公告日期：2020-07-20

香雪制药:公司债券2020年跟踪评级报告

防控药品及用品的销量实现大幅增长，营业收 分析师

入较上年同期增长22.19%，净利润较上年同期



增长87.94%。 罗 峤 登记编号（R0040217120001）



2．高新投和广东再担保提供的担保对“17 李敬云 登记编号（R0040220010004）



制药01”“17制药02”和“18制药01”的信用 邮箱：lh@unitedratings.com.cn

水平仍具有显著提升作用。跟踪期内，高新投

和广东再担保资本充足性较高，担保实力很强， 电话：010-85172818

其提供的全额无条件不可撤销的连带责任保 传真：010-85171273



证担保对“17制药01”“17制药02”和“18 地址：北京市朝阳区建国门外大街 2 号



制药01”的信用水平仍具有显著提升作用。 PICC 大厦 10 层（100022）



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关注



1．监管部门对公司问询及关注。公司2019

年审计报告被出具保留意见，先后收到深圳证

券交易所的关注函和年报问询函。公司分别于

2020年3月25日和2020年6月6日进行回复并公

告。



2．利润对投资收益和其他收益依赖程度

较高。2019年，公司投资收益和其他收益占当

期营业利润比重分别为48.38%和30.29%，对利

润贡献较大，但投资收益和其他收益的可持续

性存在一定不确定性。



3．2020 年第一季度公司债务规模大幅增



长，债务负担加重。截至 2020 年 3 月底，公

司负债总额较年初增长 35.67%，公司全部债

务较年初增长 45.69%；公司资产负债率和全

部债务资本化比率较年初分别上升 7.05 个百

分点和 8.75 个百分点。



4．公司存在一定的或有负债风险。截至

2020 年 6 月底，公司作为被告的重大未决诉

讼涉案金额 34,000.00 万元，目前在等待法院

的判决，诉讼结果不确定，若判决结果判定为

公司败诉，则会对公司将产生不利影响，公司

面临一定或有负债风险。



广州市香雪制药股份有限公司 2

一、主体概况



广州市香雪制药股份有限公司（以下简称“公司”或“香雪制药”）成立于 1997 年 12 月，是

经广州市经济体制改革委员会《关于同意设立广州市香雪制药股份有限公司的批复》（穗改股字〔1997〕68 号）批准，在对原广州市罗岗制药厂进行整体改制的基础上，由广州市昆仑投资有限公司（以下简称“昆仑投资”）、广州罗岗镇经济发展公司、广州保税区昆仑国际工贸有限公司、广州市白云区罗岗城镇建设开发公司和广州市昆仑科技发展有限公司以发起方式设立的股份有限

公司，初始注册资本为 0.45 亿元。2010 年 12 月 15 日，公司在深圳证券交易所（以下简称“深交

所”）创业板上市（股票简称：“香雪制药”，股票代码：“300147.SZ”），募集资金 10.54 亿元。

经过多次增资，截至 2020 年 3 月底，公司注册资本增加至 6.61 亿元，控股股东为昆仑投资，

直接持有公司 34.24%的股份，昆仑投资的一致行动人创视界（广州）媒体发展有限公司（以下简称“创视界媒体”）持有公司 2.87%的股份；公司实际控制人为王永辉、陈淑梅夫妇。



2020 年 6 月 16 日，公司控股股东昆仑投资累计质押股份 16,634.56 万股，已质押股份占其持

有公司股份的 73.45%，占公司总股本的 25.15%。



图 1 截至 2020 年 3 月底公司股权结构图



资料来源：公司提供



跟踪期内，公司经营范围未发生变化，组织结构未发生变化（见附件 1）；截至 2019 年底，

公司合并范围内子公司共 59 家，拥有在职员工合计 2,808 人。



截至 2019 年底，公司合并资产总额 80.58 亿元，负债合计 39.43 亿元，所有者权益（含少数

股东权益）合计 41.15 亿元，其中归属于母公司所有者权益 3……
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