中证智能财讯 *ST长方（300301）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入2.70亿元，同比下降17.11%；归母净利润亏损1941.79万元，上年同期亏损5237.86万元；扣非净利润亏损3117.65万元，上年同期亏损5657.45万元；经营活动产生的现金流量净额为-989.40万元，上年同期为-462.48万元；报告期内，*ST长方基本每股收益为-0.0246元，加权平均净资产收益率为-46.37%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1175.86万元，其中非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为679.14万元，少数股东权益影响额（税后）为-1385.91元。

　　以8月29日收盘价计算，*ST长方目前市盈率（TTM）约为-9.18倍，市净率（LF）约为31.18倍，市销率（TTM）约为2.06倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.33亿元，同比下降24.26%，环比下降2.81%；归母净利润-1614.27万元，同比增长52.16%，环比下降392.87%；扣非净利润-2484.26万元，同比增长31.78%，环比下降292.21%。

　　半年报称，公司自成立以来致力于推进LED在照明领域的发展，业务专注于照明用白光LED的封装，并在此基础上向下游照明应用领域延伸，封装业务拥有先进的封装设备及技术、严格的管理体系。

　　2024年上半年，公司毛利率为26.62%，同比上升8.72个百分点；净利率为-7.19%，较上年同期上升8.89个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为23.77%，同比上升12.11个百分点，环比下降5.62个百分点；净利率为-12.13%，较上年同期上升7.07个百分点，较上一季度下降9.75个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-46.37%，较上年同期下降14.79个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-2.75%，较上年同期增长6.96个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-989.40万元，同比减少526.91万元；筹资活动现金流净额2097.02万元，同比减少507.85万元；投资活动现金流净额2267.89万元，上年同期为-794.94万元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为7749.38万元，相比上年同期增长3.05%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为96.39%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.33次，上年同期为0.34次（2023年上半年行业平均值为0.24次，公司位居同行业6/30）；固定资产周转率为0.81次，上年同期为0.81次（2023年上半年行业平均值为1.47次，公司位居同行业22/30）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.07次、2.57次。

　　2024年上半年，公司期间费用为8490.94万元，较上年同期减少2243.33万元；期间费用率为31.44%，较上年同期下降1.50个百分点。其中，销售费用同比下降41.18%，管理费用同比下降23.23%，研发费用同比下降20.02%，财务费用同比增长63.47%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内销售政策变动，导致销售返利减少；财务费用的变动主要因为报告期内有息负债增加导致利息支出增加。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末减少10.99%，占公司总资产比重下降4.06个百分点；应收账款较上年末增加21.56%，占公司总资产比重上升3.40个百分点；货币资金较上年末增加61.79%，占公司总资产比重上升2.42个百分点；存货较上年末减少12.93%，占公司总资产比重下降1.15个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加33.04%，占公司总资产比重上升13.03个百分点；短期借款较上年末减少19.34%，占公司总资产比重下降3.52个百分点；应付账款较上年末减少12.62%，占公司总资产比重下降2.44个百分点；合同负债较上年末减少51.85%，占公司总资产比重下降1.08个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7185.25万元，占净资产的223.27%，较上年末减少1066.8万元。其中，存货跌价准备为2163.1万元，计提比例为23.14%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为95.91%，相比上年末上升2.28个百分点；有息资产负债率为16.09%，相比上年末下降7.43个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为0.42，速动比率为0.33。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为郑松，取代了一季度末的深圳市高新投小额贷款有限公司。在具体持股比例上，王刚、徐哲慧持股有所上升，肖劲东持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.18万户，较一季度末下降了2097户，降幅8.77%；户均持股市值由一季度末的4.69万元下降至4.49万元，降幅为4.26%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。