认真分析贝达研发管线及费用。贝达18年研发管线新批5个一类临床，非常牛逼。研发费用5。9亿，占营业收入49％。绝对是a股第一了。研发费用资本化2。8亿。费用化3。08亿。按照会计准则只有三期临床费用可以资本化，cm082，x396，m60三个一年研发费用2。8亿。费用有点高，关键是海外研发费用高。说实话按照目前贝达这样规模应该放弃海外研发项目，海外研发费用太高难以承担。恒瑞一哥也只是小量投入海外药物研发。建议海外研发进行转让或者出售部分股权。专心国内市场开发。