【截止日期】2017-06-30
营业收入 营业利润 毛利率(%) 占主营业务
(万元) (万元) 收入比例(%)

云计算及相关服务(产品) 124349.34 10443.07 8.40 68.93

【截止日期】2017-12-31
项目名 营业收入 营业利润 毛利率(%) 占主营业务
(万元) (万元) 收入比例(%)

云计算及其服务(产品) 287132.87 29267.17 10.19 70.42

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光环云2017年上半年的毛利率是8.4%，下半年是：（29267.17－10443.07）/(287132.87-124349.34)*100%=11.57%

光环下半年的毛率提升了3个百分点，提升幅度为37.73%；而云计算收入提升幅度为30.91%。这说明下半年利润提升的速度开始超过收入提升的速度。

我们再看18年1Q的业绩预告：业绩变动原因- 1、2018年第一季度公司业绩稳步增长,本报告期归属于上市公司股东的净利润预计较2017年第四季度环比增长17.41%至35.47%,预计较上年同期增长51.47%至74.78%

这里我关注的是1Q业绩环比去年4季度增长17.41%到35.47%，从这个信息个人推断光环的云计算毛率在1季度可能进一步提升，如果一直保持这种势头，那光环18年的业绩应该达到多少？

光环16年云计算的毛利率是17.44%，如果18年光环的毛利率恢复到16年的水平，则光环的利润增长将非常可怕！若云收入全年增长40%，收入将达40亿，以17%的毛利率计，则毛利为6.8亿，比17年的2.9亿增加了近4个亿。

个人推测随着规模化和AWS分成的提升，光环全年的毛利率保守估计很可能接近14%甚至超出，以14%计，40亿的收入毛利为5.6亿，比17年的2.9亿增加2.7亿，增幅为93%。

光环18年的业绩大概率会超出很多人的预期，它的关键点就云计算毛利伴随云计算收入的扩张，业绩可能呈几何级膨胀。