中证智能财讯万隆光电（300710）4月25日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入3.58亿元，同比下降32.49%；归母净利润亏损993.02万元，上年同期亏损2150.70万元；扣非净利润亏损1087.06万元，上年同期亏损2258.61万元；经营活动产生的现金流量净额为3572.42万元，同比增长66.28%；报告期内，万隆光电基本每股收益为-0.0998元，加权平均净资产收益率为-1.54%。

　　以4月24日收盘价计算，万隆光电目前市盈率（TTM）约为-163.91倍，市净率（LF）约为2.47倍，市销率（TTM）约为4.54倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，万隆光电近三年营业总收入复合增长率为-11.29%，在通信网络设备及器件行业已披露2023年数据的25家公司中排名第22。近三年净利润复合年增长率为-154.78%，排名20/25。

　　资料显示，公司主要从事广电网络设备及数据通信系统的研发、生产、销售和技术服务，是国内领先的广电网络设备及数据通信系统整体解决方案提供商。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，有线电视光纤传输设备收入1.44亿元，同比下降4.86%，占营业收入的40.07%；电信增值服务收入0.85亿元，同比增长4.92%，占营业收入的23.84%；有线电视电缆传输设备收入0.79亿元，同比下降22.76%，占营业收入的22.07%。

　　截至2023年末，公司员工总数为431人，人均创收83.11万元，人均创利-2.30万元，人均薪酬14.53万元，较上年同期分别变化-27.64%、50.51%、-27.75%。

　　2023年，公司毛利率为26.96%，同比下降1.09个百分点；净利率为-2.16%，较上年同期上升0.77个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为28.07%，同比下降4.56个百分点，环比下降3.26个百分点；净利率为-1.51%，较上年同期上升19.27个百分点，较上一季度下降2.94个百分点。

　　分产品看，有线电视光纤传输设备、电信增值服务、有线电视电缆传输设备2023年毛利率分别为30.61%、26.32%、23.47%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.92亿元，占总销售金额比例为53.73%，公司前五名供应商合计采购金额0.59亿元，占年度采购总额比例为27.99%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-1.54%，较上年同期增长1.72个百分点；公司2023年投入资本回报率为0.36%，较上年同期增长1.75个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为3572.42万元，同比增长66.28%；筹资活动现金流净额1338.61万元，同比减少7846.21万元；投资活动现金流净额-2447.81万元，上年同期为-1.41亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1457.27万元，上年同期为-2023.15万元。

　　2023年，公司营业收入现金比为107.28%，净现比为-359.75%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.40次，上年同期为0.56次（2022年行业平均值为0.58次，公司位居同行业22/36）；固定资产周转率为7.24次，上年同期为16.76次（2022年行业平均值为4.19次，公司位居同行业3/36）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.57次、3.53次。

　　2023年，公司期间费用为8477.33万元，较上年同期减少1565.66万元；但期间费用率为23.67%，较上年同期上升4.74个百分点。其中，销售费用同比下降25.04%，管理费用同比下降13.81%，研发费用同比下降21.01%，财务费用同比增长216.25%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加401.19%，占公司总资产比重上升7.37个百分点；在建工程较上年末减少51.47%，占公司总资产比重下降3.89个百分点；存货较上年末减少35.38%，占公司总资产比重下降3.65个百分点；交易性金融资产较上年末减少59.15%，占公司总资产比重下降2.62个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少27.49%，占公司总资产比重下降2.48个百分点；短期借款较上年末增加18.31%，占公司总资产比重上升1.88个百分点；递延所得税负债较上年末增加13891.19%，占公司总资产比重上升0.70个百分点；应交税费较上年末减少34.39%，占公司总资产比重下降0.60个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5825.09万元，占净资产的8.84%，较上年末减少3189.28万元。其中，存货跌价准备为1857.05万元，计提比例为24.17%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为2247.62万元，同比下降21.01%；研发投入占营业收入比例为6.27%，相比上年同期上升0.91个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为23.66%，相比上年末下降0.70个百分点；有息资产负债率为12.75%，相比上年末上升1.93个百分点。

　　2023年，公司流动比率为2.10，速动比率为1.82。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为刘解庭，取代了三季度末的朱婧。在具体持股比例上，董凤菊持股有所上升，海南立安民投资合伙企业(有限合伙)、吴云飞、何群英持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为9000户，较三季度末增长了198户，增幅2.25%；户均持股市值由三季度末的26.51万元上升至26.88万元，增幅为1.40%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。