公告日期：2018-06-15

公司债券跟踪评级报告

手合同规模较大，公司收入规模增长明显。



4．高新投为本次债券提供全额无条件不

可撤销连带责任保证担保，担保实力较强，其

担保对本次公司债券的信用水平具有一定的

积极影响。

关注



1．2017年，公司业务地域集中度仍较高，

易受内蒙古经济发展、财政实力、地区政策等

影响。



2．2017年，公司业务规模进一步扩大，

在资源配置、经营管理等方面给公司带来一定

压力，对公司管理能力提出了更严峻的挑战。



3．2017年，公司在建PPP项目待投资金

额规模较大，未来面临较大资金支出压力，融

资压力大。



4．2017年，公司项目回款进度滞后；应

收账款规模大幅增长，对公司资金形成较大占

用。



5．2017年，公司债务规模增长较快，债

务结构不合理，短期债务规模大幅攀升，导致

短期偿债压力剧增。

分析师

杨世龙



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杨婷



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内蒙古蒙草生态环境(集团)股份有限公司 2



公司债券跟踪评级报告

一、主体概况



内蒙古蒙草生态环境（集团）股份有限公司（以下简称“公司”或“蒙草生态”）成立于2001年6月，由自然人王召明和刘颖共同出资设立，初始注册资本为50万元。2010年8月，公司整体改制为股份有限公司，先后更名为内蒙古蒙草抗旱股份有限公司、内蒙古和信园蒙草抗旱绿化股份有限公司，2016年6月更为现名。2012年9月，经中国证券监督管理委员会证监许可【2012】1052号文和深圳证券交易所深证上【2012】325号文批准，公司向社会公开发行人民币普通股3,436万股并在深圳证券交易所上市（股票代码“300355.SZ”），上市后公司总股本为13,698万股。经一系列转股、定增和非公开发行，截至2018年3月底，公司注册资本16.04亿元，实收资本16.04亿元，公司实际控制人及控股股东仍为王召明先生，持有公司23.23%的股权，累计质押股份数量为16,544.00万股，占其持有公司股份总额的44.40%，占公司总股本的10.31%。



2017年，公司经营范围较上年未发生变化；组织组织结构有所调整，截至2017年底，公司下设财务中心、金融中心、合作发展中心等10个职能部门；共拥有48家子公司；拥有在职员工1,604人。



截至2017年底，公司合并资产总额124.76亿元，负债合计85.53亿元，所有者权益39.23亿元，其中归属于母公司所有者权益36.02亿元。2017年，公司实现营业收入55.79亿元，净利润8.80亿元，其中归属于母公司所有者的净利润8.44亿元；经营活动产生的现金流量净额4.20亿元，现金及现金等价物净增加额8.11亿元。



截至2018年3月底，公司合并资产总额117.94亿元，负债合计78.50亿元，所有者权益39.44亿元，其中归属于母公司所有者权益36.19亿元。2018年1~3月，公司实现营业收入4.86亿元，净利润0.18亿元，其中归属于母公司所有者的净利润0.17亿元；经营活动产生的现金流量净额-10.45亿元，现金及现金等价物净增加额-12.32亿元。



公司注册地址：呼和浩特市盛乐经济园区盛乐五街南侧，法定代表人：樊俊梅。

二、债券发行及募集资金使用情况



公司于2017年9月1日发行的“内蒙古蒙草生态环境（集团）股份有限公司2017年面向合格投资者公开发行绿色公司债券（第一期）”在深圳证券交易所于2017年10月23日挂牌交易，债券简称“17蒙草G1”，债券代码“112579.SZ”。“17蒙草G1”发行规模2.50亿元，票面金额为100元，按面值平价发行；票面利率5.50%，期限为3年。“17蒙草G1”起息日为2017年9月1日，每年付息一次，采取单利按年计息，不……
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