证券代码：300251 证券简称：光线传媒
北京光线传媒股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2017-02
投资者关系活动类别 特定对象调研 √分析师会议
媒体采访 业绩说明会
新闻发布会 路演活动
√现场参观 其他 （请文字说明其他活动内容）
参与单位名称及人员姓名 天风证券张爽、招商证券朱珺、海通证券郝艳辉等127人参与
时间 2017年9月26日
地点 北京光线传媒股份有限公司会议室
上市公司接待人员姓名 董事长兼总经理:王长田先生
董事兼董事会秘书:侯俊先生
财务总监:王牮女士
投资者关系活动主要内容介绍
董事长王长田先生：
Q1、关于猫眼和微影的战略合作
微影以其电影票务和演出业务等相关资产入股猫眼，合作的业务主要包括：
1）电影票务。猫眼和微影合作后市占率提高，资源有效整合，提升效率。
2）演出票务。微影做得比猫眼大一些，两家合计应该稳居整个演出票务市场第二位，增长率可能会更高，演出票务是下一个有潜力的市场，但市场规模和线上化率和电影市场相比还需要一定的时间。
3）其他业务。微影的体育、影视业务留在原来的体系里，这部
分业务会和猫眼进行合作。
猫眼的自身业务还包括：
4）猫眼专业服务。猫眼能够拿到各个影院的数据，其统计的实时票房数据、当天总票房、对未来票房的预测等都建立在很强的数据分析能力基础上，较准确。 猫眼会利用这些数据开展和电影公司的合作。
5）广告业务。猫眼的广告业务成本很低，增长很快，因为它的受众相当确定且具备一定特质。猫眼是影院卖品非常重要的销售渠道。还有新业务，比如面向影院、电影公司的新产品，以及社区等都在研发中。
总体来讲，猫眼成为电影产业链上能够打通上下游的企业，且有自己的用户，有长线的收入来源，有互联网运营成本低、效率高、数据量大、用户明确等属性，可以支持开发新产品，对行业也有比较深的了解。
Q2、猫眼的盈利状况
2017年猫眼1-5月实现7000多万元的净利润，6-8月继续保持较好盈利，希望9-12月（仅猫眼）依然有比较可观的盈利。
双方合作后的几个月，整体希望是盈利状态，或至少是持平。猫眼和微影合作之后希望也是盈利状态。
猫眼微影还是独立运营的公司。猫眼会按照完善的股东会、董事会制度来运行，而不是光线的附属子公司，猫眼是整个行业的猫眼。
通过和会计师确认，光线传媒可以合并未来新公司对应持股比例的利润。
Q3、猫眼、微影合作后，对行业格局的影响
电影票务市场并不是特别大的市场，市场竞争到一定程度会进行整合，猫眼和微影的战略合作是应时而生。市场如果要健康发展，是不能进行恶性竞争的。现在市场形成两家主要公司的竞争，在和业内交流时，大家认同市场会出现这样的格局，有竞争也有合作，
竞争也是良性的竞争。
猫眼等使得中国成为网上售票比例最高的国家，对各方的价值在于：
1）对于用户而言，满足、服务了大家，这是猫眼可以发展到现在的一个重要原因，未来猫眼还有提升的空间，比如线上体验还可以继续完善。
2）对于行业而言，让电影院卖票变得简单，让票房可以预测，让市场更加公开透明。院线得到的远远大于他们付出的，因而院线也愿意和在线票务公司合作。
3）对于上游内容方而言，以前很多预算是给了线下，现在80%的影票是在网上购买，线下传播渠道价值减少，使得发行商减少了支出，营销效果更加直接。
对于在线票务行业，票补的存在有一定的合理性，但过量票补的效果就会非常差，完全为了抢占排片份额的票补很少有效果特别好的。要学会使用票补，尤其和票务网站合作起来，有效使用。两家主要公司的竞争格局形成后，票补不会完全消除，但成本会相对减少，大家都理性降低成本，提高效率，这些是在预期内有望实现的。
Q4、腾讯的加入对猫眼的影响? 猫眼收入的拆分？
腾讯这次给了很大的支持，现在的结果反应了双方的真实意愿，基于对交易的信心，腾讯会提供更多的支持和服务。接下来，腾讯微信、QQ、音乐、文学、视频等会与猫眼进行全方位合作。
猫眼票务业务收入的比重大于非票务业务收入，但非票务业务增长快，成本相对比较低。预计来自非票务业务的比例会进一步提高。
Q5、对于电影行业发展趋势和空间的看法？
中国的电影市场从2003年开始，经过14年的发展，现在一周的票房相当于以前一年的票房，这种趋势还会继续下去。影视产业能够带动整体文化产业的发展，对经济发展也有带动和联动作用。
单从票房上讲这两年的增长有所放缓，但是任何一个国家的电影产业都不应仅仅通过票房来衡量，美国影片票房占整个市场的比例是30%，其他的是版权销售、授权、衍生品等。我们现在还是80%~90%来自票房。西方传媒集团的模式是中国影视行业未来的走向。
Q6、猫眼和光线的业务协同
光线能够带给猫眼的助力，已经在去年一年得到了初步的证明，即对行业的理解、充分的信息和准确的判断等，特别是在策略方面。
猫眼带给光线的帮助：
1）行业地位。猫眼会给光线带来更多的行业资源。
2）新的思维。猫眼是互联网公司，帮助我们补充互联网方面的短板，对于光线后续的投资、合作都有很好的启发。
3）人才合作。猫眼对于光线在互联网层面的开发，可以提供帮助。
Q7、光线走向综合娱乐集团的战略？电视剧的规划？
西方传媒娱乐集团主要是纵向横向打通，实现长线稳定收入，获得更多收入来源。光线从目前投资布局的点上来看是向这个方向走，但还没有真正形成这样的架构。现在公司投资了很多业务，包括互联网、电影、电视剧、艺人经纪、动画、衍生品等，全面的布局还在进行中，基于自身的资源、能力、业务格局的判断，光线正在朝着多元化大企业的方向去走，但这与不同的阶段有关，也与市场的成熟度有关。如果资源和信任度问题能够解决的话，理想中的光线是对更多业务有更大股权甚至全资拥有。
对于电视剧的规划，我们完全主控的电视剧《笑傲江湖》将在四季度呈现，未来我们的电视剧业务会加大投入。
Q8、猫眼和微影怎样实现一加一大于二的效果？ 公司动画业务的发展布局和准备情况？
猫眼的产品已经切换到了微信上。合作之后以猫眼的产品为
主，会有相互的叠加和改良，但是对于用户体验而言是没有影响的，只会越来越好。
公司的动画业务在逐渐释放，如《大护法》在较低成本的基础上实现了8700万元的票房收入，而且收获了良好的口碑；今年的《星游记之风暴法米拉》作为国内首部网络动画大电影，取得了爱奇艺8月份网络大电影分账第一的良好成绩；还有一些优质的动画影片会集中在2019、2020年上映。未来的目标是动画电影占国内电影总票房的15%，而光线参与的作品希望占到国产动画电影票房的70%以上。
Q9、电影类型未来可能的发展趋势？公司在这方面的储备？
近年来，国产电影的品质一直在提高。国产电影未来会朝着综合型方向发展，会涌现更多的有情怀、有内容、有核心的复合型影片，影片类型的多样性是确定的。社会真实事件改编的影片有可能成为电影市场的新兴点。另外一个是科幻片，科幻片需要较高的制作水平，我们逐渐具备了大型科幻片的制作能力。2018年公司在影片的数量、类型、质量上都会有综合性的提升。
Q10、目前光线系在猫眼有三个董事会席位？
这次的交易反应了一个利益的平衡。希望猫眼仍然通过股东会、董事会进行治理，而不是仅仅作为光线的子公司。猫眼的股东还包括一些内容公司，比如北京文投、万达、华谊、天神娱乐等，会有效利用股东资源，一起推动公司的发展。
Q11、怎样的契机促成对猫眼的投资？光线控股将持有的猫眼11.11%的股权平价转让给光线传媒是出于怎样的考虑？
当时不只有一家公司想投资猫眼，美团选择我们，也是因为我们想去健康的发展。光线是唯一没有介入影院的大的影视公司，通过猫眼可以布局互联网渠道。
虽然光线控股平价转让对于光线控股会有损失，但只要是对于光线传媒有贡献的事情，光线控股都是愿意去做的，上市公司是对投资者的承诺，也是员工奋斗的地方，所有的利益都以上市公司优
先。
Q12、视频网站是否会成为院线的竞争者？
视频网站对于影院、电视的影响是不可改变的，只是要看视频网站以怎样的形式出现。我们也在想是否有机会介入网络视频，猫眼也是有可能带来这样的机会，都有设想。
Q13、猫眼是否考虑叠加更多应用和服务？新猫眼非票务业务的发展情况？
猫眼要叠加的服务是两个方向，一个是C端，一个是B端。C端为卖品等，已经做得很好。下一步是在B端，比如做专业网站。抓住B端对猫眼来讲至关重要，比如做IP销售代理，植入广告。
附件清单（如有） 无
日期 2017年9月26日