证券代码：300703 证券简称：创源股份

宁波创源文化发展股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号： 2021003

特定对象调研

□分析师会议

□媒体采访

□业绩说明会

投资者关系 □新闻发布会

活动类别

□路演活动

□现场参观

□一对一沟通

其他: 电话会议

马远方 华安证券 付 羽 明己投资

陈 梦 首创证券 张 帆 华夏基金

参与单位名称 唐 凯 东北证券 虞晓文 华安证券

及人员姓名 熊正寰 中庚基金 何智超 财通资管

王浩冰 创金合信 才 典 东方睿石投资

陈佳琦 深圳金铂投资 陈荣盛 宁波若汐投资

时间 2021 年 8 月 24 日 20:00

地点 浙江省宁波市北仑区庐山西路 45 号

上市公司 总裁：邓建军

接待人员姓名 董事会秘书：赵雅

投资者关系活动主要内容介绍

一、由总裁邓建军先生介绍公司上半年度经营情况及未来展望：

公司 2021 年上半年度收入 6.3 亿元，较去年同期增长了 15,380.58 万元，增长
了 32.30%，去掉同期防疫用品类的影响，增长了 78%。

去年同期受疫情影响，传统文教休闲品类受疫情影响较大，后续因疫情防控起
效，公司积极开展应对措施，与客户建立了友好的信任关系，同时在经营策略方面提供了互惠服务（如交期稳定，质量严格把关、适当让利等）。因疫情的关系，我们原有的交易模式如客户拜访和线下交易会都停滞了，更多的是采用电话、视频会议和邮件交流。时尚性较强的产品比较功能性产品受到市场约束，少量产品公司采取降维销售的策略应对。去年及今年上半年公司主要的营销战略以稳固和拓展市场为准，盈利预期滞后。整体来看本战略市场方面实施成果落地较好，上半年收入较去年同期增长 32%，但净利润较同期下降了 80%，保持微利状态。

1、策略安排的实施手段方面：

（1）公司在去年年末预计了纸张原材料的涨价趋势，积极开展备库措施，但材料涨价仍超出了预期。公司的主要原材料受纸张、纸浆上涨影响，对上半年的利润造成一定吞噬，导致了微利状态。这次风波也是对公司的考验，我相信一次危机和难关已经度过了。

（2）去年下半年公司并购了禾源纺织品，其产品与公司原有产品设计逻辑相似，利用色彩和图案在不同材料表面变化的应用，客户也具备同向性。

（3）由美国智源和睿特菲组成的跨境电商板块在 2021 年上半年也有较高增长，
美国智源较上年同期增长 169%，睿特菲较上年同期增长 77%。美国智源成立于 2018年 10 月，主要为商务本册类跨境电商销售，去年正式进入销售期，去年上半年营业
收入 988 万元，今年同期营业收入达 2,661 万元。睿特菲团队成立于 2014 年，当时
公司认为家庭以及个人健身板块未来有所成长，因此公司通过睿特菲进入运动健身行业，去年上半年营业收入 3,648 万元，今年同期营业收入达 6,468 万元，较去年增长 77%。

2、成本方面：2021 年上半年原材料和整体员工薪酬的增长，跨境电商板块的
平台服务费、广告费增长及人员增加导致的薪酬福利增长，以及对海运费波动的敏感性，也对相关业务造成了一定压力，不过纸张等原材料今年 6 月之后已基本回落到去年同期水平。

3、未来展望：下半年三四季度是公司的相对旺季，销售的增长态势保持了市场占有率，成本方面，纸张价格已经回落，但劳动力成本已成为常态化的增长，去年下半年人民币持续升值，在接单过程中对公司造成一定损失，今年下半年汇率稳定，汇兑损益的影响就比较平稳。


二、投资者问答环节：

1、问：贵司海内外的业务布局、业务发展模式以及未来规划？

答：公司传统业务以 FOB 模式为主，海运费基本不承担。但公司海外业务占比
高，今年运费上涨太多，对海外客户造成的压力也非常大，客户会提出对海运费或者产品价格的顾虑。

跨境电商业务运动健身板块主要由睿特菲通过亚马逊和自建网站执行销售，主打美国市场，拓展欧洲和日本市场。去年一直在孵化体育健身的产线，2020 年 12月 31 日成立了无区域标志的创源体育用品有限公司，主营运动健身用品的研发生产制造，目前包含龙门架、哑铃凳、蹦床等七八个品类，员工约 120 人，虽然是新成立的公司，但技术工程师、研发人员等组织架构非常完整。目前公司是租用较小的场地，创源产业园建设完成后，创源体育将搬迁至创源产业园，在更大的场地扩大产能。

跨境电商本册板块的特色就是自有品牌 Paperage 的建设，包括国内杭州创源文
创和宁波创源文创布局都是自有品牌。杭州创源文创和宁波创源文创的销售模式不同，杭州创源文创依托自主设计生产，主打“恋屿”、“纸器时代”品牌，通过经销商批发。上半年 3 月卡游投资了杭州创源文创，合作产品是公司的优势项目——本册类产品，合作产品走高端路线，通过卡游旗舰店销售，正常情况预计 10 月底上市。宁波创源文创以树立时尚知性女士的生活方式为目标，拓展自主品牌 Cre8、TDP、@Cre8 进驻线下精品书店的业务，到 8 月上旬为止，已入驻西西弗书店、钟书阁、几何书店、朵云书院、扶光书店、西安三联、时见鹿、方所、樊登书店共 135 家分店。7 月份公司为提升公司国内品牌影响力，成立了宁波创源独角兽品牌策划公司，先通过开展线上抖音店直播带货，让客户熟悉公司品牌，目前在拓展客源和培养粉丝阶段，感兴趣的投资者可以关注抖音号“创源独角兽文具”。

去年自有品牌销售占比 12%，今年上半年度自有品牌销售占比 16%，今年全年
的目标是自有品牌销售占比争取达到 18%，国内外的销售渠道布局也是围绕达成这个目标来安排。

2、问：卡游项目的目前情况和未来展望？

答：卡游今年 3 月投资杭州创源文创，占其 15%的股份，是两个公司之间资本
市场的首次碰撞。公司的优势是具有纸制品类、纺织品类等多品类的产品。目前双方合作的 IP 是奥特曼，产品结构是活页本、线圈本、胶装本等本册类型，走高端路线，通过卡游的线下旗舰店销售。

3、问：贵司国内业务的未来展望？

答：第一，内销方面，国内业务的增长是重投入的方向，持续推进传统的经销商模式，同时推进和已有 IP 渠道的联名款例如卡游，今年年底之前想找到一两个类卡游企业继续推进。第二，依旧主打自有品牌，基本国内不会贴牌，跟网易云音乐的合作也是双品牌。第三进驻高端书店，目前进驻了 135 家，但是形成大量销售的不多。第四就是新型的直播电商，是快速推进的方向，成立了创源独角兽品牌策划公司。直播间分成不同品类、不同的品牌定位满足不同人群。公司的特长还是专注于产品的品质和品控，未适应国内低价竞争的市场，通过强力的品牌塑造，希望能成为国内市场的推动力。最后是国内运动健身板块也会把握住机会，借着全民健身计划的机会开发一些新的产品。

4、问：贵司越南创源的经营情况？

答：由于越南的供应链相对国内比较薄弱，因此越南公司生产的产品是较为简单的便签本、文件夹、笔记本等。近期越南整体疫情比较严重，但越南公司所在区域疫情还较为平稳，越南工厂缩减了工人，满足正常经营，目前保持 700-800 万元/月的产能生产，越南生产基地正常的出货量在 1000-1500 万元/月。

越南产线从 2019 年初开始筹建，直至增加二期、三期的投资，投资 1500 万美
元，高峰时期人员 700 多人，达到 1800 万元的产能。相对越南部分因疫情停工的工厂，公司在应急措施、中方管理团队方面展现了非常好的韧性，保障了公司的安全生产。

5、问：体育健身业务未来的增长趋势？

答：体育用品业务有两块部分，一是跨境电商业务，睿特菲通过亚马逊平台和自建网站销售，导致销售费用较高，未来增加自建网站的销售，降低广告费用及平台服务费；同时为了增强市场竞争，会适当让利给客户。二是国内生产基地积极拓
展品类，目前已经拓展七八个品类，不仅是为了国外跨境电商推广，国内也会进行销售推广，响应全民健身计划等国家政策。

去年成立了创源体育公司，同时成立基于家庭运动健身及智能健身领域的研发中心。此外，睿特菲还成立了另一个更高端的品牌“脱凡”，近期成立了日本睿特菲公司，拓展日本业务。睿特菲系列的品牌市场已经涉及多品类线及全球市场的布局。
6、问：公司产品结构的变化？

答：公司从去年到现在因为疫情，产品结构有了较大变化。原本文教休闲板块有较为明显的开学季，纳税季，节庆等季节波动，因为疫情的一些影响，季节波动产生偏差，打乱了公司对每个季节业务的判断。疫情的阻隔导致中美业务人员不能互访，缺乏了思想和创意的碰撞，产品在创新和工艺上的表现较弱，提高产品附加值的能力较小。文教休闲板块的产品趋于趋同化，常规产品客户下单量较大。

生活家居品类增长较大，主要系禾源纺织品，其产品不仅是生活家居使用场景，也具有类广告促销的特点，如：重大赛事的旗帜、护栏、围巾、毛毯等。同时在某些品类也有类环保的产品，如禾源纺织品的咖啡碳毛毯等，Zeal 的竹炭包等，受到海外客户的欢迎。

疫情平稳后，欧美市场经济逐渐恢复，东南亚制造产业在疫情控制上有一定难度，预计明年下半年才能提供完整供应链生产，现阶段提供产能的主要赛道仍在中国。相对国内非必需品的产品，在国外是一种生活方式，列为生活必需品，个人认为美国市场会有一定的报复性的消费增长区间。这也是去年公司加大越南和安徽基地投产的原因之一。另一方面，响应国家内循环的号召，柔性生产线具有一定的优势，公司同时推进数字化、智能化改造。市场产能目前已基本满足，下一步就思考精益化提效，各方面发力创造出应有的效益。

附件清单

（如有） 无

日期 2021 年 8 月 24 日