1）政策落地释放三元材料需求。
近期密集出台的政策对三元材料需求形成支撑。例如，12月2日出台的《新能源汽车推荐车型目录（第四批）》入选的车型中，有244款电动货车、专用车首次进入推荐目录，享受补贴政策，将拉动三元电池（已成电动专用车的主流材料）需求；同时，工信部11月15日发布的《关于进一步做好新能源汽车推广应用安全监管工作的通知》，新能源客车使用三元材料需提交证明其满足《电动客车安全技术条件》的第三方检测报告，意味着三元材料在客车上使用的禁令得到解除。客车市场也将重新向三元材料开放。此前，钴已经是新能源乘用车电池的主流材料。可见随着政策的落实，三元材料在正极材料中的地位将显著提升，我们预计到2020年，市场上三元材料锂电池所占的比例将会达到66%，其中NCA32%，NCM34%。钴需求获得长期支撑。