汤臣倍健股份有限公司 投资者关系活动记录表
证券代码： 300146 证券简称：汤臣倍健
汤臣倍健股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号： 2018-009
投资者关系活动
类别
特定对象调研 分析师会议
媒体采访 √2018 年第三季度业绩说明会
新闻发布会 路演活动
现场参观 其他（ 请文字说明其他活动内容）
参与单位名称及
人员姓名
中银基金（陈哲、曹娜）、 大成基金（杨挺）、 交银施罗德基金（沈
犁）、南方基金（林朝雄）、国联安基金（赖雪文）、 东吴基金（王
立立）、 汇添富基金（陈潇扬）、 天弘基金（田俊伟）、 银河基金（王
海华、施文琪）、 中金证券（吕若晨）、 国信证券（陈梦瑶）、中信
证券（薛缘）等
时间 2018 年 10 月 29 日
上市公司出席人
员姓名
公司 CEO 林志成、财务总监吴卓艺、 董事会秘书唐金银
投资者关系活动
主要内容介绍
公司于 2018 年 10 月 27 日披露了《 2018 年第三季度报告》，
2018 年公司进一步夯实大单品战略，实施电商品牌化 2.0 战略等，
为公司赢得新的增长机会，奠定新的增长基础，开启新一轮的增长
周期。 2018 年前三季度， 公司实现营业收入 34.21 亿元，同比增
长 46%；归母净利润 10.58 亿元，同比增长 32%；扣非后归母净利
润 10.12 亿元，同比增长 46%。 为让广大投资者及时了解公司的主
要经营情况， 公司以电话会议形式组织召开了 2018 年第三季度业
绩说明会， 本次会议主要围绕互动交流展开：
1、 基于三季报， 请介绍下公司主要品牌的经营情况
答： 2018 年前三季度，公司“汤臣倍健”主品牌在公司合并
报表范围收入贡献占比 73%，较上年同期增长 35%； 第一大单品“健
力多”在公司合并报表范围收入贡献占比 19%，较上年同期增长接
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近 200%；第二大单品“健视佳” 在部分省市试点推广， 需要一定
的培育周期； LSG 自今年 9 月开始纳入合并报表范围， 三季度仅并
表一个月， 后续待 2018 年年报时再做进一步分享。
2、 基于三季报，请介绍下公司分渠道的经营情况
答： 公司拥有全渠道销售体系， 其中药店一直是公司的优势渠
道， 2018 年前三季度药店渠道收入占比 74%，其中“汤臣倍健” 主
品牌在药店渠道收入同比增长 30%；电商渠道占比 18%，其中“汤
臣倍健” 主品牌在电商渠道收入同比增长 60%。
3、 2018 年第三季度与上半年相比，汤臣倍健主品牌在电商和
药店渠道的同比增速有提升， 请问是什么原因？
答：“汤臣倍健”主品牌 2018 年第三季度同比增速较上半年的
同比增速有提升， 主要与第一大单品“健力多”的破局进而带动 “汤
臣倍健”主品牌在线上线下发力、 电商品牌化战略推动线上增长有
关系。
4、 公司资产负债表中应付职工薪酬较年初下降的原因？公司
第四季度净利润预期？
答：公司一般会在年底进行年度绩效考核，集中在次一年第一
季度发放职工奖金。
参考过往年度的费用结算惯例，通常每年第四季度费用投入会
比较大，相对于前三季度利润贡献比较小，预计全年销售费用率与
去年持平或略低，具体请关注公司后续定期报告。
5、 如何看待国外品牌的竞争
答： 国内品牌和海外品牌在电商渠道竞争相对充分，“汤臣倍
健”主品牌在阿里、京东等国内主要电商平台都保持了领先地位，
显示了公司品牌具有较强的竞争力。同时公司在产品力、渠道力、
服务力等多方面积极发力，不断构建提升公司的核心竞争力。
6、 2018 年前三季度公司计提合资公司健之宝 4,000 多万无形
资产减值和 2,000 多万其他资产减值（存货类），之后减值会有多
大空间？
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答： 公司预计 2018 年第四季度健之宝会计提部分存货减值，
对业绩影响不大， 2018 年内将确认完大部分减值损失， 清货工作
会持续到明年 6 月底。
7、公司 2018 年三季度应收账款期末余额较年初上升的原因，
其中受 LSG 并表影响多大？
答：公司2018年三季度应收账款期末余额较年初上升，主要系
销售规模增加及按惯例公司会在年初授予部分客户信用额度，年底
集中进行清收，同时LSG并表所致。其中， 受LSG并表影响不大。
8、 近年来很多竞争者进入药店渠道， 公司如何看待长期行业
竞争格局？
答： 近年来，由于行业市场容量的迅速扩大，公司面临国际领
先企业深入中国市场，大型药企和食品企业介入，行业竞争加剧的
风险。尤其是海外品牌借助跨境电商等新业态，逐步改变行业竞争
生态，给消费品行业带来更多不确定性。如何抓住历史性机遇再次
实现跨越性发展，引领公司战略升级及行业盈利生态变化，是公司
面临的重要命题。
对此，公司一方面实施从产品营销向价值营销的战略升级，基
于汤臣倍健“为健康人管理健康”的理念，从产品提供商逐步升级
至健康干预的综合解决方案提供商，不断打造与提升产品力、品牌
力、渠道力、服务力等核心竞争力，使公司始终占据市场领先地位。
另一方面，也积极布局新业态、新渠道，投资并购等形式形成新的
业务抓手，顺势而为抢占有利位势。
9、 健力多是否对公司胶原软骨素钙片产品销量有影响？
答： 从单品来看， 公司胶原软骨素钙片增速确实慢于汤臣倍健
品牌旗下的大多数产品。 两者的产品定位和目标人群有所不同： 健
力多主要针对中老年人群和运动人群，产品配方更具特色； 胶原软
骨素钙片主要是补钙，针对中老年人群。两者会有一定的交叉影响。
10、 今年养生堂、惠氏等品牌的保健食品在药店渠道增速比往
年快， 请问行业环境是否有明显的变化或提速？
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答： 公司的发展更多是自身求变的体现。
11、 Life-space 益生菌产品是否需要申请保健食品注册批
文？ Life-space 在 2019 年的中国商业计划？
答： 从市场上现有益生菌产品来看，益生菌产品包括保健食品
形态和普通食品形态， 这两种形态的产品公司已做相应准备。
2019 年， Life-space 跨境电商业务会由 LSG 原有团队继续运
营；中国市场将借助公司的渠道优势在药店、商超、母婴渠道等等
开展推广。
12、 公司目前母婴渠道情况
答： 截止 2018 年三季度末，公司孕妇婴童品牌“天然博士”
在终端网点覆盖、实际经营数据等方面均超出公司预期。公司将利
用天然博士、 penta-vite、 Life-space 等产品矩阵进一步深化母
婴渠道布局。
13、 今年 9 月公司提价情况如何
答： 今年 9 月公司针对个别产品终端零售价提价 10%左右。
14、 Life-space 益生菌产品主要目标人群
答： Life-space 益生菌产品包括约 26 种产品，剂型以益生菌
粉剂和胶囊为主，针对从孕妇、婴儿、儿童、青少年、成年人到老
年人群，其主要功能包括协助营养素的消化和吸收、帮助恢复可能
已被抗生素破坏的有益细菌以及支持正常、健康的排便等。
15、 近期公司和 Bioiberica 合作，涉及 2 个现成原料，开发
出来的产品大概要多久上市？
答：公司于 10 月 24 日披露《关于与 Bioiberica 签署<创新战
略合作协议>的公告》， 双方就开发关节养护类的新产品配方、开展
包括骨关节健康生物标志物研究和机理研究等建立合作关系。所涉
及的具体合作事项和合作细节后续将另行签订相关协议约定，存在
不确定性。
附件清单（如有） 无