天津长荣科技集团股份有限公司投资者调研会议纪要

一、时间：2019年2月19日10：00-12：30
二、地点：上海市青浦工业园区崧泽大道9928号海德堡办公楼
三、调研机构名称和人员姓名：天风证券（曾帅）、广发证券（周静、孙柏阳、王建超）、方正证券（黄瑞连）、招商证券（吴丹）、浙商证券（潘贻立、詹诗华、潘海军）、中德证券（周佳敏、佘闵华）、长城证券（王志杰）、东海基金（苏兆宇）、嘉实基金（王东）、华泰证券（关东奇来）、申万研究所（沈安琪、柴成森）、中金公司（蔡毅、张梓丁）、中银国际证券（杨绍辉）、国泰君安（胡刚）、国信证券（吴双）、中信证券（马超）、中泰证券（朱荣华、阮旭昇）、光大证券（贺根）、平安证券（胡小禹）、兴业证券（闫畅迪）、华创证券（鲁佩）、华安证券（杨宗星）、渤海证券（张冬明）、东北证券（张晗）、凯基证券（郭亮亮）、太平洋证券（刘瑜）、南京证券（汪奇峰）、南方基金（龙一鸣）、长信基金（齐菲）、中欧基金（刘晨）、天冶基金（胡耀文）、凯石基金（朱亮）、永赢基金（蔡霖）、汇丰晋信（陆彬）、上海磊鑫（徐林国）、臣易资本（金玲艳）、行知创投（周峰）、天猊投资（曹国军）、东证资管（汤旭人）、绿联资本（金川）、倚天投资（叶飞）、平安资产（刘影飞）、常春藤资产（陈恺睿）、承珞资本（彭志松）、亚信创投（王玉娟）、北广控股（阎贵娴）
四、接待人员姓名：副总裁兼董事会秘书 刘俊峰、证券事务代表 王岩、战略投资部经理 王广龙、证券事务助理 刘德辰、证券事务助理 赵文宇
五、邀请人员：海德堡印刷设备（上海）有限公司总裁 Achim Mergenthaler
海德堡亚太区印后总经理 詹辉光
六、调研内容：
（一）公司及海德堡项目介绍
1月23日，公司公告境外全资子公司拟使用现金以2.68欧元/股，认购德国海德堡公司增发的2,574万股股票，价款合计近7,000万欧元，折合人民币约5.5亿元。本次交易完成后，长荣股份全资子公司将成为海德堡第一大股东，持有海德堡8.46%的股份。同时，公司与海德堡签署战略合作协议与股权投资协议，作为海德堡唯一的战略投资者，双方将在全球范围内，进一步深化既有合作模式，就双向分销、双向供应、技术和产品合作、提升智能制造水平、技术人才培育、工业信息化数据共享及融资租赁等方面，展开全面战略合作，共同推动双方的数字化、智能化转型，共同为印刷包装行业提供全面解决方案，共同搭建面向未来的印刷包装产业生态圈，继续引领行业发展。为向投资者提供更为清晰准确的解读，公司特联合海德堡举办本次投资者见面会。
公司副总裁、董事会秘书刘俊峰先生介绍公司业务情况，以及公司拟认购德国海德堡公司增发的2574万股股票，并与之签署战略合作协议与股权投资协议的情况：
我们见证了两个国家在印机行业的代表企业经过几年的商业合作后，进行的股权和全面的战略合作，这次交易完成后将会对全球的印机行业产生重大影响，也将推动印刷包装行业上一个新台阶。在此也提醒大家本次交易还在进行过程中，需要按照中德两国相关要求履行必要的流程，具体内容请关注公司的正式公告。
长荣股份成立于1995年，经历了20多年的发展，已经成为了国内印后行业的领军企业。随着长荣赛鲁迪系列凹印机正式投入市场，标志着长荣股份正式从印后市场迈入了印中市场。同时，经过几年布局，公司高端铸造子公司北瀛铸造、刀版子公司马尔巴贺长荣、钣金子公司长荣激光等多家子公司正式投产运营。
印刷品在生活中分布广泛、用途多样，2017年全球的印刷市场规模达到了6,688亿美元，预计未来十年胶版印刷还会占据市场的主导地位，数字印刷快速发展。在产品方面，商业印刷市场规模最大，而包装印刷和标签印刷的市场规模发展迅速。
公司在2018年初聘请了麦肯锡咨询作为顾问，进一步明晰和确立了公司 “以印刷装备为主导，拓展高端装备制造，产业链多轴协同，成为中国第一、全球一流的印刷产业生态圈的引领者和综合服务商”的发展战略。公司目前形成了“悦、智、臻、梦”四个系列产品，在德国、美国、斯洛伐克等国家均设有分支机构，稳步推进集团国际化发展战略。2014年，公司收购海德堡高端模切机和糊盒机的相关有形、无形资产和业务。2015年，公司收购海德堡在斯洛伐克的工厂。2015年12月8日，完成全资收购德国海德堡公司印后包装研发中心的相关资产的交割程序，专利反哺305项。目前生产的MK品牌印后设备已成为海德堡销售体系内全球唯一指定印后设备供应商。
公司不断加大研发投入，提升自主创新能力，知识产权优势不断提升。高端印刷装备制造业务是公司核心主业，公司与赛鲁迪合作推出国内首台长荣赛鲁迪凹印机，公司烫金机的市场占有率高达90%，独家首创双机组模切烫金机、双机组全清废模切机。公司在2018年与赛鲁迪签订了R98X机型相关核心组件的授权许可，标志着公司从纸凹印向膜凹印进军，应用在塑料基材、涂布基材等领域，极大的拓展了公司在印中市场的发展空间。
公司在主业引领下，进行多轴协同的创新模式。公司子公司深圳力群从事高端包装印刷业务，在并购后的几年内，深圳力群一直保持稳健的现金流。公司子公司北瀛铸造，为华北最大的绿色高端铸件生产基地，不仅可以保障公司铸件需求，未来也可以提供给其他的石油产业、风电产业、汽车产业等客户。公司子公司长荣激光从事钣金生产，引进了日本高端技术，建立智慧化钣金生产基地。
公司本次与海德堡项目完成后，会对世界印机行业格局产生重要影响，按照德国相关法律要求，公司与海德堡签订的双向分销和双向供应协议将在股权投资完成6个月后生效。未来双方将进行多方面合作，公司会利用高端客户资源，为海德堡销售产品、提供零部件供应，同时采购海德堡的高端零部件，海德堡将为长荣培训高级技工等。
目前，公司长荣出品的LC1060SF激光模切机与海德堡Primefire1060数码印刷机已经共同安装在深圳贤俊龙印刷有限公司，共同为国内客户提供包装数字印刷解决方案。
（二）海德堡公司介绍
海德堡印刷设备（上海）有限公司总裁Achim Mergenthaler介绍海德堡及青浦工厂情况。
海德堡从事印刷设备制造，有着169年的历史。海德堡是全球最大的印刷设备制造商，在全球占有超过40%的市场份额，在中国的市场占有率超过50%。海德堡在青浦的工厂每年接待客户超过1,000人次，并对销售人员、工程师等进行培训。海德堡在德国、瑞士、美国等地设有机械制造、零部件工厂，除德国外仅在中国设立了印刷机生产工厂以服务中国市场。
海德堡在青浦的工厂经过了几年的快速发展，目前占地逾10万平方米，生产三种主要系列，十八款机型，近400名员工服务于此，印刷机销往世界各地32个国家和地区。海德堡青浦工厂生产的设备与德国品质匹配，得到客户认可。
2017年起，海德堡特别在位于上海青浦的亚太印刷媒体中心设立了面积近300平米的长荣印后设备展示厅，长期展示模切机、糊盒机及检品机等关键印后加工设备，与海德堡印刷媒体中心的胶印机及印前、其他印后设备等有机结合，组成完整的印刷生产线。
（三）参观海德堡印刷设备（上海）有限公司印刷机装配车间。
（四）问答环节
问题1：海德堡青浦工厂对于印刷机的质量和精密程度控制有具体的指标吗？
Achim Mergenthaler回答：海德堡青浦工厂的产品要符合ISO9001、ISO9004等要求，公司的评管部门设置了数十项KPI考核，要求员工达到具体的标准。经验来说，青浦工厂出产的机器所需要的售后维护时间更少，从这方面说青浦出产的机器品质更好。
问题2：请问海德堡此次跟长荣战略合作的动机是什么？
Achim Mergenthaler回答：从海德堡观念来讲，其一是海德堡与长荣都是行业内的领导者，海德堡主要侧重于印刷机，但是从整个印刷行业的流程来说，还需要印后的加工的产品，长荣在印后加工的设备生产上是行业内的领导者，所以是强强联合，从印前到印后结合，提供给客户整体的解决方案；其二是海德堡在中国青浦的工厂主要做组装设备，需要在国内寻找零部件生产商，长荣在国内在这方面有很好的基础建设，可以为海德堡供应零部件，这也是海德堡有强烈意愿与长荣合作的重要原因。
问题3：整个包装印刷行业比较分散，对于投资小的小工厂来说很难去消费海德堡的高端设备。请问海德堡怎么看待？
Achim Mergenthaler回答：海德堡有高端昂贵的机型，针对化妆品、酒包等客户，也有价格较低的机型提供给投资小的客户，海德堡希望可以为整个印刷行业客户服务。从全世界来说，包装印刷的发展较快，海德堡青浦工厂也将生产更多的机型为包装印刷的客户服务。
问题4：海德堡与长荣在零部件供应方面有什么具体的计划？
刘俊峰回答：长荣与海德堡签订的双向分销与双向供应协议将在长荣与海德堡的股权交易完成后的六个月后生效，目前商务合作的细节正在研讨。