别等药明康德了，真正的独角兽就在身边
湛利财经专研 2018-03-09 16:19:35
别等药明康德了，真正的独角兽就在身边

这几天独角兽公司参股概念可谓相当火热，特别是小米、富士康概念股的连续大涨，让本来平静的A股市场掀起了一波"独角兽概念股"的风潮。而有着医药界的“富士康”之称的药明康德加速回归A股欲冲击医药龙头，A股中3家医药公司受此影响出现大幅上涨，盘面上看，带动了民营医院、医疗保健等板块表现强劲。

无锡药明康德新药开发股份有限公司(以下简称“药明康德”)近期更新招股说明书，显示公司拟于上交所公开发行不超过10419.86万股，占发行后总股数的比例不低于10%。据了解，药明康德此次IPO的保荐机构为华泰联合证券有限责任公司。

招股书披露，药明康德此次IPO计划募集资金57.41亿元，其中10亿元用来补充流动资金，其余将投资于以下9个项目：苏州药物安全评价中心扩建、天津化学研发实验室扩建升级、抗体耦联药物(ADCs)中间体和数字影像成像药物/试剂载体的研发及应用、苏州仿制药一致性评价中心、SMO临床研究平台扩建及大数据分析平台建设、药物研发临床监察全国性站点建设、药明康德总部基地及分析诊断服务研发中心、美国细胞及基因治疗商业化cGMP工厂建设、美国圣地亚哥生产基地生物分析研发实验平台建设。

公开资料显示，药明康德目前主营业务为小分子化学药的发现、研发及生产的全方位、一体化平台服务，面向全球制药企业提供各类新药的研发、生产及配套服务，并在境外提供医疗器械检测及境外精准医疗研发生产服务。据了解，药明康德曾在美股上市，2015年12月私有化回归，2015年4月，药明康德分拆主营小分子药物中间体、原料药和制剂的CRO服务业务的合全药业挂牌新三板；2017年6月，药明康德旗下主要从事生物药发现、开发及生产服务业务的药明生物登陆港交所。

而同样在A股药石科技：生物医药+创新药龙头

药石科技一家生物医药技术领域的高新技术企业，主要业务是分子砌块及其中间体的研发和销售。目前，公司已为全球医药企业构建了一个包含3万多种品类多样、结构新颖、性能高效的药物分子砌块库。

（1）国务院发布《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》，支持拓展性临床试验、药审提速及专利展期，将药械创新的战略地位提升到国家高度，创新药受益明显。据 Evaluate Pharma 预测，全球新药研发支出将从 2015 年的 1408 亿美元进一步增长至 2020 年的 1598 亿美元。

（2）卡位精准，占据创新药源头地位，可参与新药研发的每一个阶段。如果新药获批上市，公司可能继续供应百千克级甚至吨级的产品。因此，公司不仅受益于新药研发的整个流程，而且可以与客户形成长期深度合作。

（3）垄断稀缺，目前国内并没有同类型上市公司比较，CRO和CMO企业反而可能需要从公司购买分子砌块进行药物研发。公司与世界排名前二十中超过80%的制药企业达成合作，并为全球几百家中小型生物制药公司提供产品和服务，参与全球竞争。

财务与股本分析对比:

药明康德新药开发股份有限公司(以下简称“药明康德”)公布发行不超过10419.86万股，占发行后总股数的比例不低于10%。按这样计算，药明康德的总股本为10.4亿股，流通为1.04亿股，药明康德此次IPO计划募集资金57.41亿元,相当于每股价55.09元一股的发行价,总市值将在570.41亿元.570亿元仅仅是上市价.按目前新股计算,上市当天就达821亿市值.

业绩方面，2014-2016年及2017年1-9月份，药明康德实现营业收入41.4亿元、48.83亿元、61.16亿元和56.78亿元，同期净利润分别为8.08亿元、6.84亿元、11.21亿元和11.15亿元。


药石科技总股本0.73亿，流通股本仅为0.18亿，总市值仅80亿，2014 年、 2015 年、 2016 年公司的营业收入分别为 7,663.91 万元、 13,613.08 万元、 18,837.79 万元，复合增速为48%，实现净利润 2,245.71 万元、 1,985.75 万元、 3,504.35 万元，净利润复合增速为38%。

药石科技综合毛利率远超同行平均且为同行最高。报告期内，药石科技综合毛利率分别为66.75%、61.13%、66.36%、63.08%，同行业平均值为38.21%、40.20%、41.75%、41.50%。

2017年，公预计2017年1月至12月归属于上市公司股东的净利润盈利：6,400万元—7,000万元；比上年同期增长：77.21%—93.82%。由此可见，公司业绩依然处于高速成长期。

相比于已经长大且逐步老去已在隔壁市场榨干回归动辄上千亿的独角兽，这些已经在A股市场才百亿市值不到小独角兽更像3岁婴儿，更应该扶持、培养，将这些小独角兽一步一步长大、成长，自己培养、扶持长大的独角兽才能真正给股民带来实实在在的回报!

与独角兽沾边的概念股少的都在3-4个板了,已经在A股上市的真正小独角兽药石科技却迟迟没有起色，等到药明康德IPo过会首发时，我们再看看药石科技，可能是另一番风景吧。

独角兽纷至沓来要上市,其实A股中,早就有一群“独角兽”！众里寻它千百度，蓦然回首，独角兽却在，灯火阑珊处…