人民币;
6)按净利润率50%计算后的每股每年纯利润:50%*(1473~1768)=736.5~884元人民币;
7)按3年的纯利计算股价:3*(736~884元)=2208~2652元人民币
8)也就是说,市场价如果在2208至2652元的宁德时代,都是合理的!!
发表于 2018-06-14 11:58:08
发表于 2018-06-14 12:18:15
涨停板的成交应抽签分配,不能总是快速通道的庄家成交
发表于 2018-06-14 12:53:30
新能源动力电池车根本就卖不动
发表于 2018-06-14 13:59:43
股友QN2Wmv : 抱歉!内容已删除。
这么棒天天涨停?你已经发财了,还有空做股票推荐工作?要是我早到处做善事,普救众生了,留名世上。
发表于 2018-06-14 17:07:56
唐僧11111 : 中科博澳表示我们的大容量聚合物全固态电池是全世界第一,性能无可比拟。。。
中科博澳说过这样的话吗?你小子整天不干正事,就会造谣,会遭雷劈!心术不正,心术放正点,否则炒股会输得倾家荡产!中科博澳给宁德提鞋都不配!宁德的全固态电池早就有了,中科博澳的还在试航!
发表于 2018-06-14 17:12:23
芯都是骗人的!
发表于 2018-06-14 19:27:59
你们再忽悠宁德时代有了全固态电池,没有路试,也没有人相信了。。。什么玩意一个被全固态电池实质性取代的三元锂电池龙头,市值尽然1000多亿。。。赣锋锂业明年路试全固态电池市值才400多亿。。。
发表于 2018-06-14 19:51:11
很好!满满的正能量!!!
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研报日期:2018-06-14

K图 300750_1

  宁德时代(300750)

  动力电池出货量高速增长,占据国内市场半壁江山:宁德时代(CATL)87.01%的营收来自于动力电池系统,2017年出货量达11.84GWh,同比增长74%。真锂研究数据显示,2018年1-4月CATL装机份额达43.07%,较2017年全年的29.41%有大幅上升,领先第二名比亚迪(24.18%)接近20pcts,牢牢占据半壁江山。截至2017年底,公司拥有17.09GWh产能,预计2020年可达50GWh,约可满足70万辆车的生产。

  政策倒逼技术进步,盈利改善迎万亿市场:补贴退坡导致全产业链盈利能力探底,CATL作为电池龙头,对上游的议价能力更强、在下游的客户基础更广阔,抗压能力相对较强。2017年公司经营性现金流充裕,销售现金占营收比例高达94.38%(16年为77%),同时应收账款余额和比例在下降。公司17年毛利率下滑至35.25%,未来随着能量密度的提升,有望于2019年筑底回升。长期来看,新能源车将为动力电池市场带来万亿规模,以量补价下公司的利润增长空间依然很大。

  以技术为矛,高研发投入领先行业:动力电池技术路线不断更迭,对企业的研发实力提出高要求。2017年CATL的研发投入比例高达8.16%,领先同行业上市公司;研发技术人员占比23.28%,博士和硕士数量合计近千人,放眼A股市场处于前2%的水平。公司生产电芯具备高循环寿命,当前为云度配套的电池系统能量密度超过150wh/kg。根据募投项目,公司已在积极储备下一代电池技术,有望持续构筑技术优势。

  全球化布局,迈入国际一线梯队:CATL已经与宇通、上汽、北汽、吉利、东风等国内车企建立稳定合作关系,并在国际客户方面取得重大突破,接连拿下大众、戴姆勒、本田、日产雷诺订单,随着18年5月日本办事处的设立和未来欧洲工厂的建设,全球化布局在加速。2017年,CATL出货量已超越松下、LG位居全球第一,尽管国产厂商在技术上整体落后于日韩企业,但CATL技术路线与松下、LG重叠性不大,在掌握应用范围更广的方型电池技术的同时布局软包,技术差距不断缩小。凭借产能和市场优势,有望在全球一线梯队中占据重要一席。

  投资建议:我们预计公司2018-2020年的归母净利润分别为30.5/39.3/63.6亿元,对应EPS分别为1.41/1.81/2.93元。考虑到公司是动力锂电池行业龙头,给予2019年40倍估值,6个月内目标市值1572亿元,目标价72.40元。首次覆盖,给予“买入-A”评级。

  风险提示:动力电池价格下降超预期、行业竞争加剧、新能源车销量不及预期[安信证券股份有限公司]
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