$亿联网络(SZ300628)$ 看到好多质疑亿联的，随手来回答一下。　

1. 亿联真的是制造SIP话机的？这个问题相当于问苹果手机是苹果造的还是富士康造的。亿联的模式是做微笑曲线的两端，研发，品牌和市场营销，中间制造部分外包。产业链利润集中在两端而不是中间制造部分。

2. SIP话机是普通电话机？SIP话机其实是统一通信的终端设备，说成电话机并不准确，普通电话用模拟信号，统一通信把模拟信号数字化以后，进行IP传输，在终端上加入了太多功能，不能用普通电话机做类比。

3. SIP行业的技术含量在哪里？其实这是个纯软件行业，主要技术含量在语音处理，通讯协议集成以及终端应用功能开发，亿联不是一家电话机硬件厂商，而是软件企业。

4.为什么华为等一线大厂不进入？其实这是各个企业自己考虑的问题，不妨替华为回答一下，SIP终端设备全球也就几十亿的市场，以华为的体量，进这个市场不划算。事实上，前些年华为尝试进入过，产品还是买的亿联的然后贴华为商标，干了一段觉得没意思。　

5.为什么毛利那么高？这涉及市场壁垒与结构，这个小市场，大企业不愿意进来，小企业没有那么好的技术，加上企业级市场，价格不如消费端敏感。这就是这个细分市场的格局。事实上，你看亿联的主要竞争对手Ploycom之前的年报，毛利也一直是稳定在60%左右

6.为什么产品都销往海外？因为国内电信法规限制，IP电话运营属于非法，除非企业内部Call Center的小市场，国内没有其他SIP话机的市场。

7.为什么不用QQ，微信替代统一通信终端？消费级产品和企业级产品不是一回事情，稳定性，可靠性，成熟度，功能完整性完全不能胜任企业级使用。　

8.亿联有没有很好的未来？这个很难说，不能说财报好，毛利高，就一切都好。成也萧何败也萧何，成就在于这个细分市场的容量和竞争格局，未来也许就败于此，这个细分市场实在太小了，都给亿联吃了也就几十亿RMB的销售，很难撑起几百亿市值的公司，Polycom被收购之前，也就百来亿的市值。亿联新进入的VCS视频会议市场倒是很大，几百亿没问题，只是那个市场强手如林，随便说几个名字都吓死人，思科微软领跑，后面跟着Ayaya，华为，Google，PolyCom，ZooM等等

算是观察过这个行业很多年，乐意回答其他问题。只是希望质疑者多了解一下行业结构，生态链，上下游，而不是看着财报凭自己的“常识”来判断，事实上，我觉得以上几点都是行业常识。