公告日期：2019-06-25

香雪制药:公司债券2019年跟踪评级报告

关注



1．2018年，医药改革深入推进，医保控费

力度增大，药品价格面临下行压力，可能对公

司未来盈利能力产生不利影响。



2．跟踪期内，公司货币资金受限比例较

高；应收类款项和存货规模很大，对公司营运

资金占用严重。



3．公司利润主要依赖于投资收益和其他

收益，持续性较差；债务负担仍然较重，且短

期债务为主，短期偿债压力较大。

分析师

孙长征



电话：010-85172818



邮箱：suncz@unitedratings.com.cn

罗峤



电话：010-85172818



邮箱：luoq@unitedratings.com.cn

传真：010-85171273

地址：北京市朝阳区建国门外大街2号



PICC大厦12层（100022）

Http：//www.unitedratings.com.cn



广州市香雪制药股份有限公司 2

一、主体概况



广州市香雪制药股份有限公司（以下简称“公司”或“香雪制药”）成立于1997年12月，是经广州市经济体制改革委员会《关于同意设立广州市香雪制药股份有限公司的批复》（穗改股字【1997】68号）批准，在对原广州市罗岗制药厂进行整体改制的基础上，由广州市昆仑投资有限公司（以下简称“昆仑投资”）、广州罗岗镇经济发展公司、广州保税区昆仑国际工贸有限公司、广州白云区罗岗城镇建设开发公司和广州市昆仑科技发展有限公司以发起方式设立的股份有限公司，注册资本为0.45亿元。后经历次增资扩股及股权转让，截至2009年12月24日，公司注册资本增加至0.92亿元。2010年12月15日，公司在深证证券交易所创业板上市（股票简称：香雪制药，股票代码：300147.SZ），募集资金10.54亿元。2015年6月，公司配股15,190.30万股，募集资金15.89亿元。截至2019年3月底，公司注册资本6.61亿元，控股股东为昆仑投资，其直接持有公司34.24%股份，昆仑投资的一致行动人创视界（广州）媒体发展有限公司（以下简称“创视界媒体”）持有公司2.87%的股份；公司实际控制人为王永辉、陈淑梅夫妇，公司股权结构如下。截至2019年3月底，控股股东的一致行动人创视界媒体已质押所持公司的股份共计18,980,000股，占其持有公司股份总数的99.99%。



图1截至2019年3月底公司股权结构图



资料来源：公司提供



截至2019年3月底，公司最新经营范围为：中药材种植；生产气雾剂、片剂、硬胶囊剂（含头孢菌素类）、颗粒剂、口服液、合剂、口服溶液剂、中药饮片、中药前处理及提取车间（口服制剂）（按有效许可经营）；经营本企业自产产品及相关技术的出口业务；经营本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进出口业务；经营本企业的进料加工和“三来一补”业务（具体按资格证书经营）；市场策划，企业管理咨询。



截至2019年3月底，公司组织结构未发生变化；公司合并范围内共有54家子公司；公司在



广州市香雪制药股份有限公司 4

职员工合计3,561人。



截至2018年底，公司合并资产总额为86.26亿元，负债合计46.13亿元，所有者权益（含少数股东权益）合计40.12亿元，其中归属于母公司的所有者权益34.31亿元。2018年，公司实现营业收入25.04亿元，净利润（含少数股东损益）0.88亿元，其中归属于母公司所有者的净利润0.56亿元；经营活动产生的现金流量净额为0.91亿元，现金及现金等价物净增加额为-4.45亿元。

截至2019年3月底，公司合并资产总额87.73亿元，负债合计47.18亿元，所有者权益（含少数股东权益）40.55亿元，其中归属于母公司的所有者权益34.61亿元。2019年1~3月，公司实现营业收入6.53亿元，净利润（含少数股东损益）0.44亿元，其中归属于母公司所有者的净利润0.31亿元；经营活动产生的现金流量净额-1.28亿元，现金及现金等价物净增加额-1.37亿元。



公司注册地址：广州市萝岗区广州经济技术开发区科学城金峰园路2号；法定代表人：王永辉。

二、债券发行及募集资金使用情况



……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。