开源证券04月25日发布研报称,给予水羊股份(300740.SZ,最新价:17.75元)买入评级。评级理由主要包括:1)2024Q1扣非归母净利yoy+44.7%,远期外汇合约影响归母净利表观数值;2)EDB海内外同期放量,新进代言人拓圈+多品类接棒成长;3)毛利率连续多个季度增长,代运营业务亦进入健康成长阶段。风险提示:代理解约风险;品牌推广、渠道拓展、智慧工厂落地不及预期等。