证券简称：兴源环境 证券代码：300266

兴源环境科技股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2020-005

√ 特定对象调研 分析师会议

投资者关 媒体采访 业绩说明会

系活动类 新闻发布会 路演活动

别 现场参观 一对一沟通

其他 （请文字说明其他活动内容）

兴业证券：陈晗、楼梓权、金敏、贾雨亭、高泽雷

钱投金融：沈初阳

城投资本：章迪

参与单位 紫之基金：何伟
名称及人 文羽投资：施卫明
员姓名 民生证券：杨任重

杭州联合银行：张利杰、王琳珺

臻博睿资产：蒋加习

国金期货：李晓娟

时间 2020 年 12 月 25 日

地点 兴源环境科技股份有限公司会议室

上市公司 董事长助理：樊昌源
接待人员 董事会秘书：刘慧

财务总监：孙颖

一、签署《承诺书》

投资者关 二、公司领导介绍公司情况
系活动主 新希望投资集团成为公司控股股东后，公司有以下几方面变化：要内容介 1） 团队管理方面：强调精益化管理、防范风险管理，提升人员专业
绍 化水平，组建人才队伍，增设数字科技部加强信息化数字化建设；
2） 存量 PPP 项目处理方面：在项目融资能够保证到位的前提下推动
项目建设，对于融资不能到位的项目推进终止或者缩量谈判。存量PPP 项目争取明年彻底处理好；
3） 资金流动性改善方面：控股股东多次提供增信和借款支持，目前还有 3.6 亿元借款支持，此外关联方新希望（天津）商业保理有限公司为公司提供保理融资支持；
4）重新定位发展战略：年初公司提出“智慧城乡生态环保排头兵”的战略定位，在新希望集团乡村振兴行动建设中，利用自身环保领域的技术优势，做好绿色生态产业板块。
5） 主营业务得到梳理：在继续发挥水处理综合解决、生态园林及流域治理、环保装备制造优势领域的基础上，新增养殖生态环保业务，其中中艺生态、源态环保承建养殖场建设项目，兴源环保设备为养殖场提供栏位、料线、环控等成套设备供应。此外公司更加注重科技创新，将数字化、信息化与业务相结合，积极寻求数字化智能环保业务的发展机遇。
总结来说：公司在新希望投资集团入主后，明确“智慧城乡生态环保排头兵”的战略定位，依托“内部与新希望集团产业协同、外部与大型央企国企合作”两大支柱业务，培育环保科技新兴业务，充分发挥“环保+产业+科技”三要素联动效益，聚焦水处理综合解决、养殖生态环保、生态园林及流域治理、科技创新与环保装备四大业务领域发展。
三、投资者与公司交流内容
1、PPP 项目已经投入多少？未来还会投入多少？

截止 2020 年 9 月 30 日，存量 PPP 项目已投入大概为 60 亿元，主要
列报在合同资产、无形资产、以及长期应收款。目前 PPP 项目多已在收尾阶段，未来不会有较大资本性支出。
2、如何看待 EOD 模式的项目，未来是否会考虑参与？
EOD（Ecology-Oriented Development）模式是以生态保护和环境治理为基础，以特色产业运营为支撑，以区域综合开发为载体，采取产业链延伸、联合经营、组合开发等方式，推动生态环境治理项目与
关联产业有效融合。EOD 模式在环保行业算是比较新颖的模式，行业内实质案例不多。公司会考虑长三角、京津冀、珠三角及华中地区的机会。参与方式可能是与控股股东相关关联企业合作，公司参与 EOD 项目中的项目建设部分。
3、 未来投资活动现金支出如何安排？
PPP 项目投资支出会逐年缩减，更多投资于现金流较好的项目，如养殖生态环保业务、高端环保装备制造等，此外还要补充为扩大产能的现金流支出。
4、 股权激励考核目标如何实现？
一方面，基于控股股东资源赋能，公司寻求与国、央企合作机会，借助加入“长江生态环保产业联盟”参与长江大保护建设，借助控股股东资源参与“环保+产业+科技”类似伊春模式的项目建设；另一方面，公司不断提升自身承建能力，以养殖生态环保为切入点，加强与新希望在农业生态环保领域的业务合作。未来也会从提升市场竞争力以及盈利能力的角度考虑产业并购，通过外延式并购支持业务的增长。
5、 养猪等周期行业竞争激烈，公司是否会直接涉及养殖业务？在该行业达到一定饱和度以后，未来在获取养殖土建的订单上是否有困难？后期养殖生态环保业务发展会如何转变？毛利率是否有提升空间？
公司不会直接涉及养殖业务，养殖生态环保业务只是切入点，目的在于通过以点带面的方式，聚焦农业生态发展。
近几年公司会较多承建养殖土建项目，后期土建占比将会逐渐减少，转向以养殖场运营为主。养殖场运营包括畜禽粪污资源化、能源化利用，以及提供数字化、智慧化、规模化养殖的降本增效服务上，最终实现建设“智慧城乡生态环保”的目标。
目前养殖生态环保业务毛利率低主要因为前期项目以土建为主，随着养殖设备收入的增加整体毛利率会得到提升。


6、 公司未来融资计划是怎样的？

目前主要先完成本次向控股股东及其一致行动人发行股票募集资金
的股权融资，未来可能会考虑债务融资。公司目前贷款结构主要是
流贷与项目贷款相结合。

附件清单 无

日期 2020 年 12 月 25 日