证券代码：300159 证券简称：新研股份
新疆机械研究院股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2020-001
投资者关系活动类别 √特定对象调研 √分析师会议
媒体采访 业绩说明会
新闻发布会 路演活动
现场参观
其他 （请文字说明其他活动内容）
参与单位名称 东方证券研究所、杉树资产、上海南土资产管理有限公司、易方达基金、南方基金、华商基金、湘财基金、长生人寿等机构
时间 2020年2月25日16:00-16:45
地点 电话会议
上市公司接待人员姓名 董事会秘书：叶芳
财务总监：匡理鹏
投资者关系活动主要内容介绍
1、明日宇航和农机两块业务2018年毛利率下滑、2019年回升的背景？2019年公司业务收入、利润、毛利率波动较大的背景
答：农机板块2018年开始加大了库存机的销售力度，致使毛利率有所下滑，近两年库存持续减少，收入、利润及毛利率均应有所上升。
军工板块毛利率波动较大主要是受天津公司贸易业务的影响，收入下滑的原因：（1）首先，公司内部战略转型和调整进一步深化对公司提出了更高的要求，在转型过程中原有业务出现一些波动下滑；（2）2019年银行信贷市场额度缩紧，民营企业普遍面临贷款难的问题，造成公司资金面紧张，致使产品交付放缓，一定程度上影响了公司的经营。
2、营业收入下滑同时存货增长，成因及未来是否有潜在风险？
答：由于国家对民营企业进入军工行业的准入门槛降低，逐步放开民营企业军工产品的大部件生产，明日宇航为抓住机遇，2018年开始实行内部战略调整，逐步由“飞行器零件供应商”向“零组件、部段件战略合作供应商”转型。由于零组件、部段件研发生产部分需要自主采购，研发工艺生产难度加大、交付周期增加，导致产品生产周期延长，收入确认随之延后。因此，在该转型过程中明日宇航航空航天业务收入相应下滑，存货相应增长。目前转型的战略调整已经取得成效，是公司提高毛利率，向下游拓宽业务的必然趋势，故公司未来不会因此产生风险。
3、明日宇航19Q3在手订单13.7亿，目前订单交付和新增订单情况？2020年整体经营情况展望，引入嘉兴华控时的业绩承诺为20、21、22年分别4、5、6.6亿元，是否能完成？
答：明日宇航产品从研发到收入确认一般需4个阶段：技术研发—生产交付—军检—测评，故部分在手订单确认延后，需要在2020年交付。根据市场需求与现有订单看，公司管理层有信心完成业绩承诺，但受此次新冠肺炎疫情的影响详情需进一步落实。
4、明日宇航制造业的竞争情况，相对于同行竞争对手的优势是什么？未来向下游部附件制造延伸的可能性？
答：（1）专业团队：公司是国内最早一批开展相关产业经营的企业，从2002年开始逐步参与军品的研发及制造，在民营军工企业中地位较高具有较强的先发优势。公司管理层也均来自军队相关院所及航天航空主要制造企业，熟悉军工产品的管理体系，具有丰富的从业经验；（2）工艺技术：航空航天复杂结构件的工艺技术，比如高温合金的热成型及钛合金的钣焊技术方面行业领先，积累的装备型号比较多；（2）资质齐全：公司主要拥有武器装备科研生产许可证、国家二级保密认证资格及国家级企业技术中心；通过了ISO9001、GJB9001C和AS9100D质量体系认证，多项特种工艺获国际宇航的NADCAP认证等；（3）规模及设备优势：公司现有30多种1,200余台各门类齐全的加工设备及检测仪器，包含各类数控机加设备约450台套（其中：五轴加工中心约100台套），公司的设备规模和承接能力国内外领先；（4）客户及项目：公司经营范围广阔，产品涵盖航天产品结构、飞机结构、发动机结构、轨道交通结构的研制和生产，受单一产品影响较小。
公司从“飞行器零件供应商”向“零组件、部段件战略合作供应商”转型就是向下游产业延伸的举措，目前转型情况良好，此外公司2018年投资建设了表面处理中心，截至目前已有部分表面处理生产线试生产运营，将为公司向全工序供应商升级奠定基础。
5、2017、2018年、2019年投资活动金额较大的用途？在建工程较大，转固和新增产能情况？
答：近三年公司仅对加工技改以及前期工程收尾进行了一些资金投入，主要涉及军工板块的项目投资。这些资产将会根据建设周期以及未来订单情况进行转固和产能的适配。
6、非经常性损益，今后大致情况判断？
答：2019年度非经常性损益对公司净利润的影响金额约4,680万元，主要为政府补助及项目补助，往年平均金额5000万元左右。
7、天津宇航成立后业务开展情况？另外其他几个主要分子公司，特别是靠近主机厂客户的子公司运营情况的大概情况？
答：天津宇航设立的战略初衷是作为集中采购平台为全集团提供原材料服务，在此基础上拓展一些贸易业务。随着公司业务一体化整合力度加大，天津宇航的业务将会持续增多。
公司主要在各军工大省设立分子公司，符合军民融合产业政策的属地化原则，均毗邻各大主机厂，可以相应方便地承接订单。
8、农机业务发展规划安排？
答：农机业务营收占比约10%，占比相对较小。农机业务目前由原实控人周卫华的团队在经营管理，正处在一个平稳的经营时期。根据公司的整体战略部署，农机板块目前正采取降本增效等举措，以保持收支的基本平衡。未来公司不排除对农机资产进行剥离的可能。
9、公司股东周卫华和韩华的股份减持计划？
答：（1）公司5%以上股东（周卫华）减持情况
截止2020年2月20日，5%以上股东周卫华先生占公司股份总数的10.24%。
目前公司股价高于周卫华股票的平仓线，周卫华具备减持条件，前期周卫华的股票减持均已严格按照交易所规则进行了公告。预计未来还将减持不超过总股本1%的股权。
（2）公司5%以上股东（韩华）的减持情况
截止2020年2月20日，5%以上股东韩华先生占公司股份总数的6.24%，韩华夫人杨立军女士占公司股份总数的4.31%，两者合计占公司股份总数的10.55%。韩华夫妇作为控股股东华控基金的一致行动人和韩华作为公司董事、总经理，受限于规则要求，暂时不具备减持条件。
10、目前增发进展和认购资金到位情况？
答：公司增发目前处于审核阶段，根据再融资新规，公司已于2月18日召开了第四届董事会第十四次会议，审议并通过了发行方案调整等议案，公司将根据再融资新规尽快补充材料，等待证监会安排初审会。此次增发为控股股东12亿元全额独家认购，认购资金已基本协商到位。
11、华控（一级市场的能力和资源有目共睹）作为新股东为公司制定的发展战略和实施计划展望？
答：华控基金过去10年来对军工行业进行了长期的跟踪和深入的研究，自2014年起陆续投资参股了几十家军工企业，比如西安的三角防务、北京的北摩高科。过去3年，华控基金数次荣登军工投资机构前十强榜单。
华控基金作为控股股东，基于过往在军工行业的研究和资源优势，只要是对公司发展好的，都愿意积极促成并为公司发展提供各种增值服务，比如梳理战略规划、重塑管控体系、导入军工业务和人才资源等。关于华控参股的军工资产注入，未来合适时机，将根据与公司业务的契合度决定，不排除可能性。
目前公司成立了战略规划部，结合公司的优势及行业趋势形成了明确的发展规划。总的来说，公司将专注聚焦主业，着重发展飞机零部件、航天零部件、发动机及燃气轮机零部件等业务板块，做好差异化竞争的能力建设，比如工艺环节延伸、部段交付能力等。
附件清单（如有） 无
日 期 2020年2月26日