中船应急（300527）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入4.13亿元，同比增长66.11%；归母净利润亏损127.74万元，上年同期亏损1.53亿元；扣非净利润亏损481.91万元，上年同期亏损1.82亿元；经营活动产生的现金流量净额为-2.69亿元，上年同期为-4.03亿元；报告期内，中船应急基本每股收益为-0.001元，加权平均净资产收益率为-0.05%。

　　以8月28日收盘价计算，中船应急目前市盈率（TTM）约为-90.16倍，市净率（LF）约为2.34倍，市销率（TTM）约为7.78倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.73亿元，同比增长86.75%，环比增长95.23%；归母净利润1030.14万元，同比增长107.77%，环比增长188.97%；扣非净利润710.83万元，同比增长104.38%，环比增长159.60%。

　　半年报显示，公司遵循“战时为战、保障打赢，急时应急、服务社会”的企业宗旨，专注应急产业，以应急保障装备为核心，积极向应急救援、应急预警、应急服务板块拓展，主导产品应急交通工程装备覆盖公路、铁路、水路、航空四大交通领域，为军队遂行作战、政府保通救灾、企业工程施工提供产品、服务和解决方案。

　　2024年上半年，公司毛利率为21.73%，同比上升48.85个百分点；净利率为-0.31%，较上年同期上升60.53个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为18.41%，同比上升89.73个百分点，环比下降9.81个百分点；净利率为3.77%，较上年同期上升92.40个百分点，较上一季度上升12.04个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.05%，较上年同期增长5.49个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.22%，较上年同期增长4.84个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.69亿元，同比增加1.35亿元；筹资活动现金流净额-568.25万元，同比减少194.96万元；投资活动现金流净额-1466.24万元，上年同期为-6754.52万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2.88亿元，上年同期为-4.75亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为73.64%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.11次，上年同期为0.06次（2023年上半年行业平均值为0.14次，公司位居同行业10/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.65次、1.10次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.01亿元，较上年同期减少864.55万元；期间费用率为24.52%，较上年同期下降19.69个百分点。其中，销售费用同比下降15.14%，管理费用同比下降17.94%，研发费用同比下降18.54%，财务费用由去年同期的-634.43万元变为597.16万元。

　　资料显示，财务费用的变动主要因为利息收入减少。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少17.74%，占公司总资产比重下降5.52个百分点；存货较上年末增加39.79%，占公司总资产比重上升2.97个百分点；应收账款较上年末增加65.99%，占公司总资产比重上升2.25个百分点；合同资产较上年末减少17.40%，占公司总资产比重下降1.32个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末减少51.69%，占公司总资产比重下降4.91个百分点；应付票据较上年末增加212.64%，占公司总资产比重上升1.78个百分点；其他流动负债较上年末减少99.53%，占公司总资产比重下降1.29个百分点；应付账款较上年末减少6.78%，占公司总资产比重下降0.18个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.42亿元，占净资产的13.43%，较上年末增加9741.44万元。其中，存货跌价准备为230.04万元，计提比例为0.67%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为31.40%，相比上年末下降3.55个百分点；有息资产负债率为9.09%，相比上年末上升0.58个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为3.28，速动比率为2.81。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为熊毅，取代了一季度末的王伟。在具体持股比例上，国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，中国船舶重工集团有限公司、中国船舶重工集团武汉船舶工业有限公司、阎宝国、香港中央结算有限公司、夏信根持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4.37万户，较一季度末下降了333户，降幅0.76%；户均持股市值由一季度末的14.61万元下降至14.28万元，降幅为2.26%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。