业务看似庞杂，实则同枝同源。公司业务涉及手机电池模组、笔电电池模组、智能硬件、精密结构件、汽车及动力电池类，看似庞杂无序，实则为电池模组有序延伸，同枝同源。

手机电池模组持续高增，笔电空间更大。消费电子市场总体趋稳，甚至呈下滑趋势，但续航、快充等性能需求提升电池模组单体价值，维系行业增长。公司手机、笔电模组通过提升市占率和打入国际大客户，提升单件价格实现营收增长，2015年至2017年，公司电池模组市占率由手机（12.6%）、笔电（1.5%）提升至手机（20%）、笔电（4.8%）；模组单套价格由手机（28元）、笔电（47元）提升至手机（35元）、笔电（70元）（锂、钴原材料涨价也为模组单套价格上涨原因之一）。笔电与手机模组结构、设计原理类似，但是公司手机模组全球市占率为20%以上，而笔电仅为5%左右，随着新普、顺达等笔电模组巨头衰落，公司笔电模组增长空间大。
电芯自供率提升助力数码模组利润率同步增长。电芯占数码模组成本50%以上，具备高技术壁垒，净利润通常维持10%左右，而公司净利率仅3.5%。未来电芯自供比例提升为模组利润率提升、维稳的主要动力。
智能硬件绑定高增客户，共享千亿市场。智能硬件具备千亿级市场规模，公司深度绑定高增客户小米共享千亿市场规模。
二线动力企业争议有望消除，留下巨大市场空间。宁德时代和比亚迪动力电池市占率高达60%，市场一度担忧二线电池企业或难以突围。随公司雷诺日产、吉利、东风等重磅订单落地，侧面印证二线企业对动力市场必不可少，疑虑正渐渐消除，带来万亿市场空间。动力电池有望成为公司高增主因。
风险提示：大客户订单波动，消费电子和动力电芯突围不及预期，新能源车增速不及预期，上游产品价格上涨超预期，解禁带来股价阶段性波动。