欣锐科技实控人吴壬华夫妇曾包揽所有高管职位，存业绩下滑风险
随着国家新能源汽车政策暖风的频吹，众多与之相关的企业涌入资本市场。
5月14日，主营新能源汽车车载电源的研发、生产、销售和技术服务的深圳欣锐科技股份有限公司（以下称“欣锐科技”）完成了新股申购，不日将步入资本市场。
资料显示，欣锐科技的前身为深圳市欣锐特科技有限公司，公司由吴壬华和刘金卫于2005年1月出资500万元设立，其中，吴壬华认缴出资400万元，占比80%；刘金卫认缴出资100万元，占比20%。而公司发展至今临近上市，却再无刘金卫的身影。
据招股书显示，欣锐科技旗下分别有杭州欣锐、江苏欣锐、上海欣锐和河南欣锐特四家子公司。但截止2017年末，江苏欣锐、上海欣锐和河南欣锐特均处于亏损状态，其中亏损最严重的河南欣锐特于2015年8月被注销，彼时，河南欣锐特的净利亏损达1,755.33万元，在上市期间内，公司果然地甩掉了这个包袱。
值得关注是，公司的现金流较为难看，2015年-2017年，公司的现金流净额分别为130万元、-4,824.95万元和14,196.71万元，而同期的净利润分别为：9,190.38万元、12,631.42万元和9,149.68万元，与现金流存在较大差异。
公司2017年现金流得以大幅增长主要由于销售商品、提供劳务收到的现金大幅上升所致，招股书显示，2017年公司销售商品、提供劳务收到的现金约为4.7亿元（如下表），相对于2016年的2.7亿元增加了74.1%，但公司2017年49,066.51万元的营收相对于2016年营收的58,527.79万元却下降了16.17%。
或存“一言堂”管理漏洞
公司实际控制人为吴壬华及其配偶毛丽萍。吴壬华持有公司3,525.9533 万股股份，占比41.0556%，并通过持有奇斯泰科技 6.7218% 出资额间接持有公司股份。毛丽萍持有公司 222.5419 万股股份，占比2.5912%，并通过奇斯泰科技和鑫奇迪科技控制10.4970% 股份的表决权。吴壬华和毛丽萍系夫妻关系，拥有公司54.1438%股份的表决权。
吴壬华夫妇不仅是公司的第一大股东和实控人，更是一度包揽了董事长、总经理、副总经理、财务负责人和董秘重要职位。
据招股书显示，近两年内，公司总经理、财务总监、董事会秘书均发生变化，公司的2015年5月 ，毛丽萍辞去总经理职务由吴壬华为公司总经理；2015 年9月，吴壬华为总经理，毛丽萍为副总经理、董事会秘书兼财务负责人。2016 年4月，毛丽萍辞去董事会秘书及财务负责人职务，聘任李英、龚辉及曹卫荣为副总经理，何兴泰为财务总监，罗丽芳为董事会秘书。 2016年11月，龚辉辞去副总经理职务。换言之，在2016年4月之前，公司并无聘请高管人员，全部由吴壬华夫妇担任。
公司管理失范之处表现在工作职责不明确，为此还引起了一宗纠纷。根据中国裁判文书网显示，朱某，2013年2月担任公司人力行政经理一职，被公司总经理在召开各部门经理会议上要求做非部门职能及非朱某岗位职责内的工作（公司属高新技术企业，对各部门电脑配置要求非常精密，按公司的惯例及规定，该工作由使用部门自行完成）。
朱某向总经理提出该工作已经超出自己工作职责之外，也非能力范围之内能做到的，并特别说明可以协助使用部门来完成，但拒绝接受该工作，且当即研发部负责人赵某也在会议中指出该工作要求的专业性过高，非专业人员，不适合由其来完成。
但公司总经理并不理会赵某及朱某的建议，仍严厉要求完成工作，并称如果不接受该工作就滚蛋，也连续四次要求其当即滚蛋，朱某被逼无奈只能提前从会议室离开。2014年10月，公司以书面处罚通告违法解除与朱某之间的劳动合同，且未给予任何经济赔偿， 2014年10月份工资也未足额支付。双方为此诉之法庭。
此外，报告期内的2015年，公司存在未给大多数员工缴纳公积金的情形，2015年公司存在643名员工社会保险及住房公积金应缴却未缴现象，金额达292.97万元，占利润的3.19%。
毛利率逐年下降
新能源汽车相较于2015年300%以上增幅，2016年增幅有所下降，据中国汽车工业协会统计，2016年新能源汽车生产 51.7万辆，销售50.7万辆，同比增长52.06%和 53.13%。
面对业内竞争的加剧，以及新能源汽车补贴政策的退坡，欣锐科技在营业收入和利润在经历额高速增长的2015年和2016年之后，2017年出现了急剧下滑。
招股书显示，2015-2017年公司营业收入分别为34,559.89万元、58,527.79万元、49,066.51万元，2016年、2017年公司营业收入较上年同比增长分别为69.35%、-16.17%； 2015-2017年公司净利润分别为9,190.38万元、12,631.42万元、9,149.68万元， 2016年、2017年净利润较上年同比增长分别为37.44%、-27.56%。
雪上加霜的是，公司的预收款项也呈现下滑态势（如下图），2017年预收款项金额仅有2016年的15.01%，预收款项的大幅下挫，预示着可变为营收的规模减少，公司营业收入下滑的风险进一步加剧。
公司的预收款项不如意的同时应付账款却大幅攀升，2015年-2017年，分别为1.53亿元、1.57亿元和2.63亿元（如下图）。

导致公司盈利发生转折的是公司毛利率的下降，据招股书显示，公司2015年、2016年、2017年、2018年1-3 月综合毛利率分别为44.29%、 44.56%、38.68%、29.77%的水平持续下滑，业绩能否保障将成为变数。
财经参考，http://www.cjckcn.com/IPO/306.html