证券代码：300440 证券简称：运达科技
成都运达科技股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2020-001

投资者关系活 特定对象调研 分析师会议

动类别 媒体采访 业绩说明会

新闻发布会 路演活动

现场参观

其他

参与单位名称 中航证券 卢正羽、邱净博、刘庆东

华西证券 吴祖鹏

及人员姓名 银河证券 范想想、王明辰

国盛证券 赵丕业

黑翼资本 刘萍

温龙月

时间 2020 年 11 月 10 日

地点 公司会议室

上市公司接待 总裁 卜显利

人员姓名 副总裁兼董事会秘书、财务负责人 王海峰

第一部分：介绍公司情况

公司是轨交行业领先的轨道交通智能系统供应商。目前
公司主要产品包括五大智慧解决方案：智慧培训、智能运维、
投资者关系活 智慧车辆段、智慧牵引供电、智慧物流，涉足轨交行业机车
车辆、牵引供电、物流三个板块，客户群包括国铁、城轨、
动主要内容介 院校。从布局上，已覆盖整个轨交智慧升级业务。

绍 从公司发展历史来看，公司源自 1992 年的西南交大校
办企业，由仿真培训系统产品外延，逐步覆盖轨交多个产品
领域。目前公司轨道交通运营仿真培训系统已经占据了国内
主要市场，其中仿真产品市场占有率 50%以上，高端仿真产
品市占率可达 80、90%，公司为中国首个世界级的高铁人才
训练基地武汉高速铁路职业技能训练段提供了大量先进的仿真培训设备和优质服务。轨道交通车载监测与控制系统、轨道交通检测与控制系统在细分领域也有较高的市场占有率。

公司核心竞争力主要来自于轨道交通领域多年深耕发展以及包括仿真模拟、数字孪生、VR、图像识别以及大数据等技术在内的软件开发、系统集成能力。由于行业技术壁垒较高提升公司产品价格技术附加值，毛利率一直保持在较高水平，今年前三季度数据为 52.98%。同时公司一直保持较高的研发投入，2019 年研发费用 8000 余万元，今年前三季度达到 6037 万元，占收入比近 15%，且该投入每年保持持续增长。公司研发人员占比近 7 成，主要从事技术开发相关工作。核心高端产品研发团队超百人，硕士以上学历占比 15%，博士团队 8 人。此外还有与高校的联合研发，每年金额在数百万级。

第二部分：主要问答
1、公司智慧培训的市场份额如何，市场规模情况，未来增长趋势怎样，竞争对手是谁？

答：智慧培训是公司传统业务板块，产品如列车驾驶仿真培训系统、调度仿真培训系统、无人驾驶仿真培训系统等。对应市场规模达百亿级。在该板块，公司处于龙头地位，高端仿真产品市占率可达 80、90%，同时毛利率较高。目前，智慧培训保持业内领先局面，并继续拓展市场，一部分是进一步拓展院校客户，另一部分则是向航空仿真跨行业尝试。即，考虑依托仿真模拟技术能力，完成向高端市场的升级跨越。目前公司已获得西安维德 40%股权。西安维德的仿真设备产品主要应用于国内民航和军用市场。智慧培训解决方案从技术底子来看，分别涉及图像识别、物联网、大数据、人工智能、仿真模拟。该业务主要上市公司竞争对手为捷安高
科。
2、公司对运维市场如何看，目前相关产品是什么情况？

答：智能运维属于公司重点拓展业务板块。运维智能化升级是城市轨道交通发展的必然趋势，公司此前就布局了智能运维板块，智能运维的市场空间可达到 300 亿以上。公司的智能运维解决方案主要是通过列车及设备的互联互通，提供一套具有列车状态感知与跟踪、故障诊断预警、剩余寿命预测、运维智能决策、作业自动化等能力的智慧系统，为客户提升 30%运维效率。从技术底子来看，分别涉及仿真模拟、物联网、数字孪生、大数据、5G、图像识别、AI。涉及子公司是广州运达、运达华开。目前广州运达是我司与广州地铁合资设立，我司控股 65%。通过该合作，我司智能运维在广州开辟了实验地，达到测试里程后，未来有望向其他地铁公司进行推广。
3、公司对维保市场怎么看呢？这部分毛利率怎么样呢？

答：维保属于千亿级市场，利润率不高但市场空间大。公司通过智慧车辆段解决方案布局该市场，而智慧车辆段板块属于公司未来爆发量能的业务板块。整体来看，该板块业绩涵盖国铁、地铁、轻轨、有轨、磁浮等各领域。行业空间上，架修、大架修等维保业务有强烈周期性，车辆运行 10 年，进入这一窗口期。2012 年高铁、动车投资高峰，所以 2022 年将迎来维保高峰。目前通过全资子公司运达服务拓展这部分业务。从技术底子来看，分别涉及大数据、图像识别、AI、物联网。
4、公司拥有西南交大的背景，而西南交大的电气专业很强，公司在电气这方面产品情况怎么样呢？

答：电气化方面公司业务布局主要是向客户提供智慧牵引供电解决方案。整体来看智能牵引供电系统运用现代先进技术实现轨道交通牵引电能的全面管理和再生能量的高效
利用，安全、可靠、优质、高效地为轨道交通提供牵引动力电源。从技术底子来看，分别涉及大数据、图像识别、仿真模拟、AI。电气化业务布局主要涉及子公司汇友电气、恒信电气。此外公司，正在并购的运达电气拥有全球独家的广域保护技术。
5、请介绍公司物流板块的发展情况？

答：公司为机车、车辆检修业务提供完整的智慧物流解决方案，智慧物流强调信息流与物质流快速、高效、通畅地运转，目前物流行业通过智慧化的升级改造来提升效率。未来高铁也会涉足货运业务，有新建货运基地等需求，而智慧化、现代化的仓储物流将会受到重视。智慧物流解决方案就是在物流周转的各个环节中，利用感知、采集及分析等技术，实现及时响应、动态调度、高度协同的现代化仓储物流能力的目标。从技术底子来看，分别涉及大数据、AI、射频技术、机器人、图像识别、货运跟踪。目前公司持股 72%的子公司嘉兴运达负责该部分业务。

6、公司城轨业务的营收占比和国铁比起来情况怎么样呢？公司城轨方面的市场占有率怎么样呢？

答：今年上半年城轨业务收入占公司总收入比例就已经达到 53.25%，超过了国铁业务的收入。近年来，中国城市轨道交通建设快速发展，国家对城市轨道交通的发展十分重视。针对城轨领域人员培训、车辆监测、车辆段业务信息化自动化智能化程度逐渐提升，公司城轨针对培训、车载和场段三大业务场景，提供智慧培训、智能运维和智慧车辆段三大解决方案及 N 个核心子产品及服务的业务布局与之高度契合，加上公司产品竞争力强、自主研发实力和售后服务体系获业界广泛好评，所以城轨业务增长较快。目前公司城轨业务正处于蓬勃发展期，产品竞争力持续提升，综合市场份额约占 40%以上，主要地铁公司均有应用。


7、公司目前的订单情况怎么样呢？

答：三季度末公司总共在手订单约 12 亿元。半年报时也
是 12 亿元。这是因为第三季度实现收入的订单量和新增订
单量相当。2020 年订单获取情况较 2019 年有所提升，预计
未来还会保持这一增长趋势。

8、公司智能运维采购相关系统的情况如何？

答：智能运维系统均为公司自主研发。

9、公司在航空仿真方面与西安维德合作的情况？

答：公司依托仿真模拟、数字孪生等核心技术能力，在
智慧培训方面完善布局，其中低端方面主要向院校拓展，高
端方面则进一步向航空仿真领域拓展。公司收购西安维德相
关股权正是拓展公司仿真业务的应用范围。西安维德为航空
模拟仿真设备的设计、生产、市场销售和服务的高科技企业，
其中以各类乘务、空保、机务等模拟仿真设备、机场特种车
辆训练设备为主业，并借助国家“军民融合”政策及军队改
革形势启动了军品专项，如空军飞机地面检测仪器等。该公
司已与各大航空公司，如东航、南航、海航、天津航、深航、
厦航等，上海飞机客户服务有限公司及国内高等航空类院
校，如上海民航职业技术学院、重庆海联职业技术学院、深
圳技师学院等建立了合作关系。目前，西安维德通过自主创
新和集成创新，在空乘训练设备市场占约 30%的市场份额。
同时西安维德也拥有军工三证。在公司收购西安维德相关股
权后，通过仿真模拟领域头部梯队的技术实力，与西安维德
展开一些研发协作，以推动公司在航空仿真领域的研发能力
进一步打开市场。从经营情况来看，目前该公司订单增速超
出预期。

附件清单（如 无
有）

日期 2020 年 11 月 10 日