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寒锐钴业吧
发表于 2018-03-04 08:32:21 股吧网页版
深耕刚果十年的钴粉龙头,充分受益钴价格上涨 查看PDF原文

研报日期:2018-03-04

K图 300618_1

  寒锐钴业(300618)

  公司在刚果深耕十年,保障原材料供应及成本优势。 公司主营业务包括钴粉、 钴盐、 钴精矿及电解铜,公司在刚果金深耕十年,铜钴矿原料在当地采购,公司一般采购钴含量较低( 5%左右)的钴矿石,然后在刚果当地加工成钴精矿(含钴 10%以上)及氢氧化钴提高钴含量后运输到国内进行深加工及销售。由于公司在刚果金深耕多年,原料供应稳定且成本较低,公司钴原料采购价格约为 MB 钴价格的 0.2-0.5,原材料成本优势明显。

  公司扩产有序推进,产品产销量预计将快速提升。 目前公司新建氢氧化钴 3000 吨生产线、电解铜 5000吨生产线已于今年年初投产,在建 3000吨钴粉项目计划 2018年三季度投产,另在建 5000 吨氢氧化钴、 2 万吨电解铜计划 2019 年初投产。随着各项目有序推进,预计预计 2018-2020 年公司钴产品折合钴金属量销量分别为 7500 吨、 10800 吨、 12000 吨,2018-2020 年电解铜销量分别为 8200 吨、 20250 吨、 20250 吨。

  钴伴生属性决定未来供给增量有限。 2016 年钴矿供给中 56%来自铜矿伴生, 34%来自镍矿伴生,由于铜价和镍价在 2011-2016 年持续低迷导致铜矿和镍矿资本开支持续走低,而矿山建设一般需要 3-5 年, 这将导致未来 3-5 年钴矿石供应增量将十分有限, 综合考虑钴矿山供给、 手抓矿及钴回收量, 我们预计 2017-2020 年全球钴总供给分别为 12.26 万吨、 13.44 万吨、 15 万吨、 16.39 万吨。

  钴价格判断:即将迎来硬短缺,价格预计将持续上涨。 我们预计 2017-2020 年全球新能源汽车销量分别为 129.5 万辆、 191.9 万辆、 309.2 万辆、 506 万辆,这将带动钴需求增速持续提高, 预计 2017-2020 年全球钴需求量分别为 12.13 万吨、 13.01 万吨、 14.58 万吨、16.65 万吨。 目前供需角度钴略有过剩,但 2020 年全球钴将短缺 0.25 万吨,钴小金属易囤货属性导致钴价格提前反应未来短缺,随着需求快速增长以及未来钴硬短缺的预期强化,未来钴价格预计将持续上涨。

  公司是充分受益钴价格上涨的钴粉龙头, 首次覆盖, 给予买入评级。 我们预计 2018-2020年长江现货电解钴均价分别为65万元/吨、68万元/吨、75万元/吨,对应的公司2018-2020年净利润分别为 16 亿、 21.1 亿、 25.2 亿,对应 PE 分别为 22 倍、 17 倍、 14 倍,未来三年公司净利润复合增速 78%,同时参照可比公司格林美、洛阳钼业等,公司净利润增速及估值均有明显优势,首次覆盖,给予买入评级。

  风险提示: 嘉能可 katanga 钴供应大幅增加,新能源汽车销量增长低预期。[申万宏源证券有限公司]
[点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。
发表于 2018-03-04 08:41:25
不能再买了吧
发表于 2018-03-04 08:50:55
天天研报,不知道是利好还是利空
发表于 2018-03-04 08:54:34
初研报必跌,出货
发表于 2018-03-04 08:55:15
年报出来一片叫坏,价格就是想打压吸纳,现在拉上去要出货了
发表于 2018-03-04 08:55:32
纯牛股 : 天天研报,不知道是利好还是利空
让你接盘呗
发表于 2018-03-04 09:01:23
钴价上涨了才出这种马后炮的所谓研报,早干什么去了,就你这种水平也配发这种东西,真是无耻到了极点!
发表于 2018-03-04 09:01:26
钴,怎么可能过剩-一派胡言
发表于 2018-03-04 09:01:31
钴,怎么可能过剩-一派胡言
发表于 2018-03-04 09:06:22
3月5号解禁啦,啊……啊…………
发表于 2018-03-04 09:17:00
不跌也难……
发表于 2018-03-04 09:21:00
解禁的人挣疯了,300倍的涨幅
发表于 2018-03-04 09:33:17
本月预测300618股价在400至450左右
发表于 2018-03-04 09:40:50
公司是充分受益钴价格上涨的钴粉龙头, 首次覆盖, 给予买入评级。 我们预计 2018-2020年长江现货电解钴均价分别为65万元/吨、68万元/吨、75万元/吨,对应的公司2018-2020年净利润分别为 16 亿、 21.1 亿、 25.2 亿,对应 PE 分别为 22 倍、 17 倍、 14 倍,未来三年公司净利润复合增速 78%,同时参照可比公司格林美、洛阳钼业等,公司净利润增速及估值均有明显优势,首次覆盖,给予买入评级。
发表于 2018-03-04 09:41:30
现在国家在推行发展燃料电池,后面还有石墨烯电池,估基本上到头了。
发表于 2018-03-04 09:42:11
今年80万吨最少必去.对应净利25亿左右.除1.2亿股本.等于21元左右.乖40倍市盈.目标价820元
发表于 2018-03-04 09:42:39
超级股人 : 公司是充分受益钴价格上涨的钴粉龙头, 首次覆盖, 给予买入评级。 我们预计 2018-2020年长江现货电解钴均价分别为65万元/吨、68万元/吨、75万元/吨,对应的公司2018-2020年净利润分别为 16 亿、 21.1 亿、 25.2 亿,对应 PE 分别为 22 倍、 17 倍、 14 倍,未来三年公司净利润复合增速 78%,同时参照可比公司格林美、洛阳钼业等,公司净利润增速及估值均有明显优势,首次覆盖,给予买入评级。
今年80万吨最少必去.对应净利25亿左右.除1.2亿股本.等于21元左右.乖40倍市盈.目标价820元
发表于 2018-03-04 09:55:03
跌倒七十元的日子不远了!
发表于 2018-03-04 09:58:52
钴的价格主要是供求关系,钴的价格再涨,新能源汽车肯定要发展价格低廉的氢能源汽车,而且续航能力比三元锂电池高。
发表于 2018-03-04 09:59:20
钴主要用在新能源汽车,但现在已经找到氢能源了。
发表于 2018-03-04 09:59:49
看看人家持有即将解禁股的股民,看看怎么高的股价,心情高兴地不得了。
发表于 2018-03-04 10:00:08
想想当年的铁矿石,就该知道钴的下场。
发表于 2018-03-04 10:01:09
就靠涨价获取的利润股价是不会长久的。
发表于 2018-03-04 10:08:40
这么早就发研报?你们急啥呢?是因为解禁要到了么?
发表于 2018-03-04 10:18:45
研报研报就是个忽悠,今天不代表明天,现在股价这么高了,等你预计完成也不值这个价格,忽悠吧有点职业道德好吧
发表于 2018-03-04 10:24:14
超级股人 : 本月预测300618股价在400至450左右
同时参照可比公司格林美、洛阳钼业等,公司净利润增速及估值均有明显优势,首次覆盖,给予买入评级。
发表于 2018-03-04 10:28:40
吹吧,泡泡
发表于 2018-03-04 10:29:22
解禁了出研报,操
发表于 2018-03-04 10:29:42
锆才起步
发表于 2018-03-04 10:32:13
超级股人 : 今年80万吨最少必去.对应净利25亿左右.除1.2亿股本.等于21元左右.乖40倍市盈.目标价820元
一看zhejiushi托
发表于 2018-03-04 11:02:54
我们认为纯电动乘用车三位一体核心系统英搏尔(300861)龙头股来说严重低估值!污染防治攻坚路线图明确,汽柴油车污染最大,政府必须加大推进改革主方向、全球也在行动中!英博尔创新研发智能核心技术纯电动高速电机控制器系统龙头18年逐步投产可能性大:广范容纳在货运、乘用车等,現在无论高、中、低速都在加班加点赶货高中低速系列供不应求!按未来行业高速发展业绩高增长可期待关注受益!动乘用车三位一体核心系统英搏尔(300861)龙头股来说严重低估值!污染防治攻坚路线图明确,汽柴油车污染最大,政府必须加大推进改革主方向、全球也在行动中!英博尔创新研发智能核心技术纯电动高速电机控制器系统龙·头18年逐步投产可能性大:广范容纳在货运、乘用车等,現在无论高、中、低速都在加班加点赶货高中低速系列供不应求!按未来行业高速发展业绩高增长可期待关注受益!
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研报日期:2018-03-04

K图 300618_1

  寒锐钴业(300618)

  公司在刚果深耕十年,保障原材料供应及成本优势。 公司主营业务包括钴粉、 钴盐、 钴精矿及电解铜,公司在刚果金深耕十年,铜钴矿原料在当地采购,公司一般采购钴含量较低( 5%左右)的钴矿石,然后在刚果当地加工成钴精矿(含钴 10%以上)及氢氧化钴提高钴含量后运输到国内进行深加工及销售。由于公司在刚果金深耕多年,原料供应稳定且成本较低,公司钴原料采购价格约为 MB 钴价格的 0.2-0.5,原材料成本优势明显。

  公司扩产有序推进,产品产销量预计将快速提升。 目前公司新建氢氧化钴 3000 吨生产线、电解铜 5000吨生产线已于今年年初投产,在建 3000吨钴粉项目计划 2018年三季度投产,另在建 5000 吨氢氧化钴、 2 万吨电解铜计划 2019 年初投产。随着各项目有序推进,预计预计 2018-2020 年公司钴产品折合钴金属量销量分别为 7500 吨、 10800 吨、 12000 吨,2018-2020 年电解铜销量分别为 8200 吨、 20250 吨、 20250 吨。

  钴伴生属性决定未来供给增量有限。 2016 年钴矿供给中 56%来自铜矿伴生, 34%来自镍矿伴生,由于铜价和镍价在 2011-2016 年持续低迷导致铜矿和镍矿资本开支持续走低,而矿山建设一般需要 3-5 年, 这将导致未来 3-5 年钴矿石供应增量将十分有限, 综合考虑钴矿山供给、 手抓矿及钴回收量, 我们预计 2017-2020 年全球钴总供给分别为 12.26 万吨、 13.44 万吨、 15 万吨、 16.39 万吨。

  钴价格判断:即将迎来硬短缺,价格预计将持续上涨。 我们预计 2017-2020 年全球新能源汽车销量分别为 129.5 万辆、 191.9 万辆、 309.2 万辆、 506 万辆,这将带动钴需求增速持续提高, 预计 2017-2020 年全球钴需求量分别为 12.13 万吨、 13.01 万吨、 14.58 万吨、16.65 万吨。 目前供需角度钴略有过剩,但 2020 年全球钴将短缺 0.25 万吨,钴小金属易囤货属性导致钴价格提前反应未来短缺,随着需求快速增长以及未来钴硬短缺的预期强化,未来钴价格预计将持续上涨。

  公司是充分受益钴价格上涨的钴粉龙头, 首次覆盖, 给予买入评级。 我们预计 2018-2020年长江现货电解钴均价分别为65万元/吨、68万元/吨、75万元/吨,对应的公司2018-2020年净利润分别为 16 亿、 21.1 亿、 25.2 亿,对应 PE 分别为 22 倍、 17 倍、 14 倍,未来三年公司净利润复合增速 78%,同时参照可比公司格林美、洛阳钼业等,公司净利润增速及估值均有明显优势,首次覆盖,给予买入评级。

  风险提示: 嘉能可 katanga 钴供应大幅增加,新能源汽车销量增长低预期。[申万宏源证券有限公司]
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