为啥有的大公司偏偏就不上市？

当一个公司越做越大 、 越做越强的时 ， 往往大多数的公司都会选择上市 。

一般来讲 ， 公司上市不仅代表企业家的成就而且能够广泛吸收社会资金 、 迅速扩大企业规模 ， 同时可以提升企业的知名度 ， 增强竞争力 ， 最重要的是进行资本的运作 ， 实现规模化 ， 以便迅速跨入大型企业的行列 。

于是这种趋势逐渐成了市场上的一个公认 ， 似乎认为只有上市才是一个公司足够成熟 、 优秀的标志 。

然而 ， 市场上还存在这样一股“清流” 。 他们认为 ， 不上市反而更利于企业的发展 。
上市的利与弊
公司上市的目的是融资 ， 融资的手段是发行股票 ， 获得的资金用来投资或者进行再生产 。

上市的好处有很多

企业上市使企业获得了直接融资渠道 ， 企业可以通过资本市场获得更多的低成本资金 ， 可以促进企业的更快发展 。

公司价值通过市场来确定 。 上市后 ， 投资大众对公司的估值通常在利润的 5—30 倍 。 而私人公司一般由税务部门或投资人的估值通常是利润的 1—2 倍 。

员工股份有了价值 ， 工作自然更为积极 。 一个上市公司的股票认购权或配送 ， 对员工具有极大的吸引力 。 可以吸纳和留住优秀人才 ， 可以激发员工的工作热情 。

上市公司的信用度较高 ， 容易获取信贷 ， 并降低融资成本 。 上市也可以带来更多的资金 。 一般来说 ， 上市公司可以较容易的获得配发新股融资 ， 筹集更多发展资金 。

上市可以使公司形象大为改善 、 知名度大为提升 、 信誉与竞争力增强 ， 扩大公司的影响力 ， 容易获得社会对企业的信任 。

也有利于公司用股票而非现金进行收购与兼并 ， 增加公司与市场合作的机会 ， 使进行资本运营拥有了有利工具 。 上市降低控股权比例 ， 控股股东的减持 ， 可以使原股东向其他投资者转移企业经营风险 。

上市也是有弊端的

第一 ， 会稀释现有股东的控制权； 第二 ， 发行股票以后要分红 ， 也稀释了现有股东的收益； 第三 ， 公司上市后就要受到多方管制与监督 ， 季报 、 年报都是要按时提交 ， 如果销售的利润不可观还有可能采取什么措施来应对； 第四 ， 内部框架也变得复杂 ， 董事会监事会等各方权益都要把控 。

不上市也是为了企业能够真正的静下心来按照自己的思路去发展 ， 上市公司受到的影响很多 ， 股价涨跌 ， 业绩公布 ， 投资方对你指手画脚等等 。

对于运营过程中需要大量资金或者需要扩大规模的公司来说 ， 上市确实可以募集资金 。 但是有的公司自身的资金充足 ， 完全可以支持自身的运营 ， 不需要融资 。 因此 ， 自然也有一批企业选择不上市来避免这些麻烦 。
那些选择不上市的国内外领军企业
国内代表： 华为

早在2013年 ， 华为创始人任正非就明确地对外表示 ， 公司董事会二十多年来不仅从未研究过上市问题 ， 而且未来5至10年内 ， 华为既不考虑整体上市 ， 也不考虑分拆上市 ， 更不考虑通过合并 、 兼并 、 收购的方式进入资本游戏 。

凭啥人家能说出这种“大话”来？ 看看人家的财报就知道了——华为不缺钱 。

说白了 ， 华为没必要通过上市的方式来提供更大的透明度 ， 反而华为会向员工授予公司股权 ， 这种举动也被任正非称作是一种“长期视角” 。

作为华为的创始人 ， 任正非自己也仅持有1.4%股份 ， 其余都是由公司员工持股 。 并且他认为 ， 这种股权结构正是华为能够赶超业界同行的原因之一 。

华为的员工也是公司的所有者 ， 因此他们往往会着眼长远 ， 不会急于套现 。 公司的拥有者并不贪婪 ， 因此华为也能留在所享受的位置 。

就像任正非所说的那样： “事实上 ， （公众） 股东是贪婪的 ， 他们希望尽早榨干公司的每一滴利润 ， 而拥有这家公司的人则不会那么贪婪 。 ”

国外代表： 科氏工业集团

全球最大的非上市公司——科氏工业集团是一个典型的家族型企业 ， 在六十多年中 ， 不依靠资本市场的融资功能 ， 扩张为美国乃至全世界最大的私人持股公司 ， 科氏家族的经营能力的确可见一斑 。

集团老掌门人弗雷德·科赫对子孙有遗训： “只要不将公司卖掉 ， 你怎么办都行 。 ”

公司传到他的二儿子查尔斯·科赫手里 ， 他也誓言“除非我死了 ， 科氏才能上市” 。

如此看来 ， 这两代掌门人都是极力拒绝上市 ， 其中的原因也不是什么秘密 。

他们认为： 企业要挂牌上市 ， 就得定期公开运营数据 ， 企业的股价也会受到股票市场整体氛围的影响 。 尤其企业专注长远发展时 ， 可能因尝试新产品或进行结构重组 ， 需要增加投入 ， 营收也会下降 ， 碰到经济衰退时 ， 投资回报也会减少 ， 资本市场的压力就会接踵而至 ， 逼迫经营者为迎合市场采取各种短期行为 ， 导致抗压力减弱 。 家族企业则能完全按照自己的步伐制定策略 ， 定力要大很多 。

因此在他们看来 ， 上市并不是目的 ， 而是手段 ， 保证公司健康的现金流和持续稳健的扩张才是正道 。
那些在国外上市的国内企业
相信很多人会有疑问 ， 国内类似BAT这样的优秀企业 ， 为什么都选择去海外上市？ 这里面的缘由必定是复杂的 ， 但和A股上市制度的不完善也脱不了干系 。

? 利润问题

国内股市不管是创业板还是主板都对企业盈利能力和营业收入提出了明确要求 。 但对于很多追求上市的公司来说 ， 需要上市融资的时候正好还在发展初期 ， 盈利模式还不太清晰 ， 甚至业务还在亏损 。

京东就是最典型的例子 ， 如果一定要按照A股的要求盈利了再上市 ， 很可能发展的时间窗口就过去了 ， 或许也就看不到今天的京东了 。

? 动不动就暂停的IPO

暂停IPO这个问题一直让很多上市公司头疼不已 ， 自股市建立以来 ， 已有多次暂停IPO的经历 ， 有些公司实在受不了 ， 也就跑国外上市去了 。 话说回来 ， 一个公司正欢欢喜喜准备上市了 ， 突然就遭遇暂停IPO ， 而且一停就是一年半载 ， 最佳融资时间很可能就这么错过了 。

? 排不完的队

目前国内企业的数量的确很多 ， 中小企业总数已经超过8000万家 ， 大多数都有融资需求 ， 上市热情很高涨 ， 然后排队的企业就多了 。 导致要上市的企业太多 ， 没个几年时间是排不到的 。

当然了 ， 这个问题跟国家人口数量也是成正比的 ， 咱们人多 ， 企业当然也跟着多 。 而相比国内 ， 国外企业自然没有国内这么庞大 ， 在国外很快就能通过 ， 显然很多公司都不愿意在国内经历如此漫长的等待 。

回到上市的本质上来说 ， 对资本市场而言 ， 上市存在的意义就是为了让企业更好地从社会资本中融资 ， 但也只有优秀 、 盈利能力强 、 能够持续发展的公司 ， 才能正大光明地站在这个市场当中 。

而对于那些本身就存在诟病的企业 ， 无论上市与不上市 ， 最终都会被市场所淘汰 ， 消失在资本市场的洪流当中 。