证券代码：300159 证券简称：新研股份
新疆机械研究院股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2020-002
投资者关系活动类别 √特定对象调研 √分析师会议
媒体采访 业绩说明会
新闻发布会 路演活动
现场参观
参与单位名称 东兴证券研究所、泰康资产、广发基金、招商银行、新华保险、兴业银行、融通基金等机构
时间 2020年2月27日16:00-16:40
地点 电话会议
上市公司接待人员姓名 董事长：方德松
董事会秘书：叶芳
财务总监：匡理鹏
明日宇航副总经理：张舜
投资者关系活动主要内容介绍
1、公司发展战略的基本介绍：
方德松：大家好，感谢大家对新研股份的关心。其实华控基金跟新研股份渊源颇深，在2014年就投资了明日宇航，后来因为明日宇航与新研股份重组时，华控随之成为了当时新研股份的第四大股东。去年原控股股东股票质押给公司带来了危机，我们作为原来公司的主要股东，站出来为公司解决所面临的困难，并成为了新研股份现在的控股股东。
发展战略上：第一是聚焦主业，我们基本上还是延续原来的主要方向，聚焦在航空航天结构件，零件、部件和部段的生产。
第二是在工艺技术方面会有延伸，比如表面处理，今年公司陆续会有表面处理的生产线投产。对于下游客户来讲，我们定位于扎扎实实为各大主机厂做好配套服务。
第三是我们会一直紧跟国家装备升级的大趋势，现在列装的很多主力型号我们也都在参与，在研型号也一直在密切跟踪。
经营管理方面，公司将进一步加强精细化管理，对公司绩效体系会做进一步优化。
2、当时新研股份重组明日宇航时，前三年基本都完成了业绩承诺，18、19年受外部环境影响有所下滑，现在20年又开始了新一轮的承诺，管理层完成业绩承诺的把握有多大。
答：首先，2019年3月签署的业绩承诺，对于华控而言，是当时愿意接受协议转让、成为控股股东的一个重要前提条件；第二，签署业绩承诺的协议各方都会认认真真对待这份协议；第三，公司管理层目前对完成业绩还是比较有信心的。
3、从2020年在手订单看，明日宇航航天航空发动机三大业务板块的占比，内销和出口比例，具体产品研制的进展情况。
答：订单一般分成两类，在手订单和意向订单。航空板块公司承担的型号目前进入到上升成熟的制造周期，订单稳中有升。航天板块，预计2020年和后续年度订单都会保持一定增长。发动机与燃机板块，现在国内订单方面公司也是供不应求，是一种稳步上升的过程。
航空板块展开来说，（1）国内军机业务：经过过去几年的艰苦研发和试制，已经进入小批量或批量生产阶段，与去年同期相比，公司今年任务量饱满，在国内军机领域，明日宇航是主机厂的一级供应商；（2）国内民机业务：MA700、C919、ARJ21也陆续开始进行不同的试验阶段，有些已经开始批量生产，公司也承接了一些业务；（3）国际军机业务：公司调整战略定位，积极承担主机厂的二次转包业务，形成差异化竞争。
国际转包业务：（1）公司重点放在发动机业务，顺应整个国际市场对中国大陆制造的战略调整需要，公司定位于作为波音、空客等的二级供应商去承接任务；（2）公司正在继续履行和罗罗公司以前签的订单，主要供应某型发动机高压压气机机匣和一些环形件，但目前份额和量均较少。
4、请解释商飞二级供应商的概念，供应的主要产品有哪些种类？大致合作研发情况。
答：关于二级供应商的描述，对于二级供应商，目前主要应用在民机和国际转包领域的供应链体系中。以商飞为例，商飞的一级供应商主要是中航工业的各大主机厂，明日宇航是主机厂的供应商，相当于我们的产品直接提供给中航工业的主机厂，而不是直接提供给商飞。同样地，在国际转包市场上，明日宇航的产品也是提供给国内的飞机主机厂，而不是直接提供给波音和空客，这是二级供应商的模式。
在国内民机领域，我们主要给MA700、C919、ARJ21提供飞机机翼、机身的结构件，比如ARJ21机翼主梁的金属结构件，还有一些涉及到特种工艺钛合金钣金成型的一些零件。
发动机国际转包，明日宇航也主要提供发动机燃烧室的机匣等结构件。
5、公司从“飞行器零件”向“零组件、部段件”转型，也带来了生产周期、交货周期延长，第二就是垫资比例提高，第三有些部段件需要先技改投入才能接单，这些困难有没有什么解决办法？
答：首先，这是企业发展必须经历的历史阶段，取决于公司以前的规划、定位和沉淀。明日宇航在供应链的延伸，和产品的升级变化也不是一天两天，而是规划了若干年，在技术团队和项目管理上我们是有储备的。资金方面则根据不同的项目，整个项目规划的需求去匹配。从新的供应链体系上来讲，转型有一个非常好的效果，就是和我们的客户单位关系更加紧密。
其次，对于军品机加行业，基于国家现有的政策和供应商的要求，我相信未来会出现一种革命性的变化，未来在国内军机市场，采购的模式不会再像以前的工序协作的简单合作模式，因为这样的话整个产品的费用比较高，所以客户希望供应商能够独立承担满足客户最终满足交付要求的产品，比如像一些零部件，以前公司可能只是做一个机械加工，现在就要把后工序，比如表面处理工序做完后再交付。
再次，另外一种变革是从零件向部段件的转移，部段的制造策划和规划远比做一个零件的复杂程度、管控模式和资金需求当然更高。公司从去年开始尝试做一些项目，收到了不错的效果，将完成的部段件装配，完整交付到客户，客户就只需要做一些有限的后续补充工作。未来三五年很多从事机械加工的供应商都将面临社会资源的重组。在新机遇到来前，明日宇航已经酝酿了若干年，相信也会站在一个新的制高点，或者新的领跑线上。
6、公司已经是重资产，未来技改方面的资本开支计划或投入还大不大？
答：大规模的技改投入，比如上亿甚至数十亿级别的投资，公司要合理控制、更加谨慎。过去几年明日宇航快速发展，对于重资产行业来讲，资金面临较大压力。未来公司应该往规模化批产交付和精益管理方面去优化。必要的技改投入还是优先保障，我们紧紧围绕客户工艺和型号上的变化，紧跟客户的步伐进行必要的技改，但是这些投入都是要严格论证，充分考虑投入产出比。
7、无人机产品方面有订单？
答：无人机业务量比较少，主要是主机厂那边的一些军用无人机。
8、复材这块的情况？
答：在前期的准备阶段，有小部分的零部件加工在做。
9、公司获得西藏宇航卫星通信牌照，介绍后续这块业务的开展情况
答：目前西藏宇航有了两个资质，另外两个资质仍在办，但是门槛较高、流程较长，需要通过的地方比较多。应该说西藏宇航的资质还没有办全，我们还在申请过程之中。届时如有进展我们会按信息披露要求第一时间公告。
10、关于应收账款回款难、周期长是个长期存在的问题，此次大股东定增也是用于补流还贷，这块的压力看有没有好转的迹象，
答：公司应收账款来源为前期存量业务积累产生，其中绝大部分为公司军工板块业务存量。虽然明日宇航主要客户多为规模大、信誉好的国内大型航空航天飞行器生产主机厂，但是回款周期比较长。公司2018-2019年应收账款回款进度不及预期，既有外部因素也有内部因素的影响。随着外部因素的消除和股东股权质押风险的解除，目前公司已成立催收小组，积极与客户协商，尽快处理应收账款催收事宜，预计2020年公司的应收账款和经营性现金流均会有较好的改善。
11、表面处理中心的情况？
答：现在表面处理中心基本上建成了，在进行工艺的验证和取证的过程中。整个中心占地约5万平米，有14条不同工艺的阳极氧化线、6条电镀线还有喷漆线，基本上把现在民机、军机涉及的工艺都包容了，可以承接现在所有的航空航发包括航海产品的后期表面氧化、喷漆、酸洗化洗等的处理，公司还有一支完全能胜任工作的项目管理团队和专业化程度较高的技术团队。
表处线的投产，也是为了适应新形势下主机厂对供应商具备完整供应能力资质的要求。是明日宇航未来提升核心竞争力的重要手段，也是整个军工央企在评定供应商能力上的重要加分项。
在现有国家环保政策的大框架下，表处线是一个企业或者社会的稀有资源，除了可以保证公司自身产品加工外，还可以和政府相关部门联动，作成一个社会化公共服务的平台，把一个地区的整个民用产品，包括五金家电的电镀产品市场，一并归拢进来。
12、农机这块的发展战略。请介绍一下剥离和更名的进度？
答：农机是上市公司创始业务，营收占比约10%，占比相对较小。农机业务目前由原创始团队在经营管理，是个周期性较强的行业，行业容量规模较大。前期经历了很长的低谷期，从去年开始行业已经开始好转。公司更关注主业经营，从聚焦主业角度判断，未来公司不排除对农机资产进行剥离的可能，合适的时机做合适的事情。
13、主机厂客户的构成和开拓情况？
答：中航工业各大主机厂包括发动机的主机厂，都是我们长期稳定的客户。另外，从华控基金所投资的几十家“民参军”企业来看，如果横向比较，无论从军工客户覆盖的广度和重要性，还是军工装备型号覆盖的广度，以及工艺技术链条的难度看，明日宇航都应该处于行业领先地位。
14、成飞现在占收入比重多少？未来如何开拓业务？
答：成飞是公司的客户，历年订单也是稳定在承接。
附件清单（如有） 无
日 期 2020年2月28日