沪宁股份（300669）4月22日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入3.76亿元，同比下降7.12%；归母净利润4858.54万元，同比下降6.24%；扣非净利润4669.13万元，同比增长8.12%；经营活动产生的现金流量净额为9349.21万元，同比增长56.47%；报告期内，沪宁股份基本每股收益为0.2521元，加权平均净资产收益率为5.57%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.2元（含税）。

　　以4月19日收盘价计算，沪宁股份目前市盈率（TTM）约为50.65倍，市净率（LF）约为2.78倍，市销率（TTM）约为6.55倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，沪宁股份近三年营业总收入复合增长率为1.80%，在楼宇设备行业已披露2023年数据的10家公司中排名第7。近三年净利润复合年增长率为-3.60%，排名6/10。

　　资料显示，公司是电梯重要部件和部件系统的供应商，主要从事包括电梯安全部件在内的各类电梯重要部件和部件系统的开发设计、生产制造和销售。公司现有安全钳、限速器、缓冲器、夹绳器、滚轮导靴等五大类产品，上百种规格，是业内技术创新型企业代表之一。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，电梯安全部件收入3.26亿元，同比下降7.63%，占营业收入的86.68%。

　　截至2023年末，公司员工总数为638人，人均创收58.90万元，人均创利7.62万元，人均薪酬12.56万元，较上年同期分别下降5.52%、4.62%、1.38%。

　　2023年，公司毛利率为26.87%，同比上升1.42个百分点；净利率为12.93%，较上年同期上升0.12个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为27.41%，同比上升2.65个百分点，环比下降1.24个百分点；净利率为11.78%，较上年同期下降1.43个百分点，较上一季度下降4.30个百分点。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.40亿元，占总销售金额比例为37.35%，公司前五名供应商合计采购金额0.90亿元，占年度采购总额比例为46.92%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.57%，较上年同期下降0.55个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.25%，较上年同期下降0.96个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为9349.21万元，同比增长56.47%；筹资活动现金流净额-852.57万元，同比减少998.22万元；投资活动现金流净额-1.26亿元，上年同期为1.64亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2103.72万元，上年同期为21347.04万元。

　　2023年，公司营业收入现金比为109.64%，净现比为192.43%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.37次，上年同期为0.43次（2022年行业平均值为0.57次，公司位居同行业12/14）；固定资产周转率为2.32次，上年同期为2.52次（2022年行业平均值为4.85次，公司位居同行业14/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.87次、5.35次。

　　2023年，公司期间费用为4710.92万元，同比减少370.41万元；期间费用率为12.54%，同比下降0.02个百分点。其中，销售费用同比增长6.12%，管理费用同比增长6.09%，研发费用同比下降9.29%，财务费用-1015.88万元，去年同期-627.24万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加121.07%，占公司总资产比重上升10.81个百分点；货币资金较上年末减少9.75%，占公司总资产比重下降6.48个百分点；应收账款较上年末减少12.19%，占公司总资产比重下降2.48个百分点；其他非流动资产较上年末减少97.95%，占公司总资产比重下降2.48个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加57.54%，占公司总资产比重上升1.56个百分点；短期借款较上年末增加36.82%，占公司总资产比重上升1.42个百分点；租赁负债较上年末增加400.80%，占公司总资产比重上升0.31个百分点；应交税费较上年末减少38.33%，占公司总资产比重下降0.26个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4865.34万元，占净资产的5.49%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2023年全年，公司研发投入金额为1944.52万元，同比下降9.29%；研发投入占营业收入比例为5.17%，相比上年同期下降0.13个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为14.35%，相比上年末上升2.73个百分点；有息资产负债率为6.54%，相比上年末上升1.49个百分点。

　　2023年，公司流动比率为4.22，速动比率为3.87。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为徐芙蓉、暖逸欣积极成长私募证券投资基金，取代了三季度末的王昵兴、BARCLAYS BANK PLC。在具体持股比例上，暖逸欣天宁1号私募证券投资基金、北京睿策投资管理有限公司-睿策专户二号私募基金持股有所上升，徐文松持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为6500户，较三季度末下降了71户，降幅1.08%；户均持股市值由三季度末的42.64万元上升至46.22万元，增幅为8.40%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。