公告日期：2024-06-24

广州航新航空科技股份有限公司

公开发行可转换公司债券

定期跟踪评级报告

分析师：

评级总监：

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公司网站：www.s hxs j.com

上海新世纪资信评估投资服务有限公司
Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd.

声明

除因本次评级事项使本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构、评级人员与评级对象不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。
本评级机构与评级人员履行了调查和诚信义务，所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。
本报告的评级结论是本评级机构依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因评级对象和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。
本次跟踪评级依据评级对象及其相关方提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的真实性、准确性和完整性由资料提供方或发布方负责。本评级机构合理采信其他专业机构出具的专业意见，但不对专业机构出具的专业意见承担任何责任。
本报告并非是某种决策的结论、建议。本评级机构不对发行人使用或引用本报告产生的任何后果承担责任，也不对任何投资者的投资行为和投资损失承担责任。本报告的评级结论及相关分析并非对评级对象的鉴证意见。鉴于信用评级工作特性及受客观条件影响，本报告在资料信息获取、评级方法与模型、未来事项预测评估等方面存在局限性。
本次跟踪评级的信用等级自本跟踪评级报告出具之日起至被评债券本息的约定偿付日有效。在被评债券存续期内，本评级机构将根据《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象（或债券）实施跟踪评级并形成结论，决定维持、变更或终止评级对象（或债券）信用等级。本次跟踪评级的前一次债券（跟踪）评级有效期为前一次债券（跟踪）评级报告出具日至本报告出具日止。
本报告版权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载、散发、出售或以任何方式外传。
未经本评级机构书面同意，本报告、评级观点和评级结论不得用于其他债券的发行等证券业务活动。本评级机构对本报告的未授权使用、超越授权使用和不当使用行为所造成的一切后果均不承担任何责任。


跟踪评级概要

编号：【新世纪跟踪(2024)100186】
评级 对象： 广州航新航空科技 股份有限公司公开发 行可转换公司 债券

航新转债

主体/展望/债项/评级时间

本次跟踪： A/稳定/A/2024 年6 月 21 日

前次跟踪： A/稳定/A/2023 年6 月 26 日

首次评级： AA-/稳定/AA-/2020 年5 月 13 日

跟踪评级观点

主要优势：
行业发展前景较好。受益于我国航空装备支出的不断增加和国内航空机队规模不断扩大，航新科技的航空
机载设备和检测设备业务以及航空维修业务未来发展前景仍较好。

细分市场地位较稳固。航新科技所处航空维修领域和航空机载及检测设备领域的进入资质壁垒较高，公司
相关业务资质覆盖较全面，细分市场竞争地位仍较稳固。

主要风险：
即期债务偿付压力。航新科技目前资产负债率仍较高，且现金类资产余额和未使用银行授信规模不大，所
面临的即期债务偿付压力仍较大。

经营占款规模大。航新科技客户集中度较高，回款周期长，存货和应收账款资金占用大且不断增加，公司
持续面临较大的营运资金压力。

存货跌价损失风险。航新科技存货专用性高，且库龄较长的原材料存货规模较大，占比相对较高，跟踪期
内继续计提较多减值损失，后续仍面临一定的跌价损失风险。

管理层变动频繁。近年来航新科技因个人、换届等原因导致高管变动频繁。需关注上述人事变动后续对公
司正常生产经营管理造成的影响。

项目投资不达预期风险。航新科技募投项目投资规模较大，其中 EHM 项目推进迟缓且回收期较长，关注
后续募投项目投资效益不达预期风险。

海外业务……
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