公告日期：2018-02-04

证券代码： 300123 证券简称：亚光科技

亚光科技集团股份有限公司投资者关系活动记录表

编号： 2018-001

投 资 者 关 系 活

动类别

■特定对象调研 □分析师会议

□媒体采访 □业绩说明会

□新闻发布会 □路演活动

■现场参观

□其他 （ 请文字说明其他活动内容）

参 与 单 位 名 称

及人员姓名

招商证券军工行业首席研究员 王超

招商证券军工行业研究员 卫喆

招商证券军工行业分析师 岑晓翔

昆仑健康保险股份有限公司 王浩

财通基金行业研究员 孟强

泰达宏利基金管理公司高级投资经理 李更

安信证券高级分析师 张超

开源证券证券投资总部投资经理 张琦

时间 2018 年 02 月 01 日 9:30-15:30

地点 成都亚光电子股份有限公司 4 楼会议室

上 市 公 司 接 待

人员姓名

亚光科技集团投资副总兼成都亚光董事夏亦才、

成都亚光董秘李庆、成都亚光副总工沈阅、

成都华光瑞芯微电子股份有限公司总经理赵士勇

记录：李庆

投 资 者 关 系 活

动 主 要 内 容 介

绍

一、2017 年年度业绩预告中成都亚光并表时间是多少？ 2017

年成都亚光业绩承诺是否完成？

公司预告 2017 年预计净利润是盈利 11659 万元～12159

万元，按照预告中位数测算，市盈率不到 50 倍，但 2017 成

都亚光是从 2017 年 9 月 26 日开始纳入公司合并报表范围，

也就是仅合并了成都亚光一个季度的利润，若能并成都亚光

全年的净利润，则公司当前市盈率将大幅降低，因此，公司

作为军工电子及芯片半导体产业领先优秀企业，当前估值是

非常便宜的。根据公司三季度报告和近期年度业绩预告分

析，成都亚光 2017 年的业绩承诺大概率是完成了，不过目前

审计机构正在成都亚光进行审计，成都亚光经审计后的扣非

净利润是否完成了业绩承诺以届时公司披露的中介机构出

具的审计及核查意见为准，因此，请投资者注意投资风险。

二、成都亚光 2018 年和 2019 年业绩承诺分别为 2.2 亿元

和 3.1 亿元，年复合增长率超过了 30%，公司能完成上述业

绩承诺吗？

我们对未来超额完成业绩承诺是非常有信心的，主要基

于以下几个方面：

1、 在我们收购成都亚光之前，成都亚光管理层在 2015

年制作的《 50 年厂庆宣传片》中对未来业绩规划里，其中 2015

年-2018 年的规划业绩已高于本次业绩承诺值，且当时并未

考虑本次股权变更导致的机制、激励以及募集资金所带来的

积极影响。

2、收入方面， 2017 年-2019 年其中军品待竞标、竞标中

及已中标的合同项目预计总收入达 15.25 亿；民品方面，

目前亚光电子已中标四川成都市软件产业发展中心、成都市

应急指挥调度无线通信网四期工程项目，标的价格 1.47 亿

元。根据成都亚光历史年度的竞标中签率及已签订、中标合

同金额预测未来三年可实现收入分别为 9.03 亿、 11.72

亿、 14.82 亿，共计在 35 亿以上（详细分析请参考 2017 年

2 月 15 日公司的相关公告）。

3、根据红相电力收购星波通信和方大化工收购创新达的

披露情况分析，与亚光电子同业务的民营企业产品销售毛利

率都超过成都亚光 10-30 个百分点，但作为 50 多年的大型

领先军工电子企业，成都亚光的产品技术质量、客户质量及

参与预研项目的层次都远高于大部分民营军工企业，目前成

都亚光已变成民营企业，机制也发生了重大改变，因而内部

挖潜空间巨大，销售毛利率存在较大提升的可能。

4、 成都亚光产品系列全，技术实力雄厚，三年以上供货

的客户有 200 多家，核心客户为国内十二大军工集团相关军

工院所及工厂等，是国内稀缺的平台型民营老牌军工企业。

成都亚光 200 多家优质的客户资源不仅为每个客户的深度开

发奠定了基础，同时也极大吸引了众多民营军工企业与成都

亚光的并购合作，从而将给成都亚光带来一定的并购合作收

入及利润。

5、 与三安光电的合作，公司军用芯片成本将大幅降低，

竞争力大幅提升。成都亚光目前有 167 款成熟芯片产品，名

义可比对外芯片销售收入过 2 亿元。由于军方的要求，流片

大部分在国内同行某所中进行，流片成本非常高，且交货周

期需要 2-3 个月，无法满足很多客户的交货要求。针对此情

况，成都亚光 2014 年就与三安光电等合资组建了厦门三安

光电集成电路有限公司，与三安光电结成了战略合作关系，

仅 2015 年三安光电试生产阶段就将 6635 万元的低噪声放大

器、驱动放大器、功率放大器、数控移相器、微波数控开……
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