盈利预测与评级：年初至今钴价上涨较为明显，KCC出现危机后，涨价有望延续，因此我们上调公司2018-2020年的EPS分别至0.65元，0.85元和0.99元（上调前为0.54元，0.67元和0.85元），对应5月17日收盘价10.63元，公司的动态P/E分别为16倍、13倍和11倍。公司以贸易入局，形成钴资源保障体系、代加工和销售体系；随着公司自有资源逐步放量，冶炼产能落成，加工厂收购的推进，公司的钴和新能源上游产业链将更为完整，利润有望逐步释放。因此维持公司的“买入”评级。