麦捷科技(300319)重大事件快评:盈利改善 低估值的滤波器标的
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深耕 saw 滤波器已久,放量可期
SAW 滤波器,即声表面波器,具有小体积、低插损、高抑制、陡峭的频率选择性、便于封装和无须调整的优点,完美的适应了智能手机对射频前端体积和性能的双方面要求,现已成为手机射频前端滤波器应用的主流。MTK 射频芯片(MT61695M12B)共计使用约24 个滤波器(SAW 滤波器18 个,SAW 双工器6 个),目前市场上的手机在无线连接部分也普遍采用SAW 滤波器,可见SAW 滤波器已成为智能手机不可或缺的部分。
公司深耕电子元器件产业链多年,是片式电感及片式LTCC 射频元器件等细分行业的领导企业。随着国产智能手机厂商的崛起,公司准确把握国内SAW滤波器需求剧增的行业发展趋势,不断加码SAW滤波器技术研发和项目建设。并在2016 年投入4.5 亿进行LTCC 终端射频SAW 滤波器募投项目建设。
5G 时代,滤波器需求将迎来高增长
智能手机的通信功能主要由:基频(BB)、中频(IF)、射频(RF)三个部分构成。其中,射频前端负责射频收发、频率合成、功率放大,能够保证手机在不同频段下通信功能的实现。
射频前端包括滤波器、双工器、功率放大器、开关等器件。滤波器作为射频前端的重要组成部分,负责对系统所接收和发送的不同频段的射频信号进行滤波,每个滤波器覆盖相应的频段,其数量随着手机通信频段的增加而增加。
一般而言,手机每增加一个频段,需要增加1 个双工器,2 个滤波器(接收和发送),1 个功率放大器和1 个天线开关。一部全频段智能手机(例如全网通iPhone6S)需要支持七模二十频,共需要40 个滤波器。
未来,随着4G 网络的进一步普及和5G 网络的落地,智能手机的频段将大幅增加,据Gartner 估计,目前智能手机平均用9.15 个频段,到2020 年还将大幅增加,带动滤波器需求增长。
看好公司在MPIM 小尺寸系列电感和saw 滤波器的布局,期待滤波器放量