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发表于 2020-09-15 23:21:21 股吧网页版
个股分析-蓝思科技

个股分析-蓝思科技

题材丰富,偏爱蓝思。

一周五晚上蓝思科技回复了证监会问询函,提前透露公司上半年经营情况及下半年合同情况,预计全年业绩爆棚。摘录如下要点

1、公司2020年1-6月销量及销售金额较2019年同期大幅增长
公司2020年1-6月向前五大客户的销售金额为119.95亿元,较2019年同期向前五大客户的销售金额增加48.19%;向前五大客户的销量为3.76亿PCS,较2019年同期向前五大客户的销量增加34.43%。2020年上半年,受新冠疫情等因素影响,智能手机等消费电子产品出货量出现下降,但公司凭借综合竞争优势,克服疫情困难并及时复产复工,及时可靠地保障了下游客户的交付需求,客户产品资源进一步向公司聚集,大客户2020年上半年发布的热销新机型防护玻璃由公司独家供应,安卓系3D防护玻璃供不应求,公司2020年上半年经营业绩较上年同期大幅增长。
2、公司2020年1-6月各类产品的产能利用率较高
公司产品主要分为中小尺寸防护玻璃、大尺寸防护玻璃,以及新材料及其他产品,其中,中小尺寸防护玻璃的尺寸在7英寸以下,主要用于手机等产品的视窗防护和外观防护;大尺寸防护玻璃的尺寸在7英寸以上,主要用于平板电脑、笔记本电脑、桌上电脑、电视、车载显示器、仪表盘、中控屏等的视窗防护和外观防护。
2020年1-6月,公司各类产品产销两旺,各类产品的产能利用率均在92%以上,产能利用率较高,其中,中小尺寸防护玻璃产能利用率为95.20%,大尺寸防护玻璃产能利用率为99.10%,新材料及其他产品的产能利用率为92.60%。
3、公司在手订单充足,目前产能已不能完全满足在手订单的生产需求
截至2020年6月底,公司各类产品的在手订单金额为192.47亿元。根据公司所处行业特点,下半年为消费电子产品及零部件行业的传统旺季,预计订单需求会进一步增加。2020年上半年,公司各主要产品产能利用率均在92%以上,上半年营业收入为155.67亿元,较上年同期增长37.05%。近三年上半年营业收入占全年的比重分别为36.54%、39.30%、37.54%,根据公司所处行业特点,下半年销售收入一般高于上半年,目前公司在手订单金额大于上半年的销售收入,预计订单需求会进一步增加。目前公司各产线基本处于满负荷生产状态,已不能完全满足在手订单生产及客户需求。

二公告解读及全年业绩预测和估值判断

上半年营业收入155。67亿,前期预告盈利19.2亿,计算出净利率12.333%。

上半年营业收入占比不到38%,今年受疫情影响及下半年换机高潮到来,上半年占比可能更低,由此推算全年收入至少410亿。随着收入增长,净利率还会提升,全年净利不会低于51亿。

看看全年净利在50亿左右公司估值推断蓝思科技估值

去年立讯精密/迈瑞医疗/宁德时代/恒瑞医药净利润分别为47亿/47亿/46亿/53亿,市值分别为4092亿/4218亿/4683亿/5009亿,静态市盈率为86倍/90倍/100倍/94倍,平均92.5倍。按此估计蓝思科技股价至少57.35元。

看看机构预测算出动态适应率上面四家公司60倍/70/81/71,平均71倍。蓝思科技净利润51亿,每股1.2元,按此计算股价83元,市值3600亿附近。利润50亿左右的细分龙头,有没有市值低于3000亿的公司?

三定增150亿扩大产能,再造半个蓝思科技;99亿收购可成可胜苹果产业链,新增收入百亿,净利10亿;苹果/华为/三星等手机核心供应商,5G换机潮来临;特斯拉核心供应商,新能源车爆量;特斯拉/苹果股价迭创新高,作为两大公司核心供应商,股价空间阔广。

$露笑科技(SZ002617)$ $比亚迪(SZ002594)$

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