证券代码：300737 证券简称：科顺股份

科顺防水科技股份有限公司投资者关系活动记录表

编号： 2021-002

特定对象调研 分析师会议

投资者关系活

媒体采访 业绩说明会

动类别

新闻发布会 路演活动

现场参观 其他

中泰证券：孙颖 招商自营：徐叶

华创证券：王彬鹏 东方证券：黄骥、聂磊

港台投资者：

野村投信：朱继元 明智资产管理(香港)：熊信贻

参与单位名称

IGWT Investment：廖克铭 统一证券：李宗谕

及人员姓名

复华投信：周禹呈 台中银投信：方钰璋

元大宝来投信：吴育瑄、孙新铭

美国投资者：

Vontobel Asset Management：Edmund Yuen

时间 2021 年 1 月 11 日 、1 月 12 日

地点 公司会议室、线上交流

上市公司接待

董事会秘书：毕双喜；证券事务代表：李文东

人员姓名

（一）公司介绍

投资者关系活 公司董事会秘书毕双喜向参加调研活动的人员详细介绍了公司的主
动主要内容介 要情况，包括：防水行业整体概况、公司战略规划、产能布局、上下游情
绍 况等。

（二）会议交流

1、请问国内建筑防水行业目前市占率分布情况以及行业“十四五”


规划如何？

毕双喜：根据中国建筑防水行业统计，国内建筑防水行业市场容量
在 2000 亿元以上，从公开数据来看，目前防水行业前十名的市占率约为
25%，整体而言集中度还不算高，呈现“大行业、小企业”的行业生态，
但近几年行业集中度在加速提升，越来越多的客户倾向于选择排名靠前
的防水企业。

目前防水行业的“十四五”发展规划尚未出台，据悉目前防水协会正
在加紧调研编撰行业的“十四五”规划，根据 2016 年防水协会发布的《建
筑防水行业“十三五”发展规划》，提出了“十三五”期间主要防水材料
产量的年均增长率保持在 6%以上，到 2020 年，主要防水材料总产量达
到 23 亿平方米的目标；提出了“十三五”末期，培育 20 家大型防水企
业集团，培育 100 家大型制造企业；行业中涌现出若干家年销售收入超
过 100 亿元的企业，年销售收入超过 20 亿元的企业达到 20 家以上；行
业前 50 位的企业市场占有率达到 50%的目标。

2、请问现在建筑防水新规范的实施进度如何？以及新规划实施后对
行业有什么影响？

2019 年 2 月住建部发布《住宅项目规范（征求意见稿）》（具体内容
详见http://www.mohurd.gov.cn/zqyj/201909/t20190910_241744.html），该规
范对住宅建筑的设计工作年限进行了规定，要求房屋与卫生间防水设计
工作年限不低于 20 年，结构防水不低于 50 年，地下室防水不低于设计
结构年限，大幅提高了房屋的防水以及给排水工程的国家标准。在该规
范实施前，国内未有防水设计年限的明确规定，一般做法是开发商质保
五年。该规范落地实施后，将对房屋建筑防水产生革命性的变化，一方面
是对材料的性能以及施工的规范性提出了更高的要求，部分小作坊式的
防水产商生产的防水产品将很难达到新标准的要求，从而逐渐退出竞争
行列，而拥有自主研发能力、过硬的技术实力、先进的制造设备、科学的
施工规范的头部企业将因此受益；另一方面，防水标准提升后对防水材
料和施工的需求也将大幅提升，据不完全测算，预计防水市场需求提升


幅度在 50%以上，市场容量有望继续扩大，头部防水企业将拥有更多的
商业机会。

上述防水新规范已于 2019 年经过两次征求社会公众意见，目前只等
有权部门正式签发，签发后预计会有短期的过渡期，过渡期结束后将会
强制实施。

3、请问公司对 2021 年市场需求如何判断？

毕双喜：我们认为 2021 年防水行业市场需求仍旧旺盛，尤其是对品
牌防水企业而言更是如此，主要原因如下：

（1）消费升级，质量标准提升，行业需求大幅增长；

（2）优胜劣汰，强者恒强，行业集中度加速提升；

（3）房地产投资稳定增长且向头部集中；

（4）基建投资增加，基建防水需求集中爆发；

（5）存量市场修缮、旧改需求逐年增加。

4、请问地产“三道红线”政策对公司影响情况？

毕双喜：国家对房地产行业进行宏观调控也不是近期才提出，近几
年一直都在调控，投资者对地产的发展情况一直比较担忧，但从我们实
际的业务合作情况来看，“三道红线”实施后，地产客户不管在需求还是
货款结算方面对我们公司影响并不是很大，主要有几个原因：

（1）防水市场容量足够大，目前公司市占率还不高，尤其在经销市
场增长空间广阔。虽然防水行业的整体增速与房地产或基建增速基本持
平，但品牌防水企业的增速远超于行业增速，主要与地产行业的集中度
持续提升以及防水行业产业政策（如质量、环保、安全、税务）的趋严有
关，未来防水行业集中度提升的趋势仍将持续，因此，地产行业的整体投
资增速小幅波动对品牌防水企业影响不大，可能对地方中小型企业影响
相对较大；

（2）国家“三道红线”或其他调控更多是行业层面的政策，并不是
行业内所有企业都会受到重大影响，而公司目前合作或者潜在合作的地


产商多为排名靠前的优质企业，其行业地位领先，经营规模较大，拥有强
大的纠错能力以及抗风险能力。同时公司近几年在业务发展过程中，一
直在主动评估客户的风险等级，针对部分风险较大的客户，公司已经采
取相关措施减少合作，同时开发更多优质客户；

（3）从近几年与地产客户的合作情况来看，公司未发现客户在货款
支付方式或支付周期方面有明显变差现象，总体保持相对平稳，主要原
因系防水材料属于偏开工前端的产品，一般在挖好基坑后就需要做防水，
而防水一般需独立施工，对项目工期影响较大，且成本占比较低，客户出
于保证工期的角度，一般不会长期拖欠防水企业的货款。

（4）对于防水行业而言，防水属于建筑的刚需品，不仅地产企业有
防水需求，市政基建领域的防水需求也非常大，近期国家加大对市政基
建板块的投资，一大批市政基建工程陆续实施，同时，市政基建领域的业
务生态在持续好转，未来几年，公司均会持续加大在市政基建的投入力
度，保证市政基建领域的业务保持高增长，提高基建收入占比；

5、请问公司未来几年持续增长的内在动能是什么？

毕双喜：

（1）市场容量足够大，集中度还比较低，下游客户追求品质提升，
公司处于行业第二名，品牌知名度快速提升，市占率上市空间巨大，未来
需求确定性高；

（2）生产基地全国布局，产能规划合理，技术实力强，产品质量稳
定，品类齐全，适用于新建建筑、家庭装修、维修补漏三大细分市场，涵
盖防水卷材、防水涂料、防排水板、防水砂浆等 100 多个品类；

（3）直销、经销占比趋向合理，销售渠道及客户结构逐渐完善，地
产及基建战略合作不断深化，品牌、产品、质量、服务被越来越多的客户
高度认可；

（4）专注于建筑防水领域，对高管团队及员工实施高强度股权激励，
管理效能不断提升，坚持与长期同行者共创共享。


6、请问公司未来几年的渠道规划如何？

毕双喜：公司计划到 2022 年之前实现经销和直销各占 50%的收入占
比，进一步完善渠道结构，有效改善经营稳定性和经营性现金流情况。
（1）在经销商方面，公司目前拥有约 1500 家经销商，包含约 1000
家工建经销商和 500 家民用经销商，未来我们将继续加大招商力度，大
力增加经销商数量，填补空白区域，强化优势市场。同时，加大对优质经
销商的培育和扶持，通过技术赋能、服务加持、资金保证等多种手段帮助
经销商做大做强；

（2）在直销客户方面，继续加大优质客户开拓力度，通过自身的品
牌优势、技术优势、产能优势、服务优势等综合实力加强与优质地产客户
的战略合作，同时，着重加强基建客户及项目的发展，提高基建领域的收
入占比，开拓基建领域战略合作的新模式。

7、请问一般情况下战略地产客户如何确定年度采购量？

毕双喜：公司与战略地产的合作有多种模式，包括甲指甲购、甲指乙
购、品牌库等多种方式。一般情况下，地产客户会 2-3 年招一次标，招标
时一般会考核品牌知名度、企业规模、产能分布、产品质量、采购价格、
信用政策等多个维度，中标后即进入客户的品牌库，每年再根据上年的
考核得分、分区情况结合当年的项目开发计划，确定当年度各家供应商
的供应份额。

附件清单 无

日期 2021 年 1 月 12 日