航锦科技10.2元 中报0.36元 小盘绩优军工

——航锦科技（000818），中报每股收益高达0.35元；总股本仅6.9184万股且已经全流通，
【2018-08-】天风证券最新研报：航锦科技(000818)股权激励计划望实现长效激励 未来三年业绩增长可期，外延生长推进军工电子业务布局，业绩显着受益军工板块景气上行
公司军工电子板块发展主线明确，6 月15 日子公司威科电子收购中电华星100%股权，扩大军品芯片规模；4 月9 日公司与中兵214 研究所签订战略协议，借力其在集成电路、芯片实力，实现产业整合；3 月10 月公司入伙华尧永舜（40%），报告期内华尧永舜取得河南中机华远2.38%股权，再次推进军工领域产业布局。
军工行业景气上行，公司军用电子芯片受益显着。公司已于18H1 已恢复批量供货，总收入1.17 亿元，两核心产品H1 营收0.61 亿元，占总营收18.3%，净利润0.31 亿元，占12.9%；子公司业绩角度，长沙韶光\威科电子，前者主营军用集成电路设计\封测；后者是国内厚膜集成电路设计生产先驱者，技术底蕴深厚，两家子公司2018H1 净利润贡献分别为0.34/0.07 亿元。
公司另一个主业化工，其板块与公司大多数产品也是量价齐升，降本增效\薪酬优化助推业绩上行
——盈利预测与评级：维持前期对公司营收与净利润判断，预计公司2018-2020年营业收入分别为42.85/53.56/64.28 亿元，净利润分别为5.12\6.16\7.39 亿元，对应EPS 0.74\0.89\1.07 元/股，P/E 为15.90\13.21\ 11.01x。目标价16.73元/股，维持“买入”评级。