金卡1季报总体符合预期，但分项看有喜有忧：

1、母公司收入增幅高达60%以上，民用表有喜。从1.66亿增加到2.68亿元，加上与广州燃气合作公司（占股49%，营收不并表），权益利润增加100%以上。

2、研发支出增加1千多万近50%情况下，利润率仍保持较高水准，成本管理有喜。特别感谢卫刚先先带来的华为成本管理理念，如存货管理水准非常高。

忧也有两项：

1、子公司经营有忧。并表子公司比上年营收减少了3千多万元，扣除已出售的燃气公司约2千万营收，天信仪表等子公司营收1季度同比减少了1千多万元。

2、应收帐款有忧。应收票据和应收帐款从期初的8.95亿增加到了10.91亿，净增加约2亿元，增幅22%，大于营收增幅的18%。财务总监卫刚先先辞职，不利于公司国际化运作。

与大公司交易中，应收帐款管理是难点，宜在合约中设置时间成本条款，建议公司适当优惠1~2个百分点的作为3个月内收完货款的优惠条款；一年换个财务总监并不利于公司运作，杨总宜学习任正非老总的包容心。