弘信电子（300657）3月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入34.78亿元，同比增长24.56%；归母净利润亏损4.36亿元，上年同期亏损3.08亿元；扣非净利润亏损4.49亿元，上年同期亏损3.62亿元；经营活动产生的现金流量净额为1.43亿元，同比增长41.88%；报告期内，弘信电子基本每股收益为-0.89元，加权平均净资产收益率为-28.91%。

　　另据统计，自2021年起，公司亏损逐年扩大，历年净利润分别为-2.67亿元、-3.08亿元、-4.36亿元。

　　以3月28日收盘价计算，弘信电子目前市盈率（TTM）约为-21.85倍，市净率（LF）约为7.48倍，市销率（TTM）约为2.74倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，弘信电子近三年营业总收入复合增长率为9.54%，在印制电路板行业已披露2023年数据的10家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为-278.59%，排名10/10。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，柔性电路板收入28.36亿元，同比增长35.06%，占营业收入的81.55%；背光模组收入4.79亿元，同比下降9.18%，占营业收入的13.78%；软硬结合板收入0.59亿元，同比下降43.58%，占营业收入的1.70%。

　　截至2023年末，公司员工总数为6221人，人均创收55.91万元，人均创利-7.00万元，人均薪酬12.54万元，较上年同期分别变化22.12%、-38.79%、3.12%。

　　2023年，公司毛利率为2.39%，同比下降2.41个百分点；净利率为-14.17%，较上年同期下降2.62个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为0.37%，同比上升1.53个百分点，环比下降4.13个百分点；净利率为-21.82%，较上年同期上升12.70个百分点，较上一季度下降14.47个百分点。

　　分产品看，柔性电路板、背光模组、软硬结合板2023年毛利率分别为1.74%、4.46%、-31.32%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额23.14亿元，占总销售金额比例为66.53%，公司前五名供应商合计采购金额6.57亿元，占年度采购总额比例为23.90%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-28.91%，较上年同期下降10.91个百分点；公司2023年投入资本回报率为-13.62%，较上年同期下降4.91个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为1.43亿元，同比增长41.88%；筹资活动现金流净额-2812.90万元，同比减少3.94亿元；投资活动现金流净额-2.12亿元，上年同期为-2.85亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2.08亿元，上年同期为-2.99亿元。

　　2023年，公司营业收入现金比为91.99%，净现比为-32.78%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.65次，上年同期为0.57次（2022年行业平均值为0.64次，公司位居同行业26/41）；固定资产周转率为2.00次，上年同期为1.61次（2022年行业平均值为2.18次，公司位居同行业33/41）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.86次、5.87次。

　　2023年，公司期间费用为3.50亿元，较上年同期减少1641.98万元；期间费用率为10.07%，较上年同期下降3.06个百分点。其中，销售费用同比下降2.77%，管理费用同比增长4.8%，研发费用同比下降20.16%，财务费用同比增长13.97%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末增加179.92%，占公司总资产比重上升8.88个百分点；固定资产较上年末减少9.08%，占公司总资产比重下降7.45个百分点；应收账款较上年末增加37.96%，占公司总资产比重上升4.29个百分点；货币资金较上年末减少2.72%，占公司总资产比重下降2.42个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加110.42%，占公司总资产比重上升14.63个百分点；短期借款较上年末增加68.42%，占公司总资产比重上升4.53个百分点；长期借款较上年末减少59.81%，占公司总资产比重下降6.94个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加80.44%，占公司总资产比重上升2.26个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为8.52亿元，占净资产的66.99%，较上年末增加5.48亿元。其中，存货跌价准备为6023.86万元，计提比例为6.6%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为1.08亿元，同比下降20.16%；研发投入占营业收入比例为3.11%，相比上年同期下降1.74个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　资料显示，截止报告期末公司（含子公司）已获得授权专利543项，其中授权发明专利70项、实用新型专利467项、外观设计专利6项。此外公司获得软件著作权99项、美国专利1项。正在申请中的发明专利141项、实用新型专利65项。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为72.81%，相比上年末上升14.06个百分点；有息资产负债率为23.95%，相比上年末下降0.15个百分点。

　　2023年，公司流动比率为0.89，速动比率为0.66。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、李伟锋、国泰聚信价值优势灵活配置混合型证券投资基金，取代了三季度末的施玮、前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品、李奎。在具体持股比例上，厦门海翼投资有限公司、吴放、辉佳元宇宙一期私募证券投资基金、辉佳新能源一期私募证券投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，根据年报数据，弘信电子10.34%股份处于质押状态。其中，第一大股东弘信创业工场投资集团股份有限公司质押5047.89万股公司股份，占其全部持股的59.96%。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.21万户，较三季度末增长了3766户，增幅13.30%；户均持股市值由三季度末的32.43万元下降至29.52万元，降幅为8.97%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。