佳创视讯（300264）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入6659.47万元，同比增长24.64%；归母净利润亏损2571.86万元，上年同期亏损2779.79万元；扣非净利润亏损2853.94万元，上年同期亏损2904.77万元；经营活动产生的现金流量净额为-1096.46万元，上年同期为-6624.26万元；报告期内，佳创视讯基本每股收益为-0.0597元，加权平均净资产收益率为-35.55%。

　　公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内部分大额项目完成后取得验收报告确认收入。

　　以8月29日收盘价计算，佳创视讯目前市盈率（TTM）约为-28.04倍，市净率（LF）约为30.44倍，市销率（TTM）约为12.58倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4834.04万元，同比增长173.44%，环比增长164.82%；归母净利润-1347.98万元，同比增长14.48%，环比下降10.14%；扣非净利润-1490.89万元，同比增长10.03%，环比下降9.38%。

　　资料显示，公司现在主要从事的业务可分为四大类别：音视频软件产品及解决方案、系统集成及服务、游戏及云服务、VR业务产品及服务。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，系统集成及服务收入6329.64万元，同比增长76.60%，占营业收入的95.05%。

　　2024年上半年，公司毛利率为8.78%，同比下降19.78个百分点；净利率为-38.51%，较上年同期上升15.56个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为4.02%，同比下降24.53个百分点，环比下降17.36个百分点；净利率为-27.72%，较上年同期上升64.44个百分点，较上一季度上升39.35个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-35.55%，较上年同期下降14.66个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-15.17%，较上年同期下降0.24个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1096.46万元，同比增加5527.79万元，主要系报告期内收到的客户回款增加，同时去年同期集中兑付的供应商到期银承金额较大所致；筹资活动现金流净额-536.75万元，同比减少9793.99万元，主要系报告期内偿还银行到期贷款增加同时去年同期收到定增募集资金所致；投资活动现金流净额-1679.19万元，上年同期为-308.7万元，主要系报告期内进行现金管理及购买资产增加所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-2307.78万元，上年同期为-13105.05万元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为124.05%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.18次，上年同期为0.15次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业80/131）；固定资产周转率为9.19次，上年同期为8.96次（2023年上半年行业平均值为4.24次，公司位居同行业33/131）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.69次、0.49次。

　　2024年上半年，公司期间费用为3581.66万元，较上年同期减少994.15万元；期间费用率为53.78%，较上年同期下降31.86个百分点。其中，销售费用同比下降35.25%，管理费用同比增长4.99%，研发费用同比下降29.0%，财务费用同比下降24.39%。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内优化人员结构人力成本减少及股份支付终止无需计提股权激励费用。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少38.17%，占公司总资产比重下降7.77个百分点；存货较上年末增加7.68%，占公司总资产比重上升4.13个百分点；应收票据较上年末减少75.30%，占公司总资产比重下降1.98个百分点；无形资产较上年末增加104.18%，占公司总资产比重上升1.11个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加26.89%，占公司总资产比重上升6.21个百分点；应付职工薪酬较上年末减少53.82%，占公司总资产比重下降1.26个百分点；短期借款较上年末减少5.73%，占公司总资产比重下降0.25个百分点；合同负债较上年末减少5.27%，占公司总资产比重下降0.13个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.28亿元，占净资产的214.9%，较上年末增加911.44万元。其中，存货跌价准备为2053.3万元，计提比例为13.85%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为83.52%，相比上年末上升6.21个百分点；有息资产负债率为21.90%，相比上年末上升0.12个百分点。

　　2024年上半年，公司流动比率为1.09，速动比率为0.64。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为UBS AG、高盛公司有限责任公司、J.P.MorganSecuritiesPLC-自有资金，取代了一季度末的海富通股票混合型证券投资基金、杜妙君、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.。在具体持股比例上，陈坤江、刘金霞、邱佳芬、BARCLAYS BANK PLC持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.87万户，较一季度末下降了5435户，降幅12.31%；户均持股市值由一季度末的5.58万元下降至4.38万元，降幅为21.51%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。