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[cp]有网友要我说一下卫宁健康的财报，从该公司2019年第3季度财报看：
1.应收账款为15.72亿元，利润为2.375亿元，应收账款是利润的6.62倍，显然太多了；应收账款周转天数为310.56天，显然太长了点。这些数据可以说明应收账款的质量不高，要是再挤点水分，恐怕利润就要有点幅度地下降了，甚至为负数也不奇怪。
2.营业收入为11.98亿元，居然比应收账款少3.74亿元，说明回款速度慢，应收账款的增长速度大于营业收入的增长速度。这样，就进一步说明了应收账款的质量确实不高，尽管提了坏账准备，但还是有不少水分。
3.据年报，公司在固定资产折旧方面存在利润操纵，因为它通过变更会计政策，将房屋及建筑物的折旧年限由20年变更为20-50年，这必然降低了折旧而形成的管理费用，从而增加了利润。
4.存货为1.666亿元，存货周转天数为74.34天，未对存货计提过跌价准备。而与其业务相近的上市公司创业慧康的存货周转天数为68.18天，却对存货计提了跌价准备。
5.开发支出为6855万元，公司在历史上曾经冒着虚增利润的嫌疑大肆将研发投入资本化。
6.公司毛利率为50.81%，净利率为21.08%，与同行相比，其毛利率、净利率不差于同等，甚至优于同行，不过，大家要考虑其应收账款回收期很长，且在变差。如果存在不少应收账款收不回来，那么它所对应的营业收入实际上就是0，但是其营业成本还是发生了，因此，其毛利率就存在水分。
7.经营活动产生的现金流量净额 -2.286亿元，与公司利润背离很大，说明利润中根本就没有现金，并且存在虚增的利润，账面上的这些利润在资产负债表上对应的是应收账款或者其他类虚增的资产，我看了下报表，估计是虚增的存货（没提够跌价准备）、虚增的固定资产（没折够折旧）、虚增的开发支出（开发投入过度资本化）、虚增的无形资产（开发投入过度资本化）甚至商誉（没减够的值）中。
8.现金及现金等价物净增加额为 -2.407亿元，公司的财务状况并没有优化的迹象。 http://t.cn/RyhOQRM[/cp]
发表于:卫宁健康吧
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