产量上升 销量下滑

　　我们知道，产品的成本由固定成本与变动成本构成，公司的产量越高，单件产品分摊的固定成本越低，其核算的利润就会越高。但如果多增加的产量并没有被销售出去，即在销售量不变的情况下，财务指标就会表现为盈利水平大幅度提升，同时存货大量增加；如果公司采取赊销或者虚假销售行为，公司的应收账款还会大幅增加。

　　我们有理由怀疑，青岛天能重工就是利用这种原理虚增了公司的盈利水平。从营业收入看，2015年的营业收入仅比2014年增长5.9%；从销售的产量看，公司2014年销售803台，2015年销量出现下滑，仅销售了794台。但让人看不懂的是，公司2015年的产量为1063台，而2014年为873台。公司2015年的产量比2014年高出21.76%，但销量反而下滑了1.12%。对此，公司对经济导报通过电子邮件答复，“2014年度及2015年度，公司产能利用率分别达到116.40%、132.88%，主要受下游客户投资加快的影响，公司生产安排较为紧凑，产能利用率大幅提升。”但对于为何出现产量上升、销量下滑的现象，公司却避而不谈...应收账款及存货激增

　　与公司的增产不增销相对应，公司2015年的应收账款及存货出现大幅增加。招股书显示，2015年底，公司的应收账款为3.65亿元，比2014年底的2.65亿元多出1亿元；而公司2015年底的存货为4.81亿元，比2014年底的4.49亿元多出0.32亿元。

　　招股书显示，公司2015年的存货主要为库存商品及发出商品，这是否表明这部分存货其实是有订单的，只是钱还没有打过来？如果有订单，公司是否收取了对方定金？定金为商品总额的百分比是多少？ 对于这些问题，公司并没有正面回复，仅表示“主要系公司的销售规模不断扩大，销售订单持续增加所致。整体来看，公司存货余额增长与生产销售规模相适应”。

　　从可对比上市公司来看，青岛天能重工主要产品风机塔架2015年度的毛利率为34.81%，比已经披露2015年报的大金重工同类产品毛利率28.95%高出5.86个百分点；而2014年，青岛天能重工毛利率为24.33%，比大金重工21.41%高出2.92个百分点。 以上是2016年3月份被各大财经媒体广泛转载的质疑天能的报道，但是天能还是有通天只能，被批准上市。时至今日，我们在回头来看当时的报道，会不会有恍如隔世般的感觉？如果报道是真的，那么天能在2015年囤积了大量的库存，机智4.9亿元人民币，如今钢价已经暴涨了一倍有余，岂不是给天能白白增加了5亿多的利润？这可真是造化弄人，阴差阳错啊！