证券代码：300178 证券简称：腾邦国际

深圳腾邦国际商业服务股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：20170427
投资者关系活动类别
特定对象调研 分析师会议
媒体采访 业绩说明会
新闻发布会 路演活动
现场参观
√其他 定期报告电话交流会
参与单位名称及人员姓名 国信证券曾光、钟潇、张峻豪、何平、张楠、杨哲、蔡耿光，中信证券王亚男，厚生和投资冯光，万得咨讯边淑婷，东兴基金高坤, 东盛基金张铎，中融基金郭旭，中金公司唐爽爽，中银国际证券刘航，信诚人寿万力，北京大牛投资王旭，博道投资王晓莹，厦门普尔投资程威，国寿安保基金徐凯、天智基金王浩、广东新价值投资吴亚林、深圳市盛合世纪资产管理有限公司彭彪，瑞思投资张蕴荷等
时间 2017年4月27日星期四
地点 公司会议室
上市公司接待人员姓名 周小凤、宁文、张希茜
投资者关系活动主要内容介绍
1、董秘周小凤女士阐述公司2016年度、2017年一季度公司经营及业务的情况
从2015年腾邦提出“旅游互联网金融”的战略以来，完成了从机票到旅游的升级过程，腾邦总体而言，收入增长表现良好，业绩尚可。四大业务板块具体情况如下:
（1）机票业务：2016年机票交易额大概在400亿左右，7月机票新政后，公司对产品、渠道作出了相应的调整。产品上，主要调整为：1）拓展国际机票业务；2）结合旅行需求的团队票业务；3）切入一共8条包机航线（深圳到东南亚4条，澳门到帕劳1条，武汉、长沙到莫斯科）。渠道上，主要调整为：1）机票担当引流的角色，是为TMC业务、旅游业务服务的。2）机票与旅游产品打包，一方面是TO B 业务，在“欣欣旅游”、“八爪鱼平台”进行销售；一方面是TO C业务，以旅游集团为首的分销渠道进行销售。3) OTA渠道，公司目前与OTA的合作主要是利用其流量优势，与目的地的产品和服务进行转移和结合。
（2）旅游业务：2016年8月重新组建成立了“腾邦旅游集团”，目前情况概括为：“四大产品中心、五大庄家目的地、万间门店”，这三个未来三年的发展纲要。1）四大产品中心：华南、西南、华中、华北。2）五大庄家目的地：集中为东南亚的城市，通过喜游来进行整合。3）万间门店：目前实际掌握开设的门店数量为800间左右。整体而言，旅游业务孵化发展较快，而腾邦目前已初步覆盖了旅游的全产业链。
（3）TMC（差旅管理）业务：受7月新政影响较小，业务发展较好，主要有以下优势：1）为大客户提供优惠价格与企业服务费；2）针对企业拓展产品宽度，不局限于仅机票销售；3）跟OTA合作，通过机票嫁接旅游产品。腾邦进入差旅市场较早，目前一级市场对差旅业务也较为认可，腾邦差旅取得了一定的先发优势，2017年即将从机票业务中分离出来，引进国际化的人才和专业团队，以及在资本上引入好的合作伙伴，组建TMC专业公司来运作。希望该业务成为战略重点业务中负责引流、扩大用户群的标志性板块。
（4）金融业务：同比下降，发展平缓。腾邦金融是与主业强相关的，由于去年行业变化，公司加强了对金融的风险控制。机票代理行业的状况以及国家政策导向对小贷和P2P方面影响重大。从2016年10月开始针对旅游业务平台“欣欣旅游”、“八爪鱼平台”开展支付收款业务、供应链金融，以及针对游客的消费金融产品。未来，腾邦会努力取得互联网小贷的牌照，同时发力保险经纪业务。
2、问：2016年整个市场在洗牌阶段，但腾邦作为行业龙头，业绩表现较好，站在大B的角度，腾邦认为这次新政洗牌对行业集中度是否有好处？2017年公司整体盈利预测是怎样的趋势？
答：7月新政的确对行业的冲击前所未有，航空公司执行力度较彻底，管控较严，仅有小部分地方航空公司较为灵活。OTA平台也开始收紧对合作伙伴的挑选。行业内传统的代理人都在谋求新出路。处在中间环节的，既没有对航空公司的谈判能力，也没用整体产品打包能力的代理人，生存维艰。唯有面向终端客户的小代理企业并未波及，生存状态较好。形式确实严峻，但腾邦也在2016年开始为此作出努力，一方面，运用产品、技术和资金的能力，带领传统的小型代理商进行转型，。另一方面，腾邦的产品结构发生了重大调整，针对旅行社的团票和直飞包机业务已经成为主力。
2017年一季度收入层面已经体现了公司努力初显成效，同比增长155.54%，主要是因为我们旅游板块业务同期增长较快，过去公司旅游板块一整年也才1-2亿的水平，2017年一季度就有3-4个亿，预计旅游今年收入在50亿左右水平。同时，年报时发布公告增资旅游板块到70%股权，为其提供资金支持，旅游今年将会发展为公司核心业务板块。
3、问：旅游带动金融增长，金融板块应用和盈利情况是怎样的？
答：金融业务的选择的支付场景主要是基于欣欣旅游和八爪鱼，尽管对其持股比例不高，但通过与其业务上的协同和支付场景的搭建取得了较好的成效，随着平台规模的增大，金融方面也是同比增长的。目前，在八爪鱼的这块业务已经顺利运营，累计贷款大概约有3亿多的规模。
4、问：对八爪鱼的供应链金融具体是怎么开展的？
答：八爪鱼平台上的供应商在旺季的时候资金压力大，而腾邦金融进去后，有助于八爪鱼拓宽渠道，抢占市场。
5、问：2016年腾邦旅游的业绩贡献度不高，对腾邦旅游2017年的业绩展望是怎样的？
答：预计旅游今年收入和利润会有较好的增长，会成为主要利润贡献板块之一。公司旅游板块的业务模式和众信旅游差不多，只是公司的目的地主要集中在东南亚，公司前期发展较为迅猛，主要体现在渠道、及目的地布局方面。
6、问：在八爪鱼上的贷款具体是用什么样的形式开展的？未来规模计划是多少？商家贷款资金成本是多少？周期如何？腾邦的资金成本是多少？
答：（1）按照目前模型，其交易规模的70%理论上都可以用来做供应链金融。（2）形式：供应商把产品上架到八爪鱼平台，八爪鱼再销售给分销商，资金结算由分销商给到八爪鱼，八爪鱼再支付给供应商，形成一个完整的闭环。（3）公司主要贷款给供应商，对供应商贷款月利率是1%，腾邦的资金成本约为6个百分点。
7、问：由于在金融强监管阶段，请问在八爪鱼场景中，供应商申请了贷款后，公司监管是怎么样的？
答：贷款申请下来后，通过我们的小贷公司发放到代理人们在腾付通注册的八爪鱼的“鱼钱宝”账户里面，通过该账户支付货款。额度不能超过在八爪鱼平台应付给其的应付账款。八爪鱼对下游最多有30天账期，而其对上游有45天账期。
8、问：2016年金融业绩占比下滑，展望2017年金融占比趋势是如何？
答：公司预计今年旅游B2B平台产生的金融业务量会达到10亿的规模，明年达到30亿规模。计划增量全部来自于网络小贷。截至目前公司已经完成相关系统的调试，下半年金融板块趋势向好。
9、问：腾邦正处在战略转型期，整个战略是否在按计划进行？2017年旅游的发展有没有可能超预期？
答：答案是肯定的，（1）旅游方面，门店的数量规模很可能跻身行业前十名。（2）对五大目的地的资源控制能力增强，旅游创造的营收和利润比我们预期的要好很多。（3）金融板块的支付场景比较优质，十分珍惜与欣欣和八爪鱼的合作。（4）今年再融资下来，可缓解业务拓展的资金压力。
10、问：腾邦做旅游的核心优势，盈利展望是怎样的？
答：（1）公司机制灵活、开放，表现在：引入主要业务团队，跟同行业的事业合伙人进行合作，共同转型、共同发展、共同盈利。（2）战略布局与其他旅游行业前辈有区别，腾邦是从两个旅游B2B平台切入旅游行业的，因为旅游行业是目的地和出发地资源和渠道两端高度分散的行业，只有B2B平台是一个可以快速聚拢客户和资源的枢纽。而腾邦选择了业内排名第一的八爪鱼和第三的欣欣，然后超两端延伸，速度就会比较快了。（3）模式的垂直一体化，缩短中间环节，可以降低成本。（4）在选择距离中国5小时航程的东南亚出境游目的地方面比较明智，考虑了政治等方面的因素。（5）打造庄家目的地，增强目的地的资源控制，可以提高毛利率（6）作为旅游行业的后进者，有很多前辈的经验可以学习，避开一些弯路。
11、问：喜游的状况是怎样，对喜游国旅香港业务未来的处理？
答：在重大重组未果后，两家也没有放弃，从这么长时间的业务协调和经营情况来看，首先，喜游的团队较优秀，其次，业绩在剥离了购物店的重资产后，业绩表现良好。
12、问：后续收购喜游国旅的方式是怎样？
答：现在公司已持有喜游35%以上的股份，成为其第二大股东。由于再融资与重组不能同时进行，所以公司现在采用现金的方式来进行收购，公司支付2亿的现金。
附件清单（如有）
日期 2017年4月27日星期四