$千山药机(SZ300216)$ 转载D大新文
千山药机：对业绩的简单评论 (2015-01-30 22:57:50)

标签： 财经 佛学 股票 基因 千山

2015年1月30日，千山2014年度预告（2014年1月1日至2014年12月31日）：比上年同期上升：40%—70%

归属于上市公司股东 盈利：8,461.92万元

的净利润 盈利：11,846.69万元—14,385.26万元。

业绩变动原因说明：

报告期内，归属于上市公司股东的净利润同比增长40%—70%，变动的主要原因为：主营业务收入随着公司业务规模的扩大较快增长，其中：塑料安瓿生产自动线受市场青睐，该产品营业收入较上年同期增长93.27%；新研制的压缩成型机、玻璃管制瓶生产线已投入市场，促成了新的主营业务收入增长点；公司控股子公司湖南宏灏基因生物科技有限公司进入生产经营期，实现业务收入2,313.85万元。
报告期内，预计非经常性损益对净利润的影响金额约为2,414.30万元。

评论：

一、业绩预增，预计每股收益可达0.75-0.77元
公告称：预计非经常性损益对净利润的影响金额约为2,414.30万元，全年盈利：11,846.69万元-14,385.26万元。
因公司股权激励计划是要扣除非经常性损益来计算的，也就意味着全年盈利接近上限的可能非常大，我估计是1.35-1.4亿元之间，折合每股收益0.75-0.77元。

还有，既然股权激励目标都能实现，无需过多地将基因公司收益放进来，留待到2015年第一季度岂不更好？

二，估计公司的新产品-塑料安瓿生产线非常畅销，全世界只有4家可生产，中国仅千山，享有较高的技术壁垒和毛利润率（超60%），2014年贡献的收入和利润非常可观，超预期-收入超1.6亿元，净利润不少于3800万元，这种良好的势头还将延续数年，公司有扩产的可能；压缩成型机研发成功、推向市场才短短的一年，销售收入就接近8000万元，净利润也接近2000万元，远超预期，全世界只有两家能生产，还有意大利的Sacmi公司，但千山的产品售价只有前者的1/2，仅中国市场年需求超100台，每台进口价1000万元；“三合一”大输液软袋产品，继续维持增长，保守估计15%；智能灯检机单价低、收入占比不大；其它产品，如玻璃瓶、塑料瓶生产线，出现不同程度下滑，但这已经不是千山的主攻方向了，行业萎缩，毛利率不高，竞争激烈，千山迟早会从中退出的。

三，千山宏灏基因的第一款基因检测产品-高血压个体化用药基因检测，世界首创，铺货才一个多月，就实现了收入2300万元，估计毛利润率高达80%，净利润率也有60%以上，预示着一个千亿级市场的开启，意味着现代医学的基因检测“精准医学（或称个体化医学）”将颠覆传统“循证医学”，至少是对传统医学的有益补充。千山成功开辟了“个体化用药基因检测”（宏灏基因整合个体化用药基因检测平台）和“基因测序”（申友基因与湘雅医学检验所合作，共同开展基因测序）两大业务。新收购的上海申友生物公司的“高通量基因测序”业务，2015年也会有利润贡献。“基因工程”被比尔盖茨称为本世纪“最赚钱的行业”，其发展前景不可限量。

四，展望2015年，相比2014年千山有可能实现业绩翻番，理由：

1， 宏灏基因的高血压个体化用药基因检测产品放量，公司计划销售200-300万人份；

2， 上海申友基因的“高通量基因测序”业务有可能实现少量盈利；

3， 塑料安瓿、压缩成型机继续保持高增长；“三合一”产品增长不会少于15%；

4， 收购承购的乐福地财务并表，净利润承诺为3800万元，增长80%以上；

5， 其它产品。

五，需要密切关注的新产品：

1， 宏灏基因的肿瘤、糖尿病等个体化用药基因芯片，正在申请注册，有望2015年年底获批；

2， 申友基因的“高通量基因测序”业务，不出意外，应该很快就能重新开展；肝病类个体化用药基因检测试剂盒“换证”工作，应该很快就能完成，其它如肿瘤、白血病、性病类等用药基因检测试剂盒2015年也在排队申请注册；

3， 祁阳真空无菌采血管、采血针项目，有望2015年上半年注册成功，贡献业绩；

4， 天合生物公司的SAM诊断试剂（盒），有望产品出口，产生效益；

5， 上海千山医疗的导尿管、可吸收尿管支架，上半年有望注册成功，产生效益；

6， 上海千山远东班子改组，公司有望扭亏为盈，冻干机系列产品实现收益；

7， 新开发的“自动化药房”、“花炮机生产线”、“自动采血仪”、“胰岛素笔”和“基因检测中心互联网医疗O2O模式（上海申友已具备此平台）”等，接到订单，产生效益；

8， 其它。