海底捞今日启动全球路演：高瓴景林领衔基石 国际配售超购20倍
09-10 08:44 来源:公众号IPO早知道 13 评论
根据“IPO早知道”独家消息源，海底捞今日启动全球路演，为期一周，并将于9月17日进行IPO定价，9月26日正式在港交所上市。上周五，海底捞正式确认基石投资者名单，高瓴、景林、摩根士丹利资管、Snow Lake和Ward Ferry共认购3.75亿美元，占到IPO发行规模的40%。面对100~120亿美元的价格区间，国际投资者表现出了极大的热情。国际配售已经超过20倍超额认购，海底捞也将主要选择长线基金参与其IPO。
2018年香港IPO最豪华的基石阵容
在香港IPO中，一般会将20~30%的发行规模分配给基石投资者。往往基石投资者是国际知名基金，在IPO定价上具有“意见领袖”的效应。基石投资者会给出一个价格区间，最后IPO定价只有在这个定价区间内，基石投资者就必须参与。
海底捞IPO的基石有两个特别之处：一方面，基石在整个IPO发行中的占比高达40%，高于常规的20~30%；另一方面，基石的阵容非常强大，摩根士丹利资产管理是全球十大资产管理公司之一，高瓴和景林是中国最顶尖的长线基金，Snow Lake和Ward Ferry是亚洲近期参与IPO最活跃的对冲基金。
海底捞基石较高的比例，减少了国际配售(机构配售)和零售配售(散户打新)的供应，“一票难求”使得海底捞IPO更加火爆。目前，国际配售已经获得超过20倍的超额认购，零售配售预计将获得至少超过50倍的超额认购。海底捞的超强基石阵容，让其成为了名副其实的“2018最受机构热捧的IPO”。顶级基金的参与和背书，让更多人愿意参与海底捞IPO。以长线为主的盘面，确保后市更加稳定，因为卖盘会非常少。
十年以来第一个大型消费服务IPO
在新经济泡沫破裂和市场下行趋势之下，海底捞作为十年以来香港市场第一个大型消费服务IPO，深受资本市场热捧。海底捞作为实体经济的代表，估值是一盘盘菜端出来的，一家家店的利润支撑起来的。消费服务属于极具防御型的行业选择，就是市场涨的话，跟着一起涨，市场跌的话，不跌或者跌很少。
从整体市场来看，中国餐饮服务市场发展迅猛，过去五年和未来五年，都会有10%左右的复合增长率。在这其中，火锅因为其受欢迎程度、可扩张性和标准化的独特业务模式，拥有更大的增长潜力。
经过24年的发展，海底捞已经成为一种独特的文化现象，和极致服务体验的代名词。海底捞拥有320家餐厅，日翻台率超过5，服务顾客超过1亿人次。海底捞拥有强大的管理理念，以实现规模化的增长，叫做“连住利益，锁住管理”。同时，海底捞对食品质量和安全毫不妥协，制定和实施全面而严格的质量控制管理体系。
在过去三年中，海底捞的收入复合年增长率为36%，净利润复合年增长率为71%；根据保守财务预测，在未来三年中，海底捞的收入复合年增长率为50%，净利润复合年增长率为40%。作为一家餐饮企业，海底捞的利润率长期超过10%，充分说明海底捞依托其强大的品牌，已经拥有定价能力。
IPO时间表：
今日启动全球路演，17日定价，26日上市
2018年5月17日，海底捞在港交所提交上市申请，正式启动上市流程，高盛和招银国际担任主承销商。整个夏天，海底捞通过NDR(Non-Deal Roadshow，非交易性路演)的形式，持续与国际投资者进行接触。在夏天的末尾，也就是8月30日，海底捞正式通过港交所的聆讯，也就是获得了港交所对其上市的首肯。
在过去的一周中，海底捞进行了分析师路演，继续与国际投资者接触，并与五家基金签署了基石协议，完成了IPO过程中的重要一步。今天，海底捞正式启动全球路演，与更多国际投资者交流，并将于本周下半周启动香港零售市场的预热。海底捞将于本周完成国际配售(机构配售)的分配，并同步启动零售配售(散户打新)的工作。
海底捞定于9月17日的美国时间进行IPO的定价，并将于9月26日正式在港交所上市。与海底捞前后脚上市的，还有美团点评和华兴资本；但是，大量机构投资者给予了海底捞最高的热情。Smart Money(聪明的钱)的“用脚投票”让更多个人投资者和散户涌向海底捞IPO，为其后市的表现和冲高提供了“群众基础”。
海底捞的对标，也是其在港股上市的底料公司，颐海国际，在上市的两年中上涨了近6倍。从海底捞启动上市至今，颐海国际也上涨了近3倍。海底捞已经成为了今夏最火爆的资本概念，也注定将造就一个资本神话。
海底捞，一个中国人家喻户晓的品牌，将正式登陆资本市场。24年的锤炼和沉淀打造出了中国最牛的餐饮品牌，而其强劲的基本面和在当下市场环境下的特殊地位，也让其成为“2018年最受机构热捧的IPO”。海底捞的IPO已经有了一个漂亮的亮相和良好的开端，未来十五天只会更加精彩。
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